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[미리분석] KG이니시스, 외인의 폭풍 매수...왜?
최근 KG이니시스9,200원, ▲100원, 1.1%의 외국인 보유비율이 대폭 확대됐다.
29일 한국거래소에 따르면 외국인 투자자는 25일 기준 KG이니시스 지분 22.1%를 보유하고 있는 것으로 집계됐다. 불과 열흘 전인 지난 16일과 비교하면 10.42%p 높아진 수치다. 이로써 KG이니시스는 지난 한주(10월 21일~25일)간 코스닥 시장 외국인 누적 순매수 1위 종목에 자리하기도 했다.
외국인 투자자의 최근 3개월간 지분 변동도 흥미롭다. 지난 8월 중순까지만 해도 10% 미만에 머무르던 외국인 보유비율은 9월초 18%까지 높아졌다가 9월 말에는 다시 11%대로 낮아졌다. 최근 다시 지분을 확대하고 있는 모습이다.
이같은 외국인의 움직임은 KG이니시스의 성장세에 주목한 것으로 풀이된다. 국내 1위 전자지불결제 대행서비스(PG: Payment Gateway) 업체 KG이니시스는 전자상거래 시장의 확대로 꾸준히 매출을 늘려왔다. 지난 2000년 초 200억원 수준이던 매출액은 지난 10년간 10배 이상 늘어 2012년 2194억원을 기록했다.
3분기에도 실적 성장은 이어질 것으로 예상된다. 가장 최근(10월 18일) 보고서를 낸 교보증권은 KG이니시스의 3분기 매출액을 645억원으로 전년 동기보다 14% 늘어날 것으로 예상했다. 영업이익 예상치는 50억원으로 지난해 같은 기간 대비 32% 증가한 수치다.
그러나 평균치 대비 높은 수준을 기록하고 있는 투자지표와, 최근 인수한 물류(택배)업체 KG옐로우캡의 지분법 손실은 유의해야 할 부분이다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 KG이니시스의 주가수익배수(PER)는 22배로 과거 5년간 평균치 9.1배를 상회하며, 주가순자산배수(PBR)도 3.42배로 평균치 1.43배 대비 2배 이상 높다.
또한 이 회사는 최근 모회사 KG케미칼4,165원, ▲175원, 4.39%과 자회사 KG모빌리언스4,175원, ▼-40원, -0.95%가 보유한 KG옐로우캡 지분을 인수한 것으로 알려졌다. 증권가에서는 지분율이 종전 12.4%에서 99.8%로 높아진 것으로 분석한다. 이에 따라 KG옐로우캡 실적이 4분기부터 KG이니시스에 지분법 손익으로 반영된다. 지난해 KG옐로우캡은 지난해 57억원의 영업손실을 기록한 바 있다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
29일 한국거래소에 따르면 외국인 투자자는 25일 기준 KG이니시스 지분 22.1%를 보유하고 있는 것으로 집계됐다. 불과 열흘 전인 지난 16일과 비교하면 10.42%p 높아진 수치다. 이로써 KG이니시스는 지난 한주(10월 21일~25일)간 코스닥 시장 외국인 누적 순매수 1위 종목에 자리하기도 했다.
외국인 투자자의 최근 3개월간 지분 변동도 흥미롭다. 지난 8월 중순까지만 해도 10% 미만에 머무르던 외국인 보유비율은 9월초 18%까지 높아졌다가 9월 말에는 다시 11%대로 낮아졌다. 최근 다시 지분을 확대하고 있는 모습이다.
이같은 외국인의 움직임은 KG이니시스의 성장세에 주목한 것으로 풀이된다. 국내 1위 전자지불결제 대행서비스(PG: Payment Gateway) 업체 KG이니시스는 전자상거래 시장의 확대로 꾸준히 매출을 늘려왔다. 지난 2000년 초 200억원 수준이던 매출액은 지난 10년간 10배 이상 늘어 2012년 2194억원을 기록했다.
3분기에도 실적 성장은 이어질 것으로 예상된다. 가장 최근(10월 18일) 보고서를 낸 교보증권은 KG이니시스의 3분기 매출액을 645억원으로 전년 동기보다 14% 늘어날 것으로 예상했다. 영업이익 예상치는 50억원으로 지난해 같은 기간 대비 32% 증가한 수치다.
그러나 평균치 대비 높은 수준을 기록하고 있는 투자지표와, 최근 인수한 물류(택배)업체 KG옐로우캡의 지분법 손실은 유의해야 할 부분이다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 KG이니시스의 주가수익배수(PER)는 22배로 과거 5년간 평균치 9.1배를 상회하며, 주가순자산배수(PBR)도 3.42배로 평균치 1.43배 대비 2배 이상 높다.
또한 이 회사는 최근 모회사 KG케미칼4,165원, ▲175원, 4.39%과 자회사 KG모빌리언스4,175원, ▼-40원, -0.95%가 보유한 KG옐로우캡 지분을 인수한 것으로 알려졌다. 증권가에서는 지분율이 종전 12.4%에서 99.8%로 높아진 것으로 분석한다. 이에 따라 KG옐로우캡 실적이 4분기부터 KG이니시스에 지분법 손익으로 반영된다. 지난해 KG옐로우캡은 지난해 57억원의 영업손실을 기록한 바 있다.
[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 전자결제 시장은 신용카드 중심의 오프라인 결제와 온라인 쇼핑몰, 디지털 콘텐츠 등 온라인 결제로 구분된다. 2011년 전자상거래 시장규모는 999조원을 기록해 10년 전보다 9배 늘었다.
최근 스마트폰 보급이 늘어나면서 스마트폰을 통한 모바일 전자결제 시장의 성장이 예상된다. NFC(근거리 무선통신)시스템의 휴대폰 탑재율도 증가해 관련 기업들의 수혜도 예상된다.
[전자결제 시장 성장 수혜 기업]
NFC : 유비벨록스, SK C&C, 코나아이, 파트론
모바일 결제 사업 : 다날, KG모빌리언스
인터넷 결제 : 한국사이버결제, KG이니시스
휴대폰 인증서 보관 : 인포바인
전자인증서 : 한국전자인증
최근 스마트폰 보급이 늘어나면서 스마트폰을 통한 모바일 전자결제 시장의 성장이 예상된다. NFC(근거리 무선통신)시스템의 휴대폰 탑재율도 증가해 관련 기업들의 수혜도 예상된다.
[전자결제 시장 성장 수혜 기업]
NFC : 유비벨록스, SK C&C, 코나아이, 파트론
모바일 결제 사업 : 다날, KG모빌리언스
인터넷 결제 : 한국사이버결제, KG이니시스
휴대폰 인증서 보관 : 인포바인
전자인증서 : 한국전자인증
[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 유비벨록스 | 16,800원 | ▼250원 (-1.5%) | 374 | 14 | -8 | 69.3 | 1.49 | 2.1% |
| SK C&C | 120,500원 | ▲500원 (0.4%) | 6,924 | 839 | 954 | 16.1 | 2.49 | 15.4% |
| 코나아이 | 33,200원 | ▼750원 (-2.2%) | 809 | 148 | 136 | 15.5 | 2.76 | 17.8% |
| 파트론 | 15,800원 | ▲50원 (0.3%) | 5,190 | 625 | 525 | 8.4 | 3.27 | 39% |
| 다날 | 10,150원 | ▼100원 (-1%) | 500 | 49 | 35 | N/A | 2.41 | -7.7% |
| KG모빌리언스 | 12,950원 | ▼200원 (-1.5%) | 551 | 96 | 92 | 14.5 | 2.23 | 15.3% |
| 한국사이버결제 | 12,200원 | ▲100원 (0.8%) | 676 | 48 | 40 | 28.4 | 4.58 | 16.1% |
| KG이니시스 | 21,300원 | 0원 (0%) | 1,255 | 106 | 135 | 22 | 3.42 | 15.6% |
| 인포바인 | 28,900원 | ▲850원 (3%) | 97 | 65 | 61 | 7.8 | 1.87 | 23.9% |
| 한국전자인증 | 2,515원 | ▲10원 (0.4%) | 115 | 26 | 26 | 13.2 | 2.31 | 17.6% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[KG이니시스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 시장점유율 1위 온라인 결제(카드, 계좌이체, 휴대폰 등) 대행 서비스 전문 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 전자 상거래시장의 확대 및 발전에 따라 전자지불 서비스 산업도 꾸준히 성장하고 있음 ▷ 보안성·안정성·지불수단의 다양성 등이 핵심 경쟁 요소 |
| 경기변동 | ▷ 정부의 금융정책과 카드사 수수료정책에 따라 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 수수료매출(80%): 가맹점인 온라인쇼핑몰에 결제시스템을 구축해주고 대금청구와 정산서비스를 제공하고 받는 수수료, 영업이익률은 20% 내외 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | * 서비스 기업으로 원재료 없음 |
| 실적변수 | ▷ 전자 상거래규모 확대시 수혜 ▷ 신용카드 사용액 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 영업활동 현금흐름과 잉여현금흐름이 (-)를 기록하고 있음 |
| 신규사업 | ▷ 모바일 소셜커머스 접목한 '이니페이 모바일' ▷ 중국 최대 온라인 지불결제 회사 알리페이와 전략적 제휴 계약 체결 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[KG이니시스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[KG이니시스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| KG케미칼 | 최대주주 | 보통주 | 8,195,816 | 32.22 | 8,195,816 | 32.22 | - |
| (주)케이지 | 특수관계인 | 보통주 | 2,813,487 | 11.06 | 2,813,487 | 11.06 | - |
| 곽재선 | 특수관계인 | 보통주 | 300,433 | 1.18 | 300,433 | 1.18 | - |
| 재단법인선현 | 특수관계인 | 보통주 | 47,835 | 0.19 | 47,835 | 0.19 | - |
| 고규영 | 특수관계인 | 보통주 | 50,000 | 0.19 | 50,000 | 0.19 | - |
| 계 | 보통주 | 11,407,571 | 44.84 | 11,407,571 | 44.84 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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