코스피가 4거래일 연속 하락하고 있다. 이 가운데 52주 최고가에 거래되고 있는 엘엠에스6,280원, ▲80원, 1.29%가 눈길을 끈다. 21일 오전 11시 45분 현재 전일보다 0.5% 상승한 1만9100원을 기록 중이다.

엘엠에스는 지난 6월 20일 아이투자 승부주에 소개됐던 종목이다. 휴대폰용 LCD 프리즘시트 세계 1위, 외국인 매수 시작 등에 주목했다. 주식MRI로 분석한 투자 매력도 종합 점수도 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 153위(상위 9%)를 차지했다. 승부주란 저평가 잘 알려지지 않은 우량주 중에서 외국인 등 큰손 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 선정해 매일 소개하는 컨텐츠다.

승부주 소개 당일 1만5250원이었던 엘엠에스 주가는 현재까지 25% 올랐다. (승부주 바로가기: [승부주] 엘엠에스, 휴대폰 프리즘시트 세계 1위 )



엘엠에스의 주가 상승에는 실적 기대감이 자리하고 있는 것으로 풀이된다. 주요 고객사 삼성전자의 2분기 태블릿PC 출하량이 810만대로 지난해 동기의 210만대와 비교하면 크게 증가해 엘엠에스의 실적 기대감을 높였다.

엘엠에스는 액정표시장치(LCD)의 백라이트유닛(BLU) 핵심부품인 프리즘시트를 만드는 업체다. LCD는 스스로 빛을 낼 수 없기 때문에 광원 역할을 하는 BLU가 필요하다. BLU는 여러 가지 부품으로 구성되는데, 프리즘시트도 이 중 하나다. 프리즘시트는 확산시트에서 나오는 빛을 굴절·집광시켜 백라이트 표면에서 휘도를 상승시키는 역할을 한다.

회사는 지난 2003년 국내 최초로 프리즘시트 개발에 성공했고, 스마트기기에 탑재되는 중소형 프리즘시트에 집중했다. 그 결과 엘엠에스는 세계 휴대폰용 소형 프리즘시트 시장에서 50% 이상의 점유율로 1위를 기록하고 있으며, 선발업체 3M과 경쟁하고 있다. 또한 중형 프리즘시트 시장에서도 20% 내외의 점유율을 차지하고 잇다.

이 밖에 광픽업 부품을 만드는 사업도 한다. 광픽업(OPU: Optical Pick Up)이란 레이저를 이용해 음성, 화상, 문서 등을 광디스크에 기록하거나, 광디스크에 기록된 정보를 재생하는 장치다. 제품별 매출액 비중은 프리즘시트 91.4%, 광픽업 8.6%다. 

엘엠에스의 1분기 매출액은 179억원으로 지난해 동기보다 3% 증가했다. 반면 원가율 상승으로 영업이익은 20억원으로 21% 감소했다. 해외법인의 실적 개선으로 지분법 반영 순이익은 45억원을 기록, 343% 증가했다. 2분기 실적은 아직 발표하지 않았다. 최근 4분기 합산실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 13.2배다.

한편, 111만주에 달하는 미행사 신주인수권은 투자자가 유의해야 할 부분이다. 엘엠에스는 지난 2011년 8월 시설자금 및 운영자금 확보 목적으로 150억원 규모의 신주인수권부사채를 발행했다. 이에 따라 1분기 말 기준 111만288주의 미행사 신주인수권이 남아있다. 발행주식총수의 12.7%에 해당하는 규모다. 행사기간은 2017년 7월 26일까지다.  
 

[스마트기기 투자확대 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC, 스마트TV 등 스마트기기 확장에 따른 부품업체들의 실적 성장이 지속되고 있다. 특히 삼성전자 갤럭시 시리즈의 글로벌 시장점유율 확대에 따라 부품 업체들의 실적도 연동돼 움질일 것으로 전망된다.

시장조사기관 IDC에 따르면 삼성전자는 2011년 4분기 3600만대의 스마트폰 출하량을 기록해 애플에 이어 세계 2위를 차지했다. 2011년 연간 출하량은 9400만대로 세계 1위다. 2011년 점유율은 19.1%로 2010년 7.5%보다 2.5배 늘었다.

[삼성전자 및 IT 주요기업 스마트 폰 투자확대 부품 수혜주]
- 파트론 : 휴대폰 카메라 모듈, 안테나 및 RF 모듈 생산 전문 기업
- 자화전자 : 카메라 모듈 자동촛점장치 생산 전문 기업
- 인터플렉스 : 연성회로기판(FPCB) 국내 시장점유율 1위 기업
- 플렉스컴 : 휴대폰 연성회로기판(FPCB) 생산 전문 기업
- 엘엠에스 : LCD 백라이트 유닛(BLU) 핵심부품인 프리즘 시트 생산 전문 기업
- 에스맥 : 디스플레이 터치스크린 모듈 생산 전문 기업
- 와이솔 : 국내 유일의 SAW Filter 생산 전문 기업
- 인탑스 : 휴대폰 케이스 국내 1위 기업

[스마트기기 투자확대 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
파트론	16,200원	▼750원 (-4.4%)	2,252	267	269	8.9	4.48	50.4%
자화전자	20,450원	▼600원 (-2.9%)	791	81	70	8.4	1.90	22.6%
인터플렉스	40,350원	▼1,050원 (-2.5%)	4,776	114	119	13.9	1.85	13.3%
플렉스컴	13,000원	▼600원 (-4.4%)	3,143	128	0	10.2	1.82	17.8%
엘엠에스	19,000원	0원 (0%)	180	20	37	13.3	1.99	15%
에스맥	12,700원	▲200원 (1.6%)	1,275	63	57	8.7	1.92	22.1%
와이솔	12,200원	▼500원 (-3.9%)	251	22	26	25.9	3.31	12.8%
인탑스	23,000원	▼200원 (-0.9%)	1,484	25	61	4	0.60	14.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[엘엠에스] 투자 체크 포인트

기업개요	LCD용 부품인 프리즘시트 제조업체. 광픽업 부품도 생산
사업환경	▷ 스마트 기기의 출현 등 모바일 시장의 성장으로 중소형 시트 시장은 지속적으로 성장할 것으로 전망 ▷ 프리즘 시트 산업은 특허 및 최첨단 미세 가공 기술이 필요해 진입장벽이 높은 편 ▷ 슬림 노트북 및 3D TV 등의 성장으로 광픽업 시장은 꾸준히 성장 중
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 LCD패널가격, 환율에 영향을 받음
주요제품	▷ 프리즘시트 외: LCD Back Light Unit의 핵심부품 (89%) (10년 285원 → 11년 599원 → 12년 590원) ▷ 회절격자 렌즈: CD/DVD의 광픽업 부품 (11%) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 보호필름 : 프리즘 시트의 소재 (40%, 10년 제곱미터당 470원 → 11년 415원 → 12년 410원) ▷ 베이스 필름 : 프리즘 시트의 소재 (31%, 10년 제곱미터당 476원 → 11년 553원 → 12년 550원) ▷ RESIN : 프리즘 시트의 소재 (22%, 10년 킬로그램당 3만2627원 → 11년 2만9494원 → 12년 2만9743원) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수	▷ 주 고객사인 삼성전자의 LCD 제품, 노트북 등 판매 증가시 수혜 ▷ 환율 상승시 수혜
리스크	▷ LCD 패널 공급과잉 시 프리즘시트 마진율 하락 가능성 ▷ 미상환 신주인수권 총 111만288주(발행주식 수의 13%) - 행사가액 1만3510원, 행사가능기간 12.8.26~17.7.26
신규사업	AMOLED용 신규 아이템 개발 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[엘엠에스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	180	751	876	724
영업이익	20	118	180	191
영업이익률(%)	11.1%	15.7%	20.5%	26.4%
순이익(연결 지배)	37	105	154	189
순이익률(%)	20.6%	14%	17.6%	26.1%

주요투자지표
이시각 PER	13.29
이시각 PBR	1.99
이시각 ROE	15.01%
5년평균 PER	13.66
5년평균 PBR	1.80
5년평균 ROE	16.93%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[엘엠에스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
나우주	본인	보통주	2,023,057	23.13	2,023,057	23.13	대표이사
심용식	임원	보통주	484,482	5.54	484,482	5.54	등기임원
조성민	임원	보통주	41,693	0.48	41,693	0.48	미등기임원
김종민	임원	보통주	38,489	0.44	38,489	0.44	등기임원
김영일	임원	보통주	34,003	0.39	34,003	0.39	미등기임원
계		보통주	2,621,724	30.0	2,621,724	30.0	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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