2분기 양호한 실적을 거둔 대원제약14,590원, ▲10원, 0.07%이 장 중 큰 폭의 반등세를 나타내고 있다. 22일 오후 2시 37분 현재 전일보다 1.7% 오른 1만1750원에 거래 중이다. 이는 장중 저가 대비 8.2% 상승한 것이다.

이날 대원제약은 지난 2분기 매출액이 전년 동기보다 12% 늘어난 390억원을 기록했다고 공시했다. 영업이익은 55% 늘어난 48억8900만원을, 순이익(연결 지배지분) 57% 늘어난 36억9000만원을 각각 기록했다.

이같은 실적 호조는 지난해와 올해 출시한 신제품이 판매 호조를 보인데다가, 고마진 제품군인 만성질환 품목(순환기, 내분비, 소염진통 등)의 비중이 확대된 결과로 풀이된다. 만성질환 중 하나인 고지혈증 치료에 사용하는 '리피원정'의 올해 반기 매출액은 55억7000만원으로 전년 동기보다 18% 늘었다.  

대원제약은 1958년에 설립된 제약사다. 주력 제품은 진해거담제, 고지혈증치료제, 소염진통제 등의 150가지 제네릭의약품으로, 전체 매출의 65%가 이 부문에서 발생한다. 이 회사는 2009년 우수의약품제조품질관리(cGMP) 기준을 맞춘 향남 공장을 신축·보수해 제품을 생산하고 있다. 의약품은 국내 뿐만 아니라 중국 등에도 수출하고 있으며, 수출 비중은 10% 내외다.

대원제약은 신성장동력 확보를 위해 2011년 보청기 업체 '딜라이트'(지분율 60%)와 피부진단기 업체 '큐피츠'(100%)를 인수했다. 보청기 사업은 고령화로, 피부진단기 사업은 생활 수준 향상 등에 힘입어 고성장할 것이라는 기대감을 받고 있다. 다만 올해 상반기 기준으로 보청기 사업은  4백만원의 손손실을, 의료기기 사업은 2억원의 손손실을 각각 기록해 아직 의미 있는 실적을 내지 못하고 있다.

한편, 2분기 순이익 증가로 대원제약의 주가수익배수(PER)도 개선됐다. 2분기 순이익을 반영한 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 PER은 16배로 1분기 연환산 기준 18배보다 낮아졌다. 최근 5년 평균 PER은 9배다.

[대원제약] 투자 체크 포인트

기업개요	전문의약품(치료제)을 전문으로 생산하는 제약사
사업환경	▷ 제약산업은 고령화 및 만성 질환의 증가로 꾸준한 성장세 기록 ▷ 전문의약품 시장이 빠르게 성장하고 있음 ▷ 다국적 제약사, 국내 대기업 제약업 진출로 경쟁강도 심화
경기변동	▷ 계절 및 기후변화에 약간의 매출변동 발생
주요제품	▷ 제품: 진해거담제, 고지혈증 치료제 등 150여종 (87%) ▷ 상품 (12%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ Atorvastatine ca (50%) ▷ Glimepiride (22%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 신약 출시의 성공 여부 ▷ 원재료 대부분을 수입에 의존해 환율 하락시 수혜
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대원제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	352	1,340	1,379	1,447
영업이익	23	133	145	201
영업이익률(%)	6.5%	9.9%	10.5%	13.9%
순이익(연결 지배)	21	96	97	118
순이익률(%)	6%	7.2%	7%	8.2%

주요투자지표
이시각 PER	17.84
이시각 PBR	1.58
이시각 ROE	8.88%
5년평균 PER	9.31
5년평균 PBR	0.93
5년평균 ROE	11.25%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대원제약] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
백승호	본   인	보통주	1,997,926	15.48	2,197,718	15.49	-
백승열	친인척	보통주	1,843,286	14.28	2,027,614	14.29	-
김정희	친인척	보통주	667,380	5.17	734,118	5.18	-
양재진	친인척	보통주	591,610	4.58	650,771	4.59	-
백해선	친인척	보통주	66,180	0.51	72,798	0.51	-
윤경실	친인척	보통주	55,134	0.43	60,647	0.43	-
남경우	친인척	보통주	45,124	0.35	49,636	0.35	-
윤성욱	친인척	보통주	59,134	0.46	65,047	0.46	-
백인성	친인척	보통주	6,890	0.05	7,579	0.05	-
백인영	친인척	보통주	6,890	0.05	7,579	0.05	-
백인재	친인척	보통주	6,700	0.05	7,370	0.05	-
백인환	친인척	보통주	7,000	0.05	7,700	0.06	-
김정현	계열사임원	보통주	125,668	0.98	138,234	0.97	-
계		보통주	5,478,922	42.44	6,026,811	42.48	-
		-	-	-	-	-	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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