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[즉시분석] 참좋은레져, 고가 대비 29%↓...매력은?
자전거 판매 및 여행사업을 하는 참좋은레져가 8월 이후 약세를 보이고 있다.
4일 오후 2시 45분 현재 전일보다 1.5% 하락한 8390원을 기록 중이다. 이 회사는 올해 들어 7월까지는 상승세를 이어갔고, 지난 7월 18일 52주 최고가 1만1850원을 기록하기도 했다. 현재 주가는 이보다 29% 낮은 수준이다.
그러나 참좋은레져의 최근 실적은 개선세를 보였으며, 향후 전망도 긍정적이다. 올해 2분기 매출액은 214억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했고, 영업이익은 17억4900만원으로 40% 늘었다. 앞으로도 자전거 활성화 정책과 여행 사업부 육성에 힘입어 양 사업부 모두 성장을 지속할 것으로 전망된다.
특히 이번 3분기에는 여행사업부의 호조에 따라 실적 개선을 보일 것으로 증권가는 예상하고 있다. 참좋은레져는 여행사업부를 꾸준히 육성하고 있으며, 이에 따라 지난 2008년 4%에 불과하던 매출 비중이 2012년 23%로 증가했다. 회사는 휴가철을 앞두고 대규모 지상파 TV광고까지 진행했다. 업계에 따르면 관련 비용은 20억원에 달한다.
유화증권은 지난달 9일 여행업계가 추석과 휴가철을 맞아 성수기에 진입한 가운데 지상파 광고 효과로 회사 인지도가 향상된 참좋은레져의 3분기 매출액은 222억원을 영업이익은 45억원을 거둘 것으로 예상했다. 이는 지난해 같은 기간보다 각각 31%, 125% 증가한 수치다. 여행사업부의 매출 비중은 37%까지 확대될 것으로 분석했다.
최근 여행업체 크루즈파가 참좋은레져 지분을 확대하는 것도 같은 맥락이다. 크루즈파는 지난 2009년 설립된 여행사로 터키, 그리스의 크루즈 여행을 전문으로 제공한다. 지난해 12월 지분 5.07%를 신규 보고한 이래 지분율을 지속적으로 확대하고 있다. 가장 최근 공시인 지난 8월 16일자에서 밝힌 지분율은 11.34%다. 언론보도에 따르면 크루즈파는 참좋은레져 여행사업부의 성장성에 주목한 것으로 알려졌다.
반면, 참좋은레져의 저평가 매력은 낮은 것으로 평가된다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 34배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.3배로 과거 5년 평균치 1.9배를 상회한다. 이러한 점이 반영돼 아이투자 주식MRI 분석 결과 밸류에이션 점수는 0점을 기록했다.
참좋은레져는 국내 1위 자전거 제조사 삼천리자전거3,820원, ▼-25원, -0.65%의 자회사다. 지난 2007년 삼천리자전거의 고급 자전거 사업부가 분할돼 설립됐다. 현재 최대주주는 삼천리자전거로 특수관계인을 포함한 지분율은 35.57%다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 27%
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
4일 오후 2시 45분 현재 전일보다 1.5% 하락한 8390원을 기록 중이다. 이 회사는 올해 들어 7월까지는 상승세를 이어갔고, 지난 7월 18일 52주 최고가 1만1850원을 기록하기도 했다. 현재 주가는 이보다 29% 낮은 수준이다.
그러나 참좋은레져의 최근 실적은 개선세를 보였으며, 향후 전망도 긍정적이다. 올해 2분기 매출액은 214억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했고, 영업이익은 17억4900만원으로 40% 늘었다. 앞으로도 자전거 활성화 정책과 여행 사업부 육성에 힘입어 양 사업부 모두 성장을 지속할 것으로 전망된다.
특히 이번 3분기에는 여행사업부의 호조에 따라 실적 개선을 보일 것으로 증권가는 예상하고 있다. 참좋은레져는 여행사업부를 꾸준히 육성하고 있으며, 이에 따라 지난 2008년 4%에 불과하던 매출 비중이 2012년 23%로 증가했다. 회사는 휴가철을 앞두고 대규모 지상파 TV광고까지 진행했다. 업계에 따르면 관련 비용은 20억원에 달한다.
유화증권은 지난달 9일 여행업계가 추석과 휴가철을 맞아 성수기에 진입한 가운데 지상파 광고 효과로 회사 인지도가 향상된 참좋은레져의 3분기 매출액은 222억원을 영업이익은 45억원을 거둘 것으로 예상했다. 이는 지난해 같은 기간보다 각각 31%, 125% 증가한 수치다. 여행사업부의 매출 비중은 37%까지 확대될 것으로 분석했다.
최근 여행업체 크루즈파가 참좋은레져 지분을 확대하는 것도 같은 맥락이다. 크루즈파는 지난 2009년 설립된 여행사로 터키, 그리스의 크루즈 여행을 전문으로 제공한다. 지난해 12월 지분 5.07%를 신규 보고한 이래 지분율을 지속적으로 확대하고 있다. 가장 최근 공시인 지난 8월 16일자에서 밝힌 지분율은 11.34%다. 언론보도에 따르면 크루즈파는 참좋은레져 여행사업부의 성장성에 주목한 것으로 알려졌다.
반면, 참좋은레져의 저평가 매력은 낮은 것으로 평가된다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 34배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.3배로 과거 5년 평균치 1.9배를 상회한다. 이러한 점이 반영돼 아이투자 주식MRI 분석 결과 밸류에이션 점수는 0점을 기록했다.
참좋은레져는 국내 1위 자전거 제조사 삼천리자전거3,820원, ▼-25원, -0.65%의 자회사다. 지난 2007년 삼천리자전거의 고급 자전거 사업부가 분할돼 설립됐다. 현재 최대주주는 삼천리자전거로 특수관계인을 포함한 지분율은 35.57%다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 27%
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중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
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아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 참좋은레져의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 471위(상위 27%)를 차지했다. [여행·호텔 업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 여행·호텔업은 경기, 자연재해, 전염병 등 외부악재에 민감하다. 외부 환경 변화에 따라 관련 기업의 실적도 등락이 심하다.
또 성수기와 비수기가 명확하게 구분돼 계절의 영향을 많이 받는 산업이기도 하다. 1분기와 3분기가 성수기, 2분기와 4분기는 비수기에 해당한다. 일반적으로 환율이 하락하면 해외여행 수요가 늘어 실적에 긍정적이다. 고성장 산업에 속해 높은 PBR을 받을 때가 많다.
[주요기업]
여행: 하나투어, 모두투어, 롯데관광개발, 참좋은레져
호텔: 호텔신라
또 성수기와 비수기가 명확하게 구분돼 계절의 영향을 많이 받는 산업이기도 하다. 1분기와 3분기가 성수기, 2분기와 4분기는 비수기에 해당한다. 일반적으로 환율이 하락하면 해외여행 수요가 늘어 실적에 긍정적이다. 고성장 산업에 속해 높은 PBR을 받을 때가 많다.
[주요기업]
여행: 하나투어, 모두투어, 롯데관광개발, 참좋은레져
호텔: 호텔신라
[여행·호텔 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 하나투어 | 69,200원 | ▲800원 (1.2%) | 1,412 | 171 | 162 | 20.9 | 4.41 | 21.1% |
| 모두투어 | 25,050원 | ▲50원 (0.2%) | 658 | 74 | 67 | 20.9 | 3.92 | 18.8% |
| 롯데관광개발 | 7,450원 | ▼640원 (-7.9%) | 169 | -15 | -56 | N/A | 1.77 | -31.1% |
| 참좋은레져 | 8,410원 | ▼110원 (-1.3%) | 393 | 35 | 26 | 34.5 | 2.31 | 6.7% |
| 호텔신라 | 63,700원 | ▲200원 (0.3%) | 10,077 | 422 | -46 | 71.2 | 3.76 | 5.3% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[참좋은레져] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자전거 판매 및 여행사업을 삼천리자전거 계열사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 1인당 GDP 2만달러 넘으면 고급 자전거 수요 늘어나는 경향을 보임 ▷ 고가 자전거 시장은 브랜드 충성도가 높아 반복 구매율이 높음 ▷ 고가 자전거는 관련 악세사리, 업그레이드를 위한 부품 매출 비중이 큼 |
| 경기변동 | ▷ 고급 자전거를 비롯한 레저산업은 국민소득과 밀접한 관련을 보임 |
| 주요제품 | ▷ 자전거 제품 및 부품, 상품 (74%) ▷ 여행 알선 및 항공권 판매 수수료 (23%) *괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 자전거 프레임 (20%) ▷ 자전거 포크 (16%) ▷ 자전거 휠셋 (12%) ▷ 자전거 기어 크랭크 (11%) *괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 정부의 자전거 인프라 구축시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 영업현금이 순이익보다 적고, 재무활동 현금흐름이 (+)를 기록할 때가 많음 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[참좋은레져] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[참좋은레져] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 삼천리자전거(주) | 관계회사 | 보통주 | 4,707,329 | 33.62 | 5,050,000 | 36.07 | 특수관계자 |
| 박영옥 | - | 보통주 | 1,287,517 | 9.2 | 1,718,151 | 12.27 | - |
| 크루즈파 주식회사 | - | 보통주 | 4,531 | 0.03 | 736,129 | 5.26 | - |
| Credit Suisse International | - | 보통주 | 1,178,376 | 8.42 | 0 | 0 | - |
| 윤대승 | 대표이사 | 보통주 | 673,329 | 4.81 | 673,329 | 4.81 | 대표이사 |
| 자기주식(주석27) | - | 보통주 | 61,208 | 0.44 | 61,208 | 0.44 | - |
| 기타 | - | 보통주 | 6,087,710 | 43.48 | 5,761,183 | 41.15 | - |
| 계 | 보통주 | 14,000,000 | 100 | 14,000,000 | 100 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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