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[즉시분석] 바이오스마트, 고가 대비 -38%...왜?
스마트 카드 제조기업 바이오스마트2,725원, ▲55원, 2.06%가 연중 최저가 부근에 거래되고 있어 관심을 끈다.
6일 오전 10시 35분 현재 이 회사 주가는 전일보다 0.6% 오른 2345원에 거래되고 있다. 그러나 이는 지난 4월 17일 기록한 52주 최고가 3780원 대비 38% 낮은 수준이다. 바이오스마트 주가는 올해 들어 4월까지는 오름세를 보였으나 5월 이후 줄곧 약세다.
이같은 주가 흐름은 최근 매출과, 영업이익의 둔화에 따른 것으로 풀이된다. 바이오스마트의 올해 상반기 매출액은 170억원으로 전년 동기보다 15% 감소했고, 영업이익은 14억원으로 44% 줄었다.
매출 감소는 제품 생산량이 줄어들었기 때문이다. 올해 상반기 스마트카드 생산 실적은 1683만장으로 지난해 같은 기간의 1856만장 대비 10% 가량 낮다. 가동률도 84.3%에서 76.5%로 낮아졌다. 주요 거래처의 수요 부진과, 자체 제조물량 확대가 맞물린 결과로 풀이된다.
한국은행에 따르면 국내 신용카드 발급건수는 지난 2011년 하반기를 기점으로 하향세를 보이고 있다. 올해 상반기에는 1억1530만장이 발급돼 지난해 같은 기간 1억1640만장 대비 감소했다. 이에 따라 바이오스마트는 주요 고객사인 현대카드, 비씨카드 등 전업 카드사로의 매출이 감소했다. 또한 지난해 매출 비중이 가장 높았던 고객사 코나아이의 자체 생산량 확대로 올해 상반기 매출이 전년 대비 절반으로 축소됐다. 비중도 24.4%(49억원) 에서 13.2%(24억원)로 낮아졌다.
이런 가운데 바이오스마트의 상반기 순이익은 개선됐다. 지분법 반영 순이익은 39억6000만원으로 전년 동기보다 169% 급증했다. 지분법 적용 투자주식 처분손익 30억원이 주된 이유다. 지난 6월 회사가 보유중이던 계열사 이너렉스를 다른 계열사 옴니시스템이 흡수합병하며, 이너렉스 주식 197만주가 옴니시스템 주식 456만주로 전환됐다. 이 과정에서 30억원의 관련 손익이 발생했다.
최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 5.2배, 주가순자산배수(PBR)는 0.71배다.
▷ 주식MRI, 상장사 상위 1%
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
6일 오전 10시 35분 현재 이 회사 주가는 전일보다 0.6% 오른 2345원에 거래되고 있다. 그러나 이는 지난 4월 17일 기록한 52주 최고가 3780원 대비 38% 낮은 수준이다. 바이오스마트 주가는 올해 들어 4월까지는 오름세를 보였으나 5월 이후 줄곧 약세다.
이같은 주가 흐름은 최근 매출과, 영업이익의 둔화에 따른 것으로 풀이된다. 바이오스마트의 올해 상반기 매출액은 170억원으로 전년 동기보다 15% 감소했고, 영업이익은 14억원으로 44% 줄었다.
매출 감소는 제품 생산량이 줄어들었기 때문이다. 올해 상반기 스마트카드 생산 실적은 1683만장으로 지난해 같은 기간의 1856만장 대비 10% 가량 낮다. 가동률도 84.3%에서 76.5%로 낮아졌다. 주요 거래처의 수요 부진과, 자체 제조물량 확대가 맞물린 결과로 풀이된다.
한국은행에 따르면 국내 신용카드 발급건수는 지난 2011년 하반기를 기점으로 하향세를 보이고 있다. 올해 상반기에는 1억1530만장이 발급돼 지난해 같은 기간 1억1640만장 대비 감소했다. 이에 따라 바이오스마트는 주요 고객사인 현대카드, 비씨카드 등 전업 카드사로의 매출이 감소했다. 또한 지난해 매출 비중이 가장 높았던 고객사 코나아이의 자체 생산량 확대로 올해 상반기 매출이 전년 대비 절반으로 축소됐다. 비중도 24.4%(49억원) 에서 13.2%(24억원)로 낮아졌다.
이런 가운데 바이오스마트의 상반기 순이익은 개선됐다. 지분법 반영 순이익은 39억6000만원으로 전년 동기보다 169% 급증했다. 지분법 적용 투자주식 처분손익 30억원이 주된 이유다. 지난 6월 회사가 보유중이던 계열사 이너렉스를 다른 계열사 옴니시스템이 흡수합병하며, 이너렉스 주식 197만주가 옴니시스템 주식 456만주로 전환됐다. 이 과정에서 30억원의 관련 손익이 발생했다.
최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 5.2배, 주가순자산배수(PBR)는 0.71배다.
▷ 주식MRI, 상장사 상위 1%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 바이오스마트의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 4위(상위 1%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[스마트카드(IC카드) 밸류체인 및 관련업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 스마트카드란 반도체 직접회로(IC)를 내장해 특정 거래를 처리할 수 있는 카드다. IC카드, IC 칩 카드 등으로 불리기도 한다. 종전 마그네틱 방식에 비해 보안성이 우수하고 많은 정보를 담을 수 있다.
스마트카드는 소형컴퓨터 역할을 마이크로프로세서와 메모리가 내장된 IC 칩, 이를 구동시키는 COS(칩운영체제), COB(Chip On Board)를 장착시키기 위한 플라스틱카드로 구성돼 있다. 또 스마트카드를 운영하는데 필요한 판독기(단말기), 응용소프트웨어(SW), 정보시스템 및 정보통신망 등은 외부 구성요소다.
금융감독원은 마그네틱 방식의 카드 사용자에 대한 은행 자동화기기 사용을 6월 1일부터 제한한다고 밝혔다. 정보가 유출되기 쉬운 마그네틱 카드의 보안성 문제를 해결하기 위한 대책이다. 따라서 900만장에 달하는 마그네틱 카드가 IC카드로 전환될 계획이다.
2011년 기준 스마트카드 분야별 사용비중은 통신(스마트폰) 75%, 금융(신용, 체크카드 등) 17%, 공공/의료 3.8%, 유료TV 2%, 교통 1.6% 순이다.
[스마트카드 밸류체인 및 관련 업체]
ㅇIC칩 운영체제(OS) : 코나아이, 유비벨록스, 솔라시아, SK C&C
ㅇUSIM칩(통신용, 스마트폰 탑재)
- 유비벨록스: SKT, LG U+ 에 공급
- 솔라시아: SKT, KT 에 공급
- 코나아이: KT, LG U+ 에 공급
ㅇ칩(OS 탑재되지 않은) 생산 : 삼성전자, 인피니언(독일), NXP(네덜란드), STM(스위스)
ㅇIC카드 생산(단순 카드만 제조)
- 바이오스마트: 코나아이 등에 공급
- 아이씨케이: Gemalto(세계 1위 스마트카드사)에 공급
- 코나아이: 자회사 코나씨, 코나엠 통해 생산
- 이너렉스(비상장): 코나아이 등에 공급
- 유비벨록스: 옴니시스템 카드 제조사업부 인수(2012.6.26)
ㅇ스마트카드 발급시스템 : 솔라시아, 이루온, 코나아이
* 코나아이는 케이비티에서 사명 변경 -2012.3월
스마트카드는 소형컴퓨터 역할을 마이크로프로세서와 메모리가 내장된 IC 칩, 이를 구동시키는 COS(칩운영체제), COB(Chip On Board)를 장착시키기 위한 플라스틱카드로 구성돼 있다. 또 스마트카드를 운영하는데 필요한 판독기(단말기), 응용소프트웨어(SW), 정보시스템 및 정보통신망 등은 외부 구성요소다.
금융감독원은 마그네틱 방식의 카드 사용자에 대한 은행 자동화기기 사용을 6월 1일부터 제한한다고 밝혔다. 정보가 유출되기 쉬운 마그네틱 카드의 보안성 문제를 해결하기 위한 대책이다. 따라서 900만장에 달하는 마그네틱 카드가 IC카드로 전환될 계획이다.
2011년 기준 스마트카드 분야별 사용비중은 통신(스마트폰) 75%, 금융(신용, 체크카드 등) 17%, 공공/의료 3.8%, 유료TV 2%, 교통 1.6% 순이다.
[스마트카드 밸류체인 및 관련 업체]
ㅇIC칩 운영체제(OS) : 코나아이, 유비벨록스, 솔라시아, SK C&C
ㅇUSIM칩(통신용, 스마트폰 탑재)
- 유비벨록스: SKT, LG U+ 에 공급
- 솔라시아: SKT, KT 에 공급
- 코나아이: KT, LG U+ 에 공급
ㅇ칩(OS 탑재되지 않은) 생산 : 삼성전자, 인피니언(독일), NXP(네덜란드), STM(스위스)
ㅇIC카드 생산(단순 카드만 제조)
- 바이오스마트: 코나아이 등에 공급
- 아이씨케이: Gemalto(세계 1위 스마트카드사)에 공급
- 코나아이: 자회사 코나씨, 코나엠 통해 생산
- 이너렉스(비상장): 코나아이 등에 공급
- 유비벨록스: 옴니시스템 카드 제조사업부 인수(2012.6.26)
ㅇ스마트카드 발급시스템 : 솔라시아, 이루온, 코나아이
* 코나아이는 케이비티에서 사명 변경 -2012.3월
[스마트카드(IC카드) 밸류체인 및 관련업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 아이씨케이 | 2,400원 | 0원 (0%) | 184 | 10 | 11 | 10.4 | 0.97 | 9.3% |
| 코나아이 | 36,150원 | ▼150원 (-0.4%) | 809 | 148 | 0 | 17.8 | 3.14 | 17.6% |
| 유비벨록스 | 19,050원 | ▼200원 (-1%) | 374 | 14 | 0 | 17.3 | 1.65 | 9.6% |
| 솔라시아 | 5,560원 | ▼10원 (-0.2%) | 120 | 25 | 25 | 16.2 | 1.40 | 8.7% |
| 이루온 | 1,715원 | ▲10원 (0.6%) | 110 | 4 | 0 | N/A | 0.93 | -7% |
| 바이오스마트 | 2,345원 | ▲15원 (0.6%) | 171 | 28 | 0 | 9.4 | 0.72 | 7.7% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[바이오스마트] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | IC카드, 스마트카드 등 신용카드 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 정부가 마그네틱 카드를 IC카드로 전환을 추진하고 있어 IC카드 시장 규모는 커질 것으로 전망 ▷ 신용카드는 카드사, 은행, 증권, 제2금융권, 유통업체를 중심으로 수요가 늘어나고 있음 ▷ 최근 이동통신, 신용카드, 전자화폐, 교통카드 등 민간사업자들이 본격적으로 IC카드 상품을 출시하고 있음 |
| 경기변동 | 정보화 및 디지털의 발전정도에 따라 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 신용카드: 매출 비중 97% ▷ 신용카드관련 기자재(발급장비): 매출 비중 2% |
| 원재료 | ▷ MS TAPE: 매입 비중 96% |
| 실적변수 | ▷ 신용카드 사용량 증가시 수혜 ▷ 환율 하락시 영업 외 수익 발생 ▷ IC카드로 교체수요 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷미상환 신주인수권 총 316만7019주(발행주식 수의 26%) - 행사가액 1952원(98만주), 행사가능기간 12.7.14~15.6.14 - 행사가액 1826원(54만주), 행사가능기간 12.8.4~14.7.4 - 행사가액 1834원(163만주), 행사가능기간 13.7.26~16.6.26 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[바이오스마트] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[바이오스마트] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 박혜린 | 본인 | 보통주 | 1,318,391 | 12.00 | 1,038,279 | 9.15 | - |
| 윤호권 | 회사임원 | 보통주 | 54,226 | 0.49 | 334,338 | 2.95 | - |
| 임종일 | 회사임원 | 보통주 | 6,666 | 0.06 | 6,666 | 0.06 | - |
| 장봉태 | 회사임원 | 보통주 | 3,333 | 0.03 | 3,333 | 0.03 | - |
| 이도영 | 회사임원 | 보통주 | 6,666 | 0.06 | 6,666 | 0.06 | - |
| (주)위지트동도 | 특수관계인 | 보통주 | 264,928 | 2.41 | 264,928 | 2.34 | - |
| 계 | 보통주 | 1,654,210 | 15.05 | 1,654,210 | 14.59 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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