카메라 모듈업체인 엠씨넥스20,700원, ▲350원, 1.72%가 지난 2분기 큰 폭의 실적 개선을 이룬 것으로 나타났다.

26일 엠씨넥스는 2분기 매출액이 677억원으로 전년 동기보다 124% 늘었다고 공시했다. 영업이익은 399% 늘어난 41억1200만원을, 순이익(연결 지배지분 기준)은 358% 늘어난 49억8700만원을 각각 기록했다. 

반기 누적 기준 매출액은 1182억원으로 전년 동기보다 71% 늘고, 영업이익은 93% 늘어난 61억8800만원을, 순이익은 540% 늘어난 87억300만원을 기록했다. 순이익은 전년도 연간치를 539% 웃돌았다.

이같은 실적 급증은 중국 스마트폰 업체로의 매출이 안정적인 증가세를 유지하는 가운데 지난해부터 공급을 시작한 삼성전자로의 매출이 큰 폭으로 늘어난 결과로 풀이된다. 반기 누적 기준 휴대폰용 카메라모듈 매출액은 969억원으로 전년 동기보다 320% 늘었다. 



반기 누적 기준 순이익이 전년도 연간치를 웃돈 것은 외환 관련 손익 개선과 자회사 순이익 증가의 결과다. 반기 누적 기준 외환 관련 이익(외환차익 + 외화환산이익)은 39억2100만원으로 전년보다 33억9200만원 늘었다. 반면 외화관련 손실(외환차손 + 외화환산손실)은 12억6900만원으로 8억원 느는데 그쳤다.

종속법인인 상해법인의 실적 개선도 순이익 증가에 힘을 보탰다. 엠씨넥스상해전자유한공사는 반기 순이익은 7억3600만원으로 전년 동기 1억2000만원보다 509% 늘었다.

순이익 급증으로 주가수익배수(PER)도 개선됐다. 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 엠씨넥스의 현재 PER은 9배로 1분기 연환산 기준 16배보다 낮아졌다.

엠씨넥스는 작년 7월 상장한 카메라 모듈업체다. 카메라 모듈사업은 렌즈, 이미지필터, 자동촛점조절장치(AFA) 등의 카메라 부품을 조립해 모듈형태로 만드는 사업이다. 반기 누적 기준으로 엠씨넥스의 매출 비중은 휴대폰용 카메라 모듈 77%, 자동차용 22%다.

최근 스마트폰 시장이 도래하면서 글로벌 휴대폰 메이커들은 앞 다퉈 고사양 신제품을 출시하고 있다. 덩달아 카메라 모듈 수요도 급증하고 있는 상황이다. 더불어 휴대폰 하나에 전후방 카메라 등 두 개의 카메라가 탑재되고 있으며, 자동초점, 줌, 얼굴인식 등 다양한 기능이 추가되고 있다. 이에 따라 휴대폰 카메라 모듈 업체는 호황을 맞고 있다. 과거 팬텍과 거래하던 엠씨넥스는 지난해 하반기부터 삼성전자를 신규 고객으로 확보한 후 중·저화소 카메라 모듈에 주력하고 있다.

자동차 부문에선 현대모비스254,000원, 0원, 0%와 거래 중이다. 자동차에 장착된 카메라 모듈은 최근 차량용 블랙박스 수요와 맞물려 성장성이 크게 부각되고 있는 분야다.

지난 2월 엠씨넥스는 베트남 법인을 신규 설립했다. 시설투자 금액은 107억원으로 2011년 자기자본의 22%다. 완공시점은 오는 2014년 2월 22일이다. 베트남은 삼성전자가 스마트폰 생산기지로 전략 육성하는 지역이다. 삼성전자는 2015년까지 베트남 법인 생산물량을 2배가량 늘릴 계획이다. 이에 따라 베트남에 동반 진출한 스마트폰 부품업체들이 수혜를 볼 것으로 예상된다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자는 스마트폰 세계 시장 점유율 1위 기업이다. 시장 조사 전문 기관 스트래티지애널리틱스에 따르면 삼성전자는 2012년 4분기에 스마트폰 6300만대를 판매했다. 2013년 1분기 판매량은 전년 동기 대비 63%, 전분기 대비 10% 늘어난 7000만대로 예측된다. 2013년 4월 말 갤럭시S4가 출시되면 삼성전자 스마트폰 점유율은 더욱 높아질 전망이다.

LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.

삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍

* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
디스플레이텍	13,100원	▲200원 (1.6%)	2,053	187	149	9.9	2.20	22.1%
시노펙스	2,320원	▲10원 (0.4%)	992	11	15	N/A	1.57	-32.5%
멜파스	12,200원	▲250원 (2.1%)	3,432	-64	0	24.1	1.37	5.7%
일진디스플	17,400원	▼450원 (-2.5%)	3,261	294	253	8.7	3.98	45.9%
유아이디	10,350원	0원 (0%)	319	88	72	8.7	2.76	31.9%
태양기전	16,800원	▲150원 (0.9%)	544	-39	-22	N/A	2.39	-7%
모린스	2,000원	▲50원 (2.6%)	290	-108	-167	N/A	3.96	-385.8%
삼성전기	80,200원	▲700원 (0.9%)	32,672	2,173	2,001	12	1.44	12%
파트론	17,500원	▲400원 (2.3%)	2,252	267	269	9	4.51	50.4%
캠시스	2,230원	▲50원 (2.3%)	477	28	50	N/A	1.22	-11.1%
엠씨넥스	13,350원	▲400원 (3.1%)	505	21	28	15.9	1.32	8.3%
옵트론텍	12,300원	0원 (0%)	375	71	61	17.4	2.61	15%
나노스	13,500원	0원 (0%)	369	11	9	N/A	3.95	0%
세코닉스	22,000원	▼200원 (-0.9%)	463	49	44	8.8	1.79	20.3%
디지탈옵틱	19,500원	▲300원 (1.6%)	295	35	31	11.7	2.32	19.8%
코렌	7,980원	▲20원 (0.3%)	691	93	0	25.5	1.99	7.8%
하이소닉	7,550원	▼50원 (-0.7%)	86	3	4	32.1	2.36	7.3%
아이엠	6,080원	▲80원 (1.3%)	258	-5	21	N/A	1.65	-2.4%
자화전자	20,150원	▼200원 (-1%)	791	81	70	8.1	1.83	22.6%
아모텍	13,750원	▲100원 (0.7%)	650	75	51	9.7	1.11	11.4%
와이솔	12,550원	▼50원 (-0.4%)	251	22	26	25.8	3.29	12.8%
이노칩	15,850원	▲50원 (0.3%)	194	48	43	18.2	2.62	14.4%
삼성SDI	177,000원	▲7,500원 (4.4%)	20,666	-370	535	5.3	1.05	20%
LG화학	286,500원	▲11,000원 (4%)	102,123	8,433	7,270	12.3	1.63	13.2%
KH바텍	29,000원	▲650원 (2.3%)	3,548	207	185	14.4	2.01	13.9%
이엠텍	13,900원	▼350원 (-2.5%)	1,041	89	175	8.2	2.53	31%
우주일렉트로	20,900원	▲300원 (1.5%)	1,143	105	95	16.3	1.25	7.7%
대덕전자	9,160원	▲70원 (0.8%)	1,852	64	89	11.1	1.03	9.4%
코리아써키트	13,850원	▲150원 (1.1%)	1,113	62	47	10	1.23	12.3%
디에이피	5,220원	▲220원 (4.4%)	1,415	76	61	5.9	1.59	27%
인터플렉스	39,750원	▲150원 (0.4%)	4,776	114	119	13.3	1.77	13.3%
대덕GDS	18,500원	▲1,150원 (6.6%)	1,374	179	148	8.5	0.94	11.2%
플렉스컴	13,850원	▲700원 (5.3%)	3,143	128	0	9.9	1.76	17.8%
비에이치	11,900원	▲350원 (3%)	1,767	150	0	11	2.34	21.2%
인탑스	22,950원	▲150원 (0.7%)	1,484	25	61	4	0.59	14.8%
모베이스	14,650원	▲100원 (0.7%)	441	38	40	6.3	1.46	23.2%
피앤텔	4,220원	▲40원 (1%)	144	-47	-31	N/A	0.60	-33.9%
우전앤한단	10,300원	▼300원 (-2.8%)	698	9	26	20.6	1.85	9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[엠씨넥스] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차 및 휴대폰용 카메라 모듈 생산회사로 국내 자동차 카메라 모듈 1위
사업환경	▷ 보행자 안전을 위한 규제 강화로 자동차용 카메라모듈 수요 증가 ▷ 완성차 기업들의 1차 협력업체를 거쳐 현대차, 기아차, 쌍용차, 볼보에 납품
경기변동	▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 신차 판매량에 영향을 받음
주요제품	▷ 차량용 전후방 카메라 모듈(34%) ▷ 휴대폰용 카메라 모듈(33%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 센서(55%) ▷ 하우징(12%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 자동차 판매량 증가시 수혜, 환율 상승시 수혜
리스크	▷ 휴대폰 카메라 모듈시장 가격 경쟁 심화
신규사업	▷ USB 카메라모듈, 로봇용 카메라모듈 등으로 사업영역 확장

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[엠씨넥스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	505	1,593	2,019	1,359
영업이익	21	62	124	78
영업이익률(%)	4.2%	3.9%	6.1%	5.7%
순이익(연결 지배)	28	22	80	65
순이익률(%)	5.5%	1.4%	4%	4.8%

주요투자지표
이시각 PER	15.92
이시각 PBR	1.32
이시각 ROE	8.30%
5년평균 PER	18.10
5년평균 PBR	1.22
5년평균 ROE	6.31%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[엠씨넥스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
민동욱	본인	보통주	1,800,000	30.45	1,800,000	30.45	-
최선희	배우자	보통주	62,000	1.05	62,000	1.05	-
계		보통주	1,862,000	31.50	1,862,000	31.50	-
		-	-	-	-	-	-

[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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