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[3Q] 대한약품, 장사 잘했지만 순이익 급감..왜?

대한약품이 장사를 잘하고도 일회성 비용 탓에 순이익이 감소했다.

11일 대한약품26,200원, ▲200원, 0.77%은 잠정 집계한 3분기 매출액이 271억원으로 전년 동기 대비 9% 증가했다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 34억6000만원으로 9% 늘었다고 밝혔다. 다만 순이익은 9억3000만원으로 61% 줄었다.

매출과 영업이익 개선에도 순이익이 감소한 것은 일회성 비용 탓이 크다. 공시에 따르면 대한약품은 반월공장 재건축으로 인해 기존 공장건물을 처분했다. 이에 따라 3분기 22억원 가량의 유형자산처분손실을 인식했다.

3분기 실적을 반영해 주가수익배수(PER)는 11.6배에서 13.8배로 높아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 2배에서 1.97배로 낮아졌다. 자기자본이익률(ROE)은 17.2%에서 14.2%로 하락했다.

한편 대한약품의 3분기 실적은 증권가의 예상치를 다소 밑돌았다. 증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 대한약품의 3분기 매출액 평균치는 300억원, 영업이익은 40억원이다. 잠정 매출액이 증권가의 추정지를 13% 하회했으며, 영업이익은 14% 밑돌았다.



대한약품은 기초의약품으로 쓰이는 수액제를 만드는 회사다. 수액제는 수분과 포도당 등을 포함하고 있는 액체 의약품으로 음식물 섭취가 어려운 환자에게 주로 공급된다. 일반인들 사이에선 흔히 '링거주사'로 불린다. 대한약품은 유리용기에 담긴 1회분 주사약 '앰플제'와 '경구제', '외용제' 등의 기타의약품도 생산한다. 상반기 기준 제품별 매출 비중은 수액제 81%, 앰플제 15%, 기타의약품 3%다. 전체 매출의 80% 이상이 병·의원으로부터 발생한다.



[대한약품] 투자 체크 포인트

기업개요 수액제, 앰플제를 주력으로 생산하는 제약사
사업환경 ▷ 제약산업은 고부가가치의 기술집약형 사업으로 신약개발시 높은 수익성을 보임
▷ 인구고령화로 의약품 수요증가 추세
경기변동 국민건강과 직접적 연관성을 가지는 제약산업의 특성상 경기 방어적 성격
주요제품 ▷ 수액제: 5% 포도당 주사 외 (81%)
5% 포도당주사액 500미리리터 (10년 976원 → 11년 1153원 → 12년 1153원 → 13년 반기 1237원)
▷ 앰플제 (14%)
*괄호안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ㅇ 수액백: 포장용기 (33%, 10년 710원 → 11년 809원 → 12년 809원 → 13년 반기 809원)
ㅇ 수액병: 포장용기 (13%, 10년 316원 → 11년 360원 → 12년 360원 → 13년 반기 360원)
*괄호안은 매출 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 고령화로 인한 의료수요 증가시 수혜
▷ 신제품 출시로 인한 매출 증가
▷ 환율 상승 시 영업외 수익 발생
리스크 약가인하 등 정부규제
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[대한약품] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2013.6월 2012.12월 2011.12월 2010.12월
매출액 535 966 852 727
영업이익 73 105 72 45
영업이익률(%) 13.6% 10.9% 8.5% 6.2%
순이익(연결 지배) 56 73 45 25
순이익률(%) 10.5% 7.6% 5.3% 3.4%
주요투자지표
이시각 PER 11.84
이시각 PBR 2.04
이시각 ROE 17.22%
5년평균 PER 12.56
5년평균 PBR 1.15
5년평균 ROE 8.73%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대한약품] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
이윤우본인보통주1,544,10025.741,244,10020.74-
이광우보통주225,0003.75225,0003.75-
이철우보통주225,0003.75225,0003.75-
이승영보통주265,6564.43265,6564.43-
이승경조카보통주112,5001.87112,5001.87-
이승욱조카보통주112,5001.87112,5001.87-
임명혁등기임원보통주57,9900.9757,9900.97-
김동신미등기임원보통주108,0001.80108,0001.80-
안영돈미등기임원보통주175,0102.92175,0102.92-
김명환미등기임원보통주50,1000.8449,6000.83-
오창민미등기임원보통주49,3300.8249,3300.82-
조영기미등기임원보통주43,5000.7243,5000.72-
보통주2,968,68649.472,668,18644.47-
우선주-----
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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