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[미리분석] GS홈쇼핑, 3Q도 성장세 이어가나?
최근 4분기 연속으로 순이익이 늘어난 GS홈쇼핑이 오는 3분기도 성장세를 이어갈 지 주목된다.
17일 증권업계에 따르면 GS홈쇼핑의 순이익은 최근 4분기 연속으로 전년 동기에 비해 늘었다. 지난해 4분기 흑자전환을 한 것을 제외하고, 모두 30% 이상 증가율을 기록한 고성장세가 눈길을 끈다. 가장 최근 분기인 2분기의 증가율은 58%를 기록했다.
이같은 성장세는 국내 대부분 가계에 유료방송(유선방송, 위성방송, IPTV 등)과 인터넷이 보급된 상황에서 편리성과 오프라인 대비 저렴한 가격 등의 장점이 부각돼 국내 TV홈쇼핑과 전자상거래 시장이 꾸준히 성장했고, 그 결과 점유율 1위 사업자인 GS홈쇼핑이 수혜를 본 결과로 풀이된다. 사업보고서에 따르면 매출액 기준으로 지난 2009년부터 2012년까지 GS홈쇼핑은 25%~27%의 점유율로 3년 연속 국내 시장 1위를 차지했다.
▷ 3Q 실적도 성장?
증권가에선 GS홈쇼핑이 3분기도 양호한 실적을 기록할 것으로 기대하는 분위기다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 GS홈쇼핑의 3분기 매출액 평균은 전년 동기보다 10% 늘어난 2650억원이다. 영업이익은 12% 늘어난 374억원, 순이익은 19% 늘어난 302억원이다.
이같은 우호적 전망은 우선 저마진 상품인 가전과 주방용품 비중을 낮춘 반면 고마진인 패션잡화와 이미용(이용과 미용)상품 비중을 높이고, 렌탈 사업 호조로 수익성이 개선되고 있는 것에 기초한 것이다. 또한, '앤디앤뎁'과 같은 유명 디자이너와 협력해 독점상품 판매를 하는 것도 실적에 대한 기대를 높이는 대목이다.
GS홈쇼핑은 지난 1994년 한국홈쇼핑으로 설립된 국내 최초 TV홈쇼핑 회사다. 방송 송출은 1995년 시작했으며, 2005년 현재 사명으로 변경됐다. GS계열사로 지주사 GS57,300원, ▼-200원, -0.35%가 지분 30%를 보유한 최대주주다. 현재 TV홈쇼핑과 인터넷쇼핑몰을 통해 상품을 판매하고 있다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
17일 증권업계에 따르면 GS홈쇼핑의 순이익은 최근 4분기 연속으로 전년 동기에 비해 늘었다. 지난해 4분기 흑자전환을 한 것을 제외하고, 모두 30% 이상 증가율을 기록한 고성장세가 눈길을 끈다. 가장 최근 분기인 2분기의 증가율은 58%를 기록했다.
이같은 성장세는 국내 대부분 가계에 유료방송(유선방송, 위성방송, IPTV 등)과 인터넷이 보급된 상황에서 편리성과 오프라인 대비 저렴한 가격 등의 장점이 부각돼 국내 TV홈쇼핑과 전자상거래 시장이 꾸준히 성장했고, 그 결과 점유율 1위 사업자인 GS홈쇼핑이 수혜를 본 결과로 풀이된다. 사업보고서에 따르면 매출액 기준으로 지난 2009년부터 2012년까지 GS홈쇼핑은 25%~27%의 점유율로 3년 연속 국내 시장 1위를 차지했다.
▷ 3Q 실적도 성장?
증권가에선 GS홈쇼핑이 3분기도 양호한 실적을 기록할 것으로 기대하는 분위기다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 GS홈쇼핑의 3분기 매출액 평균은 전년 동기보다 10% 늘어난 2650억원이다. 영업이익은 12% 늘어난 374억원, 순이익은 19% 늘어난 302억원이다.
이같은 우호적 전망은 우선 저마진 상품인 가전과 주방용품 비중을 낮춘 반면 고마진인 패션잡화와 이미용(이용과 미용)상품 비중을 높이고, 렌탈 사업 호조로 수익성이 개선되고 있는 것에 기초한 것이다. 또한, '앤디앤뎁'과 같은 유명 디자이너와 협력해 독점상품 판매를 하는 것도 실적에 대한 기대를 높이는 대목이다.
GS홈쇼핑은 지난 1994년 한국홈쇼핑으로 설립된 국내 최초 TV홈쇼핑 회사다. 방송 송출은 1995년 시작했으며, 2005년 현재 사명으로 변경됐다. GS계열사로 지주사 GS57,300원, ▼-200원, -0.35%가 지분 30%를 보유한 최대주주다. 현재 TV홈쇼핑과 인터넷쇼핑몰을 통해 상품을 판매하고 있다.
[TV홈쇼핑 업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 포화 우려에도 국내 홈쇼핑 시장은 지속적으로 성장하고 있다. 편리함과 저렴한 가격이 장점이다. 홈쇼핑 최대 판매 상품은 보험 상품 판매다.
홈쇼핑 업체들은 해외 시장에도 눈을 돌려 GS홈쇼핑은 중국, 인도, 태국, 현대홈쇼핑, 롯데홈쇼핑은 중국, CJ오쇼핑은 인도에 각각 진출했다. 중소기업 전용 홈쇼핑 채널이 신설되는 등 홈쇼핑 업체 경쟁 심화로 송출 수수료 인상은 부담이다.
[관련기업]
GS홈쇼핑, CJ오쇼핑, 현대홈쇼핑, 롯데홈쇼핑(비상장), 농수산홈쇼핑(비상장, 하림 계열)
홈쇼핑 업체들은 해외 시장에도 눈을 돌려 GS홈쇼핑은 중국, 인도, 태국, 현대홈쇼핑, 롯데홈쇼핑은 중국, CJ오쇼핑은 인도에 각각 진출했다. 중소기업 전용 홈쇼핑 채널이 신설되는 등 홈쇼핑 업체 경쟁 심화로 송출 수수료 인상은 부담이다.
[관련기업]
GS홈쇼핑, CJ오쇼핑, 현대홈쇼핑, 롯데홈쇼핑(비상장), 농수산홈쇼핑(비상장, 하림 계열)
[TV홈쇼핑 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GS홈쇼핑 | 227,100원 | ▼1,000원 (-0.4%) | 5,120 | 749 | 625 | 11.8 | 2.05 | 17.4% |
| CJ오쇼핑 | 325,800원 | ▼5,200원 (-1.6%) | 5,716 | 768 | 617 | 13.7 | 2.90 | 21.2% |
| 현대홈쇼핑 | 155,000원 | ▼3,500원 (-2.2%) | 3,905 | 702 | 1,223 | 13.6 | 1.76 | 12.9% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[GS홈쇼핑] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 상위권 홈쇼핑 업체. TV홈쇼핑, 인터넷쇼핑 사업 보유 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 편리성과 오프라인 대비 저렴한 가격이라는 장점으로 TV홈쇼핑 산업은 안정적인 성장 지속 중 ▷ 국내 홈쇼핑 업체는 고마진 상품비중 확대를 통한 수익성 제고에 힘쓰고 있음 |
| 경기변동 | 경기변동에 영향을 받는 산업으로 소비자의 소비 규모의 직접적인 영향을 받음. |
| 주요제품 | ▷ 상품 매출(12%) ▷ 수수료 매출(82%) *괄호 안은 매출비중 |
| 원재료 | 유통업체로 특정한 원재료 없음 |
| 실적변수 | ▷ 민간 소득 증가로 소비심리 호전시 수혜 ▷ SO(종합유선방송사업자)와의 방송송출 수수료 |
| 리스크 | ▷ 가계 부채 증가로 인한 소비심리 악화 우려 ▷ 홈쇼핑 업체의 경쟁심화 ▷ 방송송출 수수료 인상시 수익성 하락 |
| 신규사업 | 진행 중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[GS홈쇼핑] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[GS홈쇼핑] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)지에스 | 최대주주(본인) | 보통주 | 1,968,900 | 30.00 | 1,968,900 | 30.00 | - |
| 계 | 보통주 | 1,968,900 | 30.00 | 1,968,900 | 30.00 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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