빌딩 종합관리 전문 기업 {C&S자산관리}가 약세를 보이며 52주 최저가 부근에 거래되고 있다.

15일 오전 10시 59분 현재 C&S자산관리는 전일 종가와 같은 3295원을 기록 중이다. 52주 최저가는 전일 장중 기록한 3265원이며, 현재 주가는 올 들어 가장 높았던 지난 3월 26일의 5375원(6월 무상증자 반영 주가)과 비교하면 54% 내린 것이다.

최근 약세는 무엇보다 이 회사의 실적 부진이 반영된 것으로 풀이된다. C&S자산관리는 올해 2분기 2억2900만원의 순손실(연결 지배지분 기준)을 기록했다. 매출액은 373억원으로 전년 동기보다 34% 증가했지만 원가율 상승으로 영업이익이 8억6700만원으로 줄어든 데다 11억7900만원의 영업외비용이 반영됐기 때문이다. 세부 내역을 보면 대손상각비, 기부금, 매도가능금융자산손상차손 등이 영업외비용에 포함됐다.

실적 부진에 따른 투자지표 변화도 눈에 띈다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 8.5배로 과거 5년 평균치 5.8배를 넘어선다. 반면 주가 하락에 따라 주가순자산배수(PBR)는 1배로 평균치 1.14배 대비 낮은 수준이다. 즉, 자산가치와 비교하면 현재 주가는 평균치 이하지만 이익이 감소해 PER은 높아진 상황이다.

한편, 미행사 신주인수권은 투자자가 유의할 부분이다. C&S자산관리는 지난 4월 200억원 규모의 신주인수권부사채(BW)를 발행했다. 운영자금 확보가 목적이었다. 이에 따라 행사가 5215원에 신주인수권 383만주가 발행됐다. 그러나 발행조건에 따라 매1개월 마다 주가 변동을 반영해 신주인수권의 행사가액을 조정하고 있다. 최근 주가 하락으로 신주인수권 행사가는 3623원(9월 30일 기준)까지 내린 상태다. 그 결과 행사가능 주식수는 552만주로 증가했다. C&S자산관리 발행주식 총수의 33.5%에 해당한다. 

▷ 건물관리 서비스 회사

C&S자산관리는 지난 1980년 설립돼 1997년 상장된 종합건물관리 서비스 업체다. 종합건물관리 사업은 시설, 경비, 청소, 주차, 안내, 방역 등 대형건물 유지에 필요한 모든 용역을 제공하는 것으로 회사는 한국가스공사 등 전국 135개 현장을 관리하고 있다. 매출액 기준 업계 1위다.

종합건물관리 사업은 진입장벽이 낮아 현재 2637여 곳의 건물관리 기업이 협회에 등록돼 있는 등 경쟁이 치열하다. 하지만 초대형건물이 늘어나고 있어 교대 인력을 많이 동원할 수 있는 대형 건물관리기업들이 유리해지고 있다. 매출액 기준으로 500억원 이상을 기록하고 있는 업체는 C&S자산관리를 포함해 8개사에 불과하다.

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 신영자산운용(이하 신영자산)은 한국투자밸류자산운용과 함께 우리나라 가치투자 기관의 양대산맥으로 불린다. 1956년 설립된 신영증권의 자회사로 1996년 출범했다. 총 수탁고는 2조913억원(7월 2일 국내 주식형 공모펀드 기준)이며 대표 펀드는 '마라톤펀드'다.

한편 5% 이상 지분을 가진 주주는 매달 변동내역과 보유현황을 공시할 의무가 있다. 신영자산은 매달 10일쯤 내역을 공시한다.

[신규 보고 종목과 지분율 -2013.7.1~2013.7.31](*실거래일 기준)
롯데푸드 5.1%, 신도리코 5%

[보유 지분율 상위 25선 -2013년 8월 9일 기준]
한진 15.9, WISCOM 14.1, 진도 14, 일신방직 13.1, 동성하이켐 13,
신세계 I&C 12.5, 원익머트리얼즈 11.6, 세이브존I&C 11.5,
KC코트렐 11.4, KCC건설 11.4, 삼영이엔씨 10.4, 한국단자 10.4,
화천기공 10.3, 피에스케이 10.3, 듀오백코리아 9.7, 대한제당 9.4,
JB금융지주 9.3, 세보엠이씨 8.9, C&S자산관리 8.8, 삼양통상 8.8
농심홀딩스 8.7, 백광소재 8.7, 리바트 8.5, 메가스터디 8.5
포스코강판 8.4

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한진	18,800원	▲100원 (0.5%)	6,138	166	-17	N/A	0.33	-1.3%
WISCOM	4,920원	▼5원 (-0.1%)	728	29	21	14	0.64	4.5%
진도	3,500원	▲45원 (1.3%)	582	13	-25	N/A	0.53	-1.9%
일신방직	113,500원	▼2,500원 (-2.2%)	1,645	119	102	9	0.45	5%
동성하이켐	6,700원	▲60원 (0.9%)	1,065	82	57	9.1	1.36	14.9%
신세계 I&C	71,900원	▼300원 (-0.4%)	1,221	86	77	9.1	0.84	9.1%
원익머트리얼즈	36,450원	▲400원 (1.1%)	583	104	81	12	1.58	13.2%
세이브존I&C	4,030원	▲10원 (0.3%)	899	171	115	8.4	0.60	7.2%
KC코트렐	11,450원	▼100원 (-0.9%)	1,641	36	12	8.1	1.65	20.3%
KCC건설	22,700원	▲250원 (1.1%)	5,200	77	28	35.8	0.31	0.9%
삼영이엔씨	8,230원	▲10원 (0.1%)	212	46	48	8.4	1.06	12.7%
한국단자	39,800원	0원 (0%)	2,423	223	194	11.2	0.98	8.7%
화천기공	51,700원	▼500원 (-1%)	1,078	75	88	7.9	0.51	6.5%
피에스케이	9,160원	▲40원 (0.4%)	272	1	-11	22	1.29	5.9%
듀오백코리아	3,800원	▲20원 (0.5%)	204	12	14	41.7	0.49	1.2%
대한제당	28,050원	▼50원 (-0.2%)	5,891	195	64	11.1	0.48	4.3%
JB금융지주	7,140원	▼80원 (-1.1%)	0	0	0	N/A	0.00	0%
세보엠이씨	4,850원	▲100원 (2.1%)	832	29	29	7	0.60	8.6%
C&S자산관리	3,290원	▼5원 (-0.1%)	720	41	27	8.5	1.01	11.8%
삼양통상	26,000원	▲100원 (0.4%)	844	34	23	15	0.36	2.4%
농심홀딩스	75,600원	▼500원 (-0.7%)	200	183	171	7.2	0.50	7%
백광소재	21,800원	0원 (0%)	600	39	29	8.8	0.57	6.4%
리바트	10,450원	▼150원 (-1.4%)	2,675	62	33	64.6	0.96	1.5%
메가스터디	75,800원	▲200원 (0.3%)	1,080	237	211	9.9	1.31	13.3%
삼익THK	7,190원	▲40원 (0.6%)	984	106	73	13.2	1.25	9.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[C&S자산관리] 투자 체크 포인트

기업개요	빌딩종합관리 업체
사업환경	▷ 2000개 이상의 업체가 난립(매출 500억이상은 8개사로 추정, 이 회사 포함) ▷ 정부의 공공기관 건물관리 위탁전환으로 2000억원 규모 신규시장 조성 ▷ 외국기업의 국내빌딩 인수로 신규시장 확대 전망
경기변동	▷ 건물관리는 1~5년의 장기계약으로 인해 경기변동에 별다른 영향을 받지 않음
주요제품	▷ 건물관리 (매출 비중 99%)
원재료	▷ 왁스류: 빌딩 청소용품 (매입 비중 5%)
실적변수	▷ 5층 이상 빌딩 신축 시 수요 증가로 수혜 ▷ 건물 위탁관리 수요 증가시 수혜
리스크	▷ 업체간 경쟁과열로 인한 수익성 저하
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[C&S자산관리] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	720	1,091	975	898
영업이익	41	65	94	50
영업이익률(%)	5.7%	6%	9.6%	5.6%
순이익(연결 지배)	27	167	125	144
순이익률(%)	3.8%	15.3%	12.8%	16%

주요투자지표
이시각 PER	8.50
이시각 PBR	1.01
이시각 ROE	11.83%
5년평균 PER	5.82
5년평균 PBR	1.14
5년평균 ROE	3.17%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[C&S자산관리] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
구천서	본인	보통주	3,194,514	20.16	2,974,514	18.08	일부처분
최명숙	처	보통주	16,906	0.11	16,906	0.10	-
박기준	등기임원	보통주	0	0	60,000	0.36	warrant행사
최범식	등기임원	보통주	18,214	0.11	38,214	0.23	warrant행사
주병수	등기임원	보통주	18,214	0.11	38,214	0.23	warrant행사
이성웅	등기임원	보통주	18,214	0.11	38,214	0.23	warrant행사
계		보통주	3,266,062	20.61	3,166,062	19.24	-
		기 타	0	0	0	0	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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