시스템반도체 개발 전문기업인 알파칩스가 강세를 나타내고 있다. 4일 오전 11시 4분 현재 6.5% 오른 5720원에 거래 중이다.

이는 3분기 실적보고 마감이 다가오는 가운데 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 호실적 영향으로 알파칩스 실적에 대한 기대감이 높아진 영향으로 풀이된다. 

알파칩스의 주 고객사인 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%는 지난달 25일 잠정실적 공시를 통해 3분기 연결 기준 매출액이 지난해 동기보다 13% 늘어난 59조원을, 영업이익이 26% 늘어난 101조원을 기록했다고 공시했다. 2분기 말 출시한 '갤럭시 S4'가 출시 두달도 안돼 2000만대를 판매하는 등 스마트폰 판매 증가가 실적 호조를 견인했다는 평가다.

▷ 삼성전자가가 지분투자한 반도체 개발 업체

알파칩스는 시스템반도체 개발 전문 업체다. 최대주주는 삼성전자 출신인 김기환 대표로 지분 30.8%를 보유하고 있다. 주요 주주로 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%가 지분 99%를 보유한 'SVIC14호 신기술사업투자조합'이 지분 16.4%를 갖고 있다.

알파칩스는 주력 사업은 ASIC(주문형 반도체 사업)이다. ASIC업체는 범용 반도체가 아니라 고객의 요구에 따라 맞춤형 반도체 칩을 설계한다. 이 밖에 고객 시스템반도체 설계에 필요한 모든 솔루션을 제공해주는 사업도 한다. 이런 사업을 IP(Intellectual Property)라 한다. IP는 자동차 엔진과 같은 개념이다. 반도체 칩을 만들 때에도 IP 정보를 기본으로 주위에 여러 회로를 붙여 원하는 칩을 개발한다. 어떤 회로를 연결하느냐에 따라 각기 다른 제품을 만들 수 있다. 

알파칩스의 지난 2분기 매출액은 98억9400만원으로 전년 동기보다 70% 늘었다. 영업이익은 366% 늘어난 24억700만원을, 순이익은 550% 늘어난 22억6100만원을 각각 기록했다. 

이는 스마트기기 시장 확대에 힘입어 멀티미디어 반도체 수요가 증가한 데 따른 수혜의 결과로 풀이된다. 2분기 알파칩스의 '모바일 멀티미디어 반도체 부문'의 매출액은 54억3100만원으로 전년 동기보다 93% 급증했다. 

▷ 주식MRI 분석 결과, 상위 5% 

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 알파칩스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 79위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 

다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[삼성전자가 지분투자한 상장기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자가 직접 또는 삼성모바일디스플레이(SMD)를 통해 협력업체에 지분투자해 관계를 강화하면서 대상 기업이 주목을 받았다. 증권가에서는 지분투자로 금전적 지원 외에 경영 노하우 등 경영전반에 필요한 지원이 동반돼 중소기업의 중장기 경쟁력이 향상될 것이라고 예상했다.

* SMD는 테라세미콘 전환사채 294억원을 취득했다. (2012.2.13)

[삼성 지분투자 상장기업] (* 괄호 안은 삼성 주주 및 보유 지분율)
에이테크솔루션(삼성電,15.9%): 삼성전자 가전, 디스플레이 금형제조 및 판매
에스에프에이(삼성電,10.1%): 디스플레이 장비업체
신화인터텍(삼성電,12.5%): 디스플레이 장비업체
에스엔유(SMD, 5%): AMOLED 장비업체
AP시스템(SMD, 11%): AMOLED 장비업체
테라세미콘(SMD, 10%): 반도체 장비업체

[삼성전자가 지분투자한 상장기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
에이테크솔루션	7,090원	0원 (0%)	1,052	27	19	N/A	1.00	-9.5%
에스에프에이	46,300원	▲250원 (0.5%)	2,510	366	333	11	1.91	17.4%
신화인터텍	3,005원	▲30원 (1%)	1,012	17	9	N/A	0.93	-24.4%
에스엔유	11,350원	▼300원 (-2.6%)	515	70	73	N/A	2.97	-17.8%
AP시스템	11,850원	▲650원 (5.8%)	1,559	157	113	14.3	2.43	17%
알파칩스	5,720원	▲350원 (6.5%)	136	18	20	8.9	1.46	16.4%
테라세미콘	14,900원	▲100원 (0.7%)	208	4	-1	N/A	2.49	-1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[알파칩스] 투자 체크 포인트

기업개요	시스템 반도체 개발 전문업체
사업환경	▷반도체는 자동차, 휴대폰, 무선인터넷 등이 새로운 시장으로 부상 ▷비메모리 반도체 분야는 설계, 제조, IP개발 분야로 전문분업화가 진행되고 있음 ▷IP개발은 반도체 칩을 완제품으로 설계하지 않고 제품의 용도에 맞도록 제공해 제품 개발 기간을 단축할 수 있어 시장이 확대될 전망
경기변동	▷반도체 업황에 영향을 받음 ▷시스템반도체 개발 전문분야는 상대적으로 안정적인 매출 성장이 가능
주요제품	▷모바일 멀티미디어IC: 카메라 시그널 프로세서 등(57%) ▷모바일 커뮤니케이션IC: DMB IC 등(9%) ▷보안IC: 보안카메라 IC, 암호화 IC(8%) ▷디스플레이IC: 타이밍컨트롤러 IC (5%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	*시제품제작 및 IC양산 제품에 대해 원재료비가 없으며, 주로 외주가공비로 구성 ▷보안IC(8%) ▷모바일 멀티미디어IC(75%) ▷모바일 커뮤니케이션IC(16%) * 괄호 안은 외주가공비 비중
실적변수	▷시스템 반도체 시장 성장시 수혜
리스크	▷달러화 자산이 부채보다 많아 환율 하락시 관련 손실 반영 (2분기 기준 원/달러 환율 10% 하락시 1억원의 손실 발생)
신규사업	▷ARM based Total Solution Platform(팹리스 업체 개발기간 단축 효과) 개발 중 ▷WN3: 지능형 홈 멀티미디어/보안 시스템용 45nm 상용 SoC 개발 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[알파칩스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	136	322	222	360
영업이익	18	30	22	44
영업이익률(%)	13.2%	9.3%	9.9%	12.2%
순이익(연결 지배)	20	31	22	43
순이익률(%)	14.7%	9.6%	9.9%	11.9%

주요투자지표
이시각 PER	8.92
이시각 PBR	1.46
이시각 ROE	16.40%
5년평균 PER	17.62
5년평균 PBR	1.80
5년평균 ROE	9.97%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[알파칩스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김기환	본인	보통주	2,477,026	30.84	2,477,026	30.84	-
계		보통주	2,477,026	30.84	2,477,026	30.84	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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