아이투자 뉴스 > 전체
아이투자 전체 News 글입니다.
[즉시분석] 디스플레이텍, 외국인 순매수...왜?
최근 들어 외국인이 적극적으로 순매수 중인 디스플레이텍이 이틀째 상승세를 나타내고 있다. 11일 오전 10시 54분 현재 0.8% 오른 1만2100원에 거래 중이다.
금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 외국인 투자자는 최근 한 달새 디스플레이텍 주식 약 60만주(현재 총 발행주식 수의 3.4%)를 사들였다. 이에 따라 2.7%로 떨어졌던 보유 지분율은 현재 6.1%로 상승했다. 2004년 이후 최근 9년래 최고 수준이다.
이같은 외국인의 행보는 중저가 스마트폰 보급 확대와 태블릿 PC 시장 성장에 힘입어 디스플레이텍이 수혜를 볼 것이라는 기대에 주목한 결과로 풀이된다.
▷ 중저가 스마트폰 보급 확대 기대감↑
디스플레이텍은 LCD 모듈 제조업체다. 원재료인 LCD, IC, BLU, FPCB 등을 매입해 제품을 생산한 후 삼성전자로 납품한다. LCD모듈이 주로 채용되는 중저가 핸드폰과 태블릿PC 판매가 늘면 수혜를 입는다.
증권가에선 중저자 스마트폰 확산으로 디스플레이텍이 수혜를 볼 것이라는 의견이 나오고 있다. 고급 스마트폰 시장 성장세가 한풀 꺾이면서 완성품 업체들이 보급형 스마트폰에 주력하고 있기 때문이다.
최근 300달러 이상의 고가 스마트폰 시장 성장세는 둔화될 것이라는 전망이 지배적이다. 미국, 유럽, 일본 등 선진국의 스마트폰 보급률이 50%를 넘어선 탓이다. 그러나 300달러 이하의 중저가 스마트폰은 보급률이 상대적으로 낮은 신흥시장을 중심으로 양호한 성장세를 이어갈 것으로 기대된다. 글로벌 시장조사기관인 스트래티지 애널리틱스(SA) 자료에 따르면 지난 2010년 49%에 머물렀던 중저가 스마트폰 보급률은 올해 53%, 내년엔 55%성장할 것으로 보인다.
이에 따라 스마트폰업체는 신흥시장 소비자의 구매력에 맞춘 중저가 스마트폰에 집중하고 있다. 삼성전자는 올해 갤럭시 메가, 갤럭시 그랜드, 갤럭시 골든, 갤럭시 S4 미니 등 다양한 중저가 모델은 선보였다.
▷ 태블릿PC 성장도 '우호적'
태블릿PC 시장의 성장도 디스플레이텍에 우호적인 환경이 될 것으로 기대된다. 삼성전자의 판매량 증가와 더불어 LCD모듈 면적 확대에 따른 판매단가 인상 효과를 동시에 누릴 수 있기 때문이다.
성장세가 둔화되고 있는 스마트폰 시장과 달리 태블릿PC 시장은 빠르게 성장하고 있다.
시장조사기관인 가트너(Gartner)에 따르면 올해 글로벌 태블릿PC 시장 규모는 2억2400만대로 작년보다 65% 확대될 것으로 기대된다. 2014년엔 2억9800만대(+33%), 2015년엔 3억7200만대(+25%)를 기록할 전망이다. 기존에 애플이 주도하던 10인치 제품에서 7~8인치로 제품군이 다변화 될 것으로 기대된다. 또한, 디지털 교과서가 보급될 예정이어서 교육부문 수요증가도 기대된다.
관련 시장이 확대될 것으로 기대됨에 따라 삼성전자는 지난해 1660만대보다 약 2배 많은 3300만대를 판매 목표로 잡았다. 7~12인치 아우르는 다양한 제품군을 기반으로 판매량을 늘린다는 계획이다.
한편 삼성전자의 태블릿PC 판매 증가에 대한 기대감이 높아지는 가운데 삼성디스플레이의 아이패드미니 공급 가능성이 높아져 주목된다. 최근 기세가 약해졌지만, 여전히 태블릿PC 세계 1위를 고수하고 있는 애플이기 때문에 공급 성사시 디스플레이텍의 수혜가 기대된다.
언론보도에 따르면 따르면 대만AUO가 애플 아이패드미드2 공급 업체에서 탈락하면서 삼성디스플레이가 신규 공급 업체로 선정될 가능성이 제기되고 있다. 삼성디스플레이는 아이패드미니1 개발 당시 샘플 테스트에도 참여하지 못했다.
▷ 2Q 순익 96%↑...PER 9배
디스플레이텍은 1998년에 설립된 LCD 모듈 제조업체다. 올해 상반기 기준 매출 비중은 휴대폰용 LCD모듈 92% 용역 7%다.
디스플레이텍의 지난 2분기 매출액은 1255억원으로 전년 동기 대비 60% 늘었다. 영업이익은 127억원으로 107% 증가했으며, 순이익은 97억7000만원으로 96% 늘었다. 삼성전자의 4인치 이상 중저가 스마트폰이 대거 출시됨에 따라 LCD모듈 공급량이 늘었다. 매출 증가에 따른 고정비 효과로 수익성도 개선됐다. 디스플레이텍의 휴대폰 사업부는 제조업자 개발생산(ODM)방식이다. 전량 외주 생산에 의존해 고정비 외 추가비용이 없어 매출 증가에 따른 이익 개선폭이 크다.
2분기 연환산 기준 디스플레이텍의 현재 주가수익배수(PER)는 9.3배로 과거 5년 평균 6.5배보다 높은 수준에서 거래 중이다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 외국인 투자자는 최근 한 달새 디스플레이텍 주식 약 60만주(현재 총 발행주식 수의 3.4%)를 사들였다. 이에 따라 2.7%로 떨어졌던 보유 지분율은 현재 6.1%로 상승했다. 2004년 이후 최근 9년래 최고 수준이다.
이같은 외국인의 행보는 중저가 스마트폰 보급 확대와 태블릿 PC 시장 성장에 힘입어 디스플레이텍이 수혜를 볼 것이라는 기대에 주목한 결과로 풀이된다.
▷ 중저가 스마트폰 보급 확대 기대감↑
디스플레이텍은 LCD 모듈 제조업체다. 원재료인 LCD, IC, BLU, FPCB 등을 매입해 제품을 생산한 후 삼성전자로 납품한다. LCD모듈이 주로 채용되는 중저가 핸드폰과 태블릿PC 판매가 늘면 수혜를 입는다.
증권가에선 중저자 스마트폰 확산으로 디스플레이텍이 수혜를 볼 것이라는 의견이 나오고 있다. 고급 스마트폰 시장 성장세가 한풀 꺾이면서 완성품 업체들이 보급형 스마트폰에 주력하고 있기 때문이다.
최근 300달러 이상의 고가 스마트폰 시장 성장세는 둔화될 것이라는 전망이 지배적이다. 미국, 유럽, 일본 등 선진국의 스마트폰 보급률이 50%를 넘어선 탓이다. 그러나 300달러 이하의 중저가 스마트폰은 보급률이 상대적으로 낮은 신흥시장을 중심으로 양호한 성장세를 이어갈 것으로 기대된다. 글로벌 시장조사기관인 스트래티지 애널리틱스(SA) 자료에 따르면 지난 2010년 49%에 머물렀던 중저가 스마트폰 보급률은 올해 53%, 내년엔 55%성장할 것으로 보인다.
이에 따라 스마트폰업체는 신흥시장 소비자의 구매력에 맞춘 중저가 스마트폰에 집중하고 있다. 삼성전자는 올해 갤럭시 메가, 갤럭시 그랜드, 갤럭시 골든, 갤럭시 S4 미니 등 다양한 중저가 모델은 선보였다.
▷ 태블릿PC 성장도 '우호적'
태블릿PC 시장의 성장도 디스플레이텍에 우호적인 환경이 될 것으로 기대된다. 삼성전자의 판매량 증가와 더불어 LCD모듈 면적 확대에 따른 판매단가 인상 효과를 동시에 누릴 수 있기 때문이다.
성장세가 둔화되고 있는 스마트폰 시장과 달리 태블릿PC 시장은 빠르게 성장하고 있다.
시장조사기관인 가트너(Gartner)에 따르면 올해 글로벌 태블릿PC 시장 규모는 2억2400만대로 작년보다 65% 확대될 것으로 기대된다. 2014년엔 2억9800만대(+33%), 2015년엔 3억7200만대(+25%)를 기록할 전망이다. 기존에 애플이 주도하던 10인치 제품에서 7~8인치로 제품군이 다변화 될 것으로 기대된다. 또한, 디지털 교과서가 보급될 예정이어서 교육부문 수요증가도 기대된다.
관련 시장이 확대될 것으로 기대됨에 따라 삼성전자는 지난해 1660만대보다 약 2배 많은 3300만대를 판매 목표로 잡았다. 7~12인치 아우르는 다양한 제품군을 기반으로 판매량을 늘린다는 계획이다.
한편 삼성전자의 태블릿PC 판매 증가에 대한 기대감이 높아지는 가운데 삼성디스플레이의 아이패드미니 공급 가능성이 높아져 주목된다. 최근 기세가 약해졌지만, 여전히 태블릿PC 세계 1위를 고수하고 있는 애플이기 때문에 공급 성사시 디스플레이텍의 수혜가 기대된다.
언론보도에 따르면 따르면 대만AUO가 애플 아이패드미드2 공급 업체에서 탈락하면서 삼성디스플레이가 신규 공급 업체로 선정될 가능성이 제기되고 있다. 삼성디스플레이는 아이패드미니1 개발 당시 샘플 테스트에도 참여하지 못했다.
▷ 2Q 순익 96%↑...PER 9배
디스플레이텍은 1998년에 설립된 LCD 모듈 제조업체다. 올해 상반기 기준 매출 비중은 휴대폰용 LCD모듈 92% 용역 7%다.
디스플레이텍의 지난 2분기 매출액은 1255억원으로 전년 동기 대비 60% 늘었다. 영업이익은 127억원으로 107% 증가했으며, 순이익은 97억7000만원으로 96% 늘었다. 삼성전자의 4인치 이상 중저가 스마트폰이 대거 출시됨에 따라 LCD모듈 공급량이 늘었다. 매출 증가에 따른 고정비 효과로 수익성도 개선됐다. 디스플레이텍의 휴대폰 사업부는 제조업자 개발생산(ODM)방식이다. 전량 외주 생산에 의존해 고정비 외 추가비용이 없어 매출 증가에 따른 이익 개선폭이 크다.
2분기 연환산 기준 디스플레이텍의 현재 주가수익배수(PER)는 9.3배로 과거 5년 평균 6.5배보다 높은 수준에서 거래 중이다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 삼성전자는 스마트폰 세계 시장 점유율 1위 기업이다. 시장 조사 전문 기관 스트래티지애널리틱스에 따르면 삼성전자는 2012년 4분기에 스마트폰 6300만대를 판매했다. 2013년 1분기 판매량은 전년 동기 대비 63%, 전분기 대비 10% 늘어난 7000만대로 예측된다. 2013년 4월 말 갤럭시S4가 출시되면 삼성전자 스마트폰 점유율은 더욱 높아질 전망이다.
LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.
삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율
LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.
삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 디스플레이텍 | 12,050원 | ▲50원 (0.4%) | 2,053 | 187 | 149 | 9.3 | 2.05 | 22.1% |
| 시노펙스 | 2,205원 | ▼10원 (-0.5%) | 1,923 | 27 | 22 | N/A | 1.45 | -0.2% |
| 멜파스 | 13,100원 | ▲250원 (1.9%) | 3,432 | -64 | 0 | 26 | 1.47 | 5.7% |
| 일진디스플 | 16,300원 | ▲50원 (0.3%) | 3,261 | 294 | 253 | 7.9 | 3.62 | 45.9% |
| 유아이디 | 10,500원 | ▼50원 (-0.5%) | 319 | 88 | 72 | 8.8 | 2.81 | 31.9% |
| 태양기전 | 17,650원 | ▼200원 (-1.1%) | 1,166 | -25 | -14 | N/A | 2.54 | -8.1% |
| 모린스 | 1,690원 | ▲10원 (0.6%) | 290 | -108 | -167 | N/A | 3.41 | -385.8% |
| 삼성전기 | 83,900원 | ▲100원 (0.1%) | 32,672 | 2,173 | 2,001 | 12.6 | 1.52 | 12% |
| 파트론 | 16,850원 | ▲50원 (0.3%) | 5,190 | 625 | 525 | 8.9 | 3.48 | 39% |
| 캠시스 | 2,550원 | ▼5원 (-0.2%) | 1,214 | 72 | 82 | N/A | 1.30 | -12.4% |
| 엠씨넥스 | 13,250원 | 0원 (0%) | 1,183 | 62 | 62 | 10.6 | 1.24 | 11.7% |
| 옵트론텍 | 12,100원 | ▼100원 (-0.8%) | 1,030 | 201 | 147 | 13 | 2.38 | 18.3% |
| 나노스 | 14,300원 | 0원 (0%) | 1,042 | 56 | 0 | N/A | 4.19 | 0% |
| 세코닉스 | 21,850원 | ▲450원 (2.1%) | 1,054 | 128 | 110 | 6.8 | 1.58 | 23.2% |
| 디지탈옵틱 | 18,400원 | ▲100원 (0.6%) | 771 | 114 | 97 | 6.4 | 1.93 | 30.1% |
| 코렌 | 7,760원 | ▲90원 (1.2%) | 691 | 99 | 61 | 8 | 1.66 | 20.8% |
| 하이소닉 | 7,170원 | ▼40원 (-0.6%) | 177 | -1 | 0 | 30.4 | 2.24 | 7.3% |
| 아이엠 | 5,760원 | ▼50원 (-0.9%) | 895 | 18 | 47 | N/A | 1.54 | -1.7% |
| 자화전자 | 19,600원 | ▲300원 (1.6%) | 2,235 | 237 | 214 | 7.2 | 1.61 | 22.3% |
| 아모텍 | 15,600원 | ▲400원 (2.6%) | 1,360 | 147 | 98 | 8.4 | 1.13 | 13.5% |
| 와이솔 | 11,950원 | ▼100원 (-0.8%) | 599 | 76 | 78 | 17.5 | 2.69 | 15.4% |
| 이노칩 | 14,600원 | ▲100원 (0.7%) | 451 | 121 | 108 | 12.3 | 2.18 | 17.8% |
| 삼성SDI | 167,500원 | ▲500원 (0.3%) | 20,666 | -370 | 535 | 5.2 | 1.04 | 20% |
| LG화학 | 308,500원 | ▼500원 (-0.2%) | 102,123 | 8,433 | 7,270 | 13.8 | 1.83 | 13.2% |
| KH바텍 | 28,400원 | ▼550원 (-1.9%) | 3,548 | 207 | 185 | 14.7 | 2.05 | 13.9% |
| 이엠텍 | 12,550원 | ▲50원 (0.4%) | 1,041 | 89 | 175 | 7.2 | 2.22 | 31% |
| 우주일렉트로 | 20,500원 | ▼200원 (-1%) | 1,143 | 105 | 95 | 16.4 | 1.26 | 7.7% |
| 대덕전자 | 9,420원 | ▲60원 (0.6%) | 3,818 | 200 | 231 | 11.7 | 1.03 | 8.8% |
| 코리아써키트 | 14,450원 | 0원 (0%) | 2,403 | 188 | 139 | 10.2 | 0.96 | 9.4% |
| 디에이피 | 5,220원 | ▼80원 (-1.5%) | 1,415 | 76 | 61 | 6.2 | 1.68 | 27% |
| 인터플렉스 | 39,100원 | ▼150원 (-0.4%) | 4,776 | 114 | 119 | 15.4 | 2.05 | 13.3% |
| 대덕GDS | 18,500원 | ▼50원 (-0.3%) | 3,046 | 475 | 416 | 6.3 | 0.94 | 14.8% |
| 플렉스컴 | 13,750원 | ▼200원 (-1.4%) | 3,143 | 128 | 167 | 7.5 | 1.68 | 22.3% |
| 비에이치 | 12,400원 | ▼50원 (-0.4%) | 1,767 | 150 | 157 | 9.8 | 2.26 | 23% |
| 인탑스 | 23,050원 | ▼50원 (-0.2%) | 2,855 | 41 | 116 | 4.3 | 0.57 | 13% |
| 모베이스 | 12,500원 | 0원 (0%) | 905 | 54 | 97 | 4.8 | 1.16 | 24.4% |
| 피앤텔 | 3,695원 | ▼80원 (-2.1%) | 270 | -85 | -104 | N/A | 0.56 | -32.6% |
| 우전앤한단 | 9,770원 | ▲40원 (0.4%) | 1,953 | 80 | 93 | 10.9 | 1.57 | 14.4% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[디스플레이텍] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 모바일용 LCD모듈 제조업체. 삼성전자가 주 매출처 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 모바일 기기의 신제품 출시기간이 짧아지면서 중소형 LCD모듈 시장은 꾸준히 성장할 것으로 전망 ▷ 중저가 스마트폰의 등장으로 LCD 모듈 수요 증가 예상 |
| 경기변동 | ▷ 휴대폰 판매량에 따라 실적 좌우 ▷ LCD 패널 업체들에 비해 경기에 따른 진폭이 적음 |
| 주요제품 | ▷ 휴대폰용 LCD모듈 (매출 비중 90%) (개당 단가 10년 2762원 → 11년 3322원 → 12년 6586원) |
| 원재료 | ▷ LCD : 모듈판넬 (매입 비중 13%) (10년 1148원 → 11년 1619원 → 12년 2510원) ▷ BLU : 백라이트유닛 (8%) (10년 950원 → 11년 2280원 → 12년 1546원) ▷ FPCB : 회로기판 (8%) (10년 347원 → 11년 619원 → 12년 876원) |
| 실적변수 | ▷ 삼성 중저가 휴대폰 출고량 및 판매량 증가시 수혜 ▷ LCD 이용 분야 확대시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 미행사 신주인수권 141만주(발행주식 8%) - 행사가액 1485원, 행사가능기간 10.5.14 ~ 14.5.13 ▷ 제품 수명주기가 짧아져 신제품 출시빈도가 높아지고 있음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[디스플레이텍] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[디스플레이텍] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 박윤민 | 본인 | 보통주 | 4,362 | 24.71 | 4,362 | 24.71 | - |
| (주)엘씨투 | 계열사 | 보통주 | 0 | 0 | 200 | 1.13 | 계열사 |
| 계 | 보통주 | 4,362 | 24.71 | 4,562 | 25.84 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
