최근 한달간 기관투자자가 엠씨넥스20,700원, ▲350원, 1.72% 지분을 확대한 것으로 나타나 관심을 끈다.

23일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 기관투자자는 최근 1개월간 엠씨넥스 지분 1.69%를 누적 순매수 한 것으로 집계됐다. 이는 펀드환매로 인해 기관투자자의 매도가 이어지는 가운데 이뤄진 것이다. 즉, 기관이 팔자를 지속하는 가운데 매수하는 종목에 해당한다.

전일 아이투자의 이메일 서비스인 'i레터'에선 이같은 컨셉으로 15개 종목을 선정해 공개한 바 있다. 엠씨넥스는 순매수 비중 기준 7위를 차지했다. (바로가기 ☞ [i레터] 기관, 팔고 있어도 사는 회사 있다..15選 )



기관투자자는 엠씨넥스의 실적 개선에 주목한 것으로 풀이된다. 엠씨넥스는 올해 상반기 삼성전자에 납품량이 늘어나 외형성장을 이룬 바 있다. 상반기 매출액은 1182억원으로 전년 동기보다 71% 늘었고, 영업이익은 61억8800만원으로 93% 증가했다. 지분법 반영 순이익은 87억300만원으로 540% 급증했다.

▷ 삼성전자 업고 성장...신공장 건설 중 

엠씨넥스는 카메라 모듈을 생산하는 회사다. 지난해 팬택, 폭스콘, 교세라 등 주요 매출처의 수주량 감소에 따라 부진한 실적을 거뒀으나 올해 상반기 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%로의 공급량 확대에 힙입어 크게 개선된 실적을 기록했다. 매출 중에서 삼성전자가 차지하는 비중은 지난 2011년 3%에서 올해 상반기 24%로 확대됐다.

삼성전자 비중은 앞으로도 더욱 확대될 것으로 전망된다. 삼성전자의 주요 휴대폰 제조 거점인 베트남에 신규 공장을 건설하고 있기 때문이다. 신공장은 올해 11월 일부 가동에 들어갈 예정이다. 최종 완공은 내년 9월로 예정돼 있고, 완공 후 시설이 모두 가동되면 엠씨넥스의 생산량은 현재의 두 배 수준으로 늘어난다. 예정대로 베트남 공장이 완전 가동돼 제품을 만들어내게 되면 향후 엠씨넥스의 매출이 2배 성장할 수 있는 셈이다.

삼성전자가 중저가 스마트폰을 확대하려는 움직임을 보이고 있는데다. 베트남 생산량을 더욱 확대할 계획을 갖고 있는 점도 긍정적인 요인이다. 엠씨넥스는 삼성전자에 주로 800만 화소 이하의 저화소 제품을 공급하고 있다. 중저가 스마트폰에는 저화소 카메라가 주로 탑재된다. 또한, 베트남 생산량 확대는 엠씨넥스의 베트남 공장에 수혜가 될 수 있다.

▷ 카메라 모듈 제조 회사

엠씨넥스는 지난 2004년 설립돼 2012년 7월 상장한 카메라 모듈업체다. 최대주주는 민동욱 대표로 지분 30.21%를 보유하고 있다. 민 대표는 대학에서 전기공학을 전공하고 현대전자와 팬텍앤큐리텔을 거친 엔지니어 출신 경영인이다. 회사는 렌즈, 이미지필터, 자동촛점조절장치(AFA) 등의 카메라 부품을 매입한 뒤 조립을 거쳐 카메라 모듈을 제조한다. 제품별 매출액 비중은 휴대폰용 카메라 모듈 77%, 자동차용 22%다.

한편, 아이투자는 엠씨넥스의 3분기 실적 전망과 리스크 요인 등에 대해 지난달 '미리분석'으로 다뤘다. (바로가기 ☞ [미리분석] 엠씨넥스, 3분기 실적도 좋을까?)

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자는 스마트폰 세계 시장 점유율 1위 기업이다. 시장 조사 전문 기관 스트래티지애널리틱스에 따르면 삼성전자는 2012년 4분기에 스마트폰 6300만대를 판매했다. 2013년 1분기 판매량은 전년 동기 대비 63%, 전분기 대비 10% 늘어난 7000만대로 예측된다. 2013년 4월 말 갤럭시S4가 출시되면 삼성전자 스마트폰 점유율은 더욱 높아질 전망이다.

LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.

삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍

* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
디스플레이텍	10,050원	▼350원 (-3.4%)	2,053	187	149	8	1.77	22.1%
시노펙스	2,090원	▼10원 (-0.5%)	1,923	27	22	N/A	1.38	-0.2%
멜파스	11,150원	▲400원 (3.7%)	3,432	-64	-66	65.3	1.26	1.9%
일진디스플	15,250원	0원 (0%)	3,261	294	253	7.4	3.40	45.9%
유아이디	9,890원	▼90원 (-0.9%)	319	88	72	8.3	2.66	31.9%
태양기전	17,000원	▼250원 (-1.4%)	1,166	-25	-14	N/A	2.45	-8.1%
모린스	553원	▼97원 (-14.9%)	290	-108	-167	N/A	1.32	-385.8%
삼성전기	85,800원	▲300원 (0.3%)	32,672	2,173	2,001	12.9	1.55	12%
파트론	16,100원	▼150원 (-0.9%)	5,190	625	525	8.7	3.37	39%
캠시스	2,695원	▲85원 (3.3%)	1,214	72	82	N/A	1.33	-12.4%
엠씨넥스	14,350원	▼400원 (-2.7%)	1,183	62	62	11.8	1.38	11.7%
옵트론텍	11,850원	▼100원 (-0.8%)	1,030	201	147	12.7	2.33	18.3%
나노스	15,500원	0원 (0%)	1,042	56	51	15.3	2.79	18.3%
세코닉스	25,450원	▼550원 (-2.1%)	1,054	128	110	8.3	1.92	23.2%
디지탈옵틱	17,950원	▼150원 (-0.8%)	771	114	97	6.4	1.92	30.1%
코렌	7,360원	▼210원 (-2.8%)	691	99	61	7.9	1.64	20.8%
하이소닉	6,090원	▲80원 (1.3%)	177	-1	-7	N/A	2.03	-1%
아이엠	5,370원	▲50원 (0.9%)	895	18	47	N/A	1.41	-1.7%
자화전자	20,950원	▼300원 (-1.4%)	2,235	237	214	7.9	1.77	22.3%
아모텍	13,450원	▼100원 (-0.7%)	1,360	147	98	7.5	1.01	13.5%
와이솔	12,050원	0원 (0%)	599	76	78	17.5	2.69	15.4%
이노칩	13,950원	▼150원 (-1.1%)	451	121	108	11.9	2.12	17.8%
삼성SDI	197,000원	▼1,500원 (-0.8%)	20,666	-370	535	6.2	1.24	20%
LG화학	308,500원	▲2,000원 (0.7%)	102,123	8,433	7,270	13.7	1.82	13.2%
KH바텍	22,800원	▼800원 (-3.4%)	3,548	207	185	12	1.67	13.9%
이엠텍	11,600원	▼100원 (-0.8%)	1,041	89	175	6.7	2.08	31%
우주일렉트로	19,000원	▼250원 (-1.3%)	1,143	105	95	15.2	1.17	7.7%
대덕전자	9,450원	▲50원 (0.5%)	3,818	200	231	11.8	1.03	8.8%
코리아써키트	13,300원	▲150원 (1.1%)	2,403	188	139	9.3	0.88	9.4%
디에이피	5,130원	▼60원 (-1.2%)	1,415	76	61	6.1	1.65	27%
인터플렉스	34,500원	▲700원 (2.1%)	4,776	114	119	13.3	1.77	13.3%
대덕GDS	20,600원	▼150원 (-0.7%)	3,046	475	416	7.1	1.05	14.8%
플렉스컴	14,150원	0원 (0%)	3,143	128	167	7.7	1.70	22.3%
비에이치	12,300원	▼100원 (-0.8%)	1,767	150	157	9.8	2.25	23%
인탑스	22,200원	▼300원 (-1.3%)	2,855	41	116	4.2	0.55	13%
모베이스	9,620원	▲260원 (2.8%)	905	54	97	3.6	0.87	24.4%
피앤텔	3,820원	▼45원 (-1.2%)	270	-85	-104	N/A	0.57	-32.6%
우전앤한단	8,960원	▼350원 (-3.8%)	1,953	80	93	10.4	1.50	14.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[엠씨넥스] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차 및 휴대폰용 카메라 모듈 생산회사로 국내 자동차 카메라 모듈 1위
사업환경	▷ 보행자 안전을 위한 규제 강화로 자동차용 카메라모듈 수요 증가 ▷ 완성차 기업들의 1차 협력업체를 거쳐 현대차, 기아차, 쌍용차, 볼보에 납품
경기변동	▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 신차 판매량에 영향을 받음
주요제품	▷ 휴대폰용 카메라 모듈(77%) ▷ 차량용 전후방 카메라 모듈(22%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 센서(55%) ▷ 하우징(12%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 자동차 판매량 증가시 수혜, 환율 상승시 수혜
리스크	▷ 휴대폰 카메라 모듈시장 가격 경쟁 심화
신규사업	▷ USB 카메라모듈, 로봇용 카메라모듈 등으로 사업영역 확장

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[엠씨넥스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	1,183	1,593	2,019	1,359
영업이익	62	62	124	78
영업이익률(%)	5.2%	3.9%	6.1%	5.7%
순이익(연결 지배)	62	22	80	65
순이익률(%)	5.2%	1.4%	4%	4.8%

주요투자지표
이시각 PER	11.79
이시각 PBR	1.38
이시각 ROE	11.69%
5년평균 PER	14.83
5년평균 PBR	1.20
5년평균 ROE	8.10%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[엠씨넥스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
민동욱	본인	보통주	1,800,000	30.45	1,800,000	30.21	-
최선희	배우자	보통주	62,000	1.05	62,000	1.04	-
계		보통주	1,862,000	31.50	1,862,000	31.25	-
		-	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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