아이투자 뉴스 > 전체
아이투자 전체 News 글입니다.
[즉시분석] 세아제강 1%↑...고유가 덕 볼까?
지난 26일 (현지시각) 뉴욕상업거래소(NYMEX)의 미 서부텍사스유(WTI) 선물 10월물 가격은 전날보다 0.4% 내린 105.9달러(배럴당)를 기록했다. 이는 올해 연초의 93달러 대비 14% 상승한 것이다.
단기적으로 유가는 높은 수준을 유지할 가능성이 높아 보인다. 최근 시리아 내전에서 정부군이 화학무기를 사용했다는 의혹에 미국의 참전 가능성이 제기되는 등 중동의 지정학적 리스크가 커지고 있기 때문이다.
세아제강은 1960년 설립된 산업용 강관 제조기업이다. 강관은 건설, 자동차, 조선, 기계 등 산업 전반에 파이프 라인으로 사용된다. 글로벌 경기 침체로 조선, 건설용 강관 수요는 부진을 면치 못하고 있다. 반면 석유, 천연가스 수송를 위한 후육강관의 수요는 늘고 있다. 후육강관은 두께 1센티미터 이상의 후판으로 만든 두꺼운 파이프로 험난한 환경에서도 에너지 운송이 가능하다. 고유가 기조 지속으로 기존에 경제성이 없었던 심해광구, 샌드오일 등의 개발이 활성화되고 있고, 미국에서 경기 불황 극복을 위해 환경 셰일가스 개발에 적극적으로 나서고 있어 후육강관 수요가 늘고 있다.
지난 1분기 세아제강의 매출액은 4423억원으로 전년 동기보다 8% 줄었다. 하지만 영업이익은 36% 늘어난 404억원을 기록했다. 아직 2분기 실적은 발표하지 않았다.
국내 조선, 건설 경기 침체로 강관과 판매의 내수 판매량이 각각 전년 동기보다 10%가량 감소했지만, 에너지용 강관 수요 증가로 강관 수출 판매량이 전년보다 10% 증가해 매출 감소가 제한됐다.
매출 감소에도 영업이익이 큰 폭으로 늘어난 것은 원재료 매입단가가 크게 하락한 결과로 풀이된다. 세아제강의 주요 원재료 구매처인 POSCO홀딩스303,500원, ▼-500원, -0.16%의 1분기 열연제품 판매단가는 톤당 73만2000원으로 전년 동기보다 17% 하락했다. 세아제강은 원재료 매입단가를 별도로 공시하지 않았다.
한편 미국 국제무역위원회(ITC)가 지난달 17일 한국산 유정용 강관에 대한 반덩핑 조사를 승인한 결정은 리스크다. 언론보도에 따르면 해당 조사 건의 예비판정은 오는 12월에 내려지고, 최종판정은 내년쯤 나올 것으로 예상된다. 만약 반덤핑 판정이 내려지면, 관세 인상으로 세아제강의 가격 경쟁력이 약해질 수 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 7%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 세아제강의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 124위(상위 7%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
다만 밸류에이션 점수가 0점으로 낮은 평가를 받았다. 1분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)가 7배로 과거 5년 평균인 6배보다 높게 거래되고 있는 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[강관업계] 이슈와 수혜주
강관기업들은 유가, 철광석 등 주요 원자재 가격이 올라갈 때 제품가격인상 혜택을 받는다. 최근 유가 상승으로 미국 암석층 천연가스(셰일가스) 개발이 활발해져 강관기업들의 실적이 높아졌다.
[주요 강관기업]
강관3사 : 세아제강, 현대하이스코, 휴스틸
중소형강관사 : 금강공업, 삼강엠앤티, 하이스틸
[강관업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 세아제강 | 100,000원 | ▲1,300원 (1.3%) | 4,424 | 405 | 287 | 7.3 | 0.58 | 7.9% |
| 현대하이스코 | 41,350원 | ▲350원 (0.8%) | 31,177 | 1,421 | 1,093 | 13.6 | 1.65 | 12.1% |
| 휴스틸 | 21,700원 | ▲150원 (0.7%) | 1,319 | 35 | 21 | 7.5 | 0.38 | 5.1% |
| 동원시스템즈 | 6,700원 | 0원 (0%) | 705 | 31 | 9 | N/A | 0.84 | -0.8% |
| 하이스틸 | 29,800원 | ▼1,100원 (-3.6%) | 912 | 8 | -8 | N/A | 0.46 | -0.4% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[세아제강] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 강관, 강판 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 강관업계는 공급과잉과 중국 중저가 제품 유입으로 경쟁이 심화되고 있음 ▷ 건설경기 침체로 구조용 강관 수요가 부진한 가운데, 자원개발 수요 증가로 후육강관 수요는 꾸준할 것으로 기대됨 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 부동산 경기, 조선업황, 자원개발 수요 등에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 강관(47%) : 구조용, 유정용, 배관용, 상수도용 ▷ 강판(11%) : 건축자재, 가전용 * 괄호 안은 매출비중 |
| 원재료 | ▷ 열연 코일(91%) : 포스코 등에서 구입 ▷ 아연(9%) : 고려아연 등에서 구입. 아연 도금에 사용 |
| 실적변수 | ▷ 부동산 경기 호황, 선박 건조수 증가, 자원개발 수요 증가 시 수혜 ▷ 열연코일 가격 하락시 수익성 상승 ▷ 달러부채가 많아 환율 하락시 영업외이익 발생 |
| 리스크 | ▷ 경기 민간형 산업에 속해 호황기와 침체기의 실체 차이가 매우 클 수 있음 ▷ 철강사 열연코일 가격 인상시 수익성 악화 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[세아제강] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[세아제강] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이운형 | 본인 | 보통주 | 775,878 | 12.93 | 775,878 | 12.93 | - |
| 이순형 | 제 | 보통주 | 680,556 | 11.34 | 680,556 | 11.34 | - |
| 박의숙 | 처 | 보통주 | 43,665 | 0.73 | 43,665 | 0.73 | - |
| LEEALEXIS JENNIFERES |
자 | 보통주 | 24,425 | 0.41 | 24,425 | 0.41 | - |
| 이호성 | 자 | 보통주 | 7,192 | 0.12 | 7,192 | 0.12 | - |
| 이지성 | 자 | 보통주 | 11,332 | 0.19 | 11,332 | 0.19 | - |
| 이태성 | 자 | 보통주 | 644,335 | 10.74 | 644,335 | 10.74 | - |
| 이보형 | 매 | 보통주 | 17,583 | 0.29 | 17,583 | 0.29 | - |
| 김혜영 | 제수 | 보통주 | 96,658 | 1.61 | 96,658 | 1.61 | - |
| 이주성 | 조카 | 보통주 | 646,172 | 10.77 | 646,172 | 10.77 | - |
| 이주현 | 조카 | 보통주 | 36,960 | 0.62 | 36,960 | 0.62 | - |
| 세아해암학술장학재단 | 장학재단 | 보통주 | 162,757 | 2.71 | 162,757 | 2.71 | - |
| (주)해덕기업 | 계열회사 | 보통주 | 137,125 | 2.29 | 137,125 | 2.29 | - |
| 계 | 보통주 | 3,284,638 | 54.75 | 3,284,638 | 54.75 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
