아이투자 뉴스 > 전체
아이투자 전체 News 글입니다.
[즉시분석] 팜스코 2%↑...곡물가 하락 기대감?
기관 투자자가 순매수 중인 팜스코2,740원, ▲175원, 6.82%가 상승세를 나타내고 있다. 19일 오후 2시 42분 현재 2.7% 오른 7030원에 거래 중이다.
금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 기관 투자자는 올해 5월 이후 현재까지 약 4개월간 팜스코 주식 50만주(총 발행 주식의 1.4%)를 순매수했다. 최근 한 달간도 18만주(0.5%)를 사들여 순매수 행보를 지속하고 있다.
기관의 순매수에 힘입은 것일까. 팜스코 주가는 5월 초부터 급등세를 지속해 지난달 5일 장중엔 5월 초 대비 83% 급등한 8000원까지 상승했다. 이후 다소 조정을 받았지만, 현재 주가도 5월 초에 비해선 60% 오른 상태다.
기관의 순매수와 이에 따른 양호한 주가 흐름은 국제 곡물가 하락에 따른 원가 절감으로 팜스코의 실적이 개선될 것이라는 기대감이 높아진 결과로 풀이된다.
19일 이트레이드증권에 따르면 국제연합 식량농업기구(FAO)에서 발표하는 7월 식량가격지수는 205.9p를 기록해 전년 동월 213p 대비 3.3% 하락했다. 이 가운데 국제곡물지수는 227.7p로 전년 동월 260.5p 대비 12.5% 급락했다. 팜스코는 배합사료의 주원료인 옥수수, 대두박을 대부분 수입에 의존하고 있다. 따라서 국제 곡물가격 혹은 원/달러 환율이 내리면 수익성이 개선된다.
팜스코는 배합사료 사업을 중심으로 양돈, 육가공, 브랜드육 판매 사업을 하는 회사다. 지난 1분기 연결 기준으로 매출 비중은 배합사료 부문 66%, 돼지고기 신선육(브랜드명 '하이포크') 판매 부문 23%, 종우·종돈 10%다.
팜스코는 2008년 하림2,880원, 0원, 0% 그룹에 편입된 후 양돈업 수직계열화(배합사료에서 신선육 판매와 육가공 제품 판매) 강화에 집중해 왔다. 증권업계에서는 이를 하림이 육계 부문에서 수직계열화를 통해 외형과 수익성 향상에 성공했던 경험을 양돈업으로 확장하려는 움직임으로 보고 있다. 현재 국내 양돈 시장의 기업화율이 5% 미만으로, 80%를 웃도는 양계 시장에 비해 훨씬 낮은 수준이기 때문이다.
지난 1분기 팜스코의 매출액은 1694억원으로 전년 동기보다 13% 늘었다. 하지만 영업손익은 전년 동기 69억1200만원 흑자에서 20억3400만원 적자로 전환했고, 순이익(연결 지배지분)은 전년 동기 74억9300만원 흑자에서 73억4500만원 적자로 전환했다. 매출 증가에도 대두박 매입단가가 크게 인상된 점 등의 영향으로 수익성이 악화된 것으로 풀이된다. 올해 1분기 대두박 매입단가는 KG당 647원으로 전년 동기보다 29% 상승했다. 2분기 실적은 아직 발표하지 않았다.
한편, 지난 1분기 말 기준 팜스코의 부채비율 약 177%, 총 자산 대비 차입금 비중은 49%로 높은 편이다. 일반적으로 제조업의 경우 부채비율이 100% 넘고, 차입금 비중이 40%를 넘으면 재무 안전성이 낮은 것으로 판단한다. 따라서 팜스코는 매분기 차입금 규모와 재무안전성 확인이 필요하다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 기관 투자자는 올해 5월 이후 현재까지 약 4개월간 팜스코 주식 50만주(총 발행 주식의 1.4%)를 순매수했다. 최근 한 달간도 18만주(0.5%)를 사들여 순매수 행보를 지속하고 있다.
기관의 순매수에 힘입은 것일까. 팜스코 주가는 5월 초부터 급등세를 지속해 지난달 5일 장중엔 5월 초 대비 83% 급등한 8000원까지 상승했다. 이후 다소 조정을 받았지만, 현재 주가도 5월 초에 비해선 60% 오른 상태다.
기관의 순매수와 이에 따른 양호한 주가 흐름은 국제 곡물가 하락에 따른 원가 절감으로 팜스코의 실적이 개선될 것이라는 기대감이 높아진 결과로 풀이된다.
19일 이트레이드증권에 따르면 국제연합 식량농업기구(FAO)에서 발표하는 7월 식량가격지수는 205.9p를 기록해 전년 동월 213p 대비 3.3% 하락했다. 이 가운데 국제곡물지수는 227.7p로 전년 동월 260.5p 대비 12.5% 급락했다. 팜스코는 배합사료의 주원료인 옥수수, 대두박을 대부분 수입에 의존하고 있다. 따라서 국제 곡물가격 혹은 원/달러 환율이 내리면 수익성이 개선된다.
팜스코는 배합사료 사업을 중심으로 양돈, 육가공, 브랜드육 판매 사업을 하는 회사다. 지난 1분기 연결 기준으로 매출 비중은 배합사료 부문 66%, 돼지고기 신선육(브랜드명 '하이포크') 판매 부문 23%, 종우·종돈 10%다.
팜스코는 2008년 하림2,880원, 0원, 0% 그룹에 편입된 후 양돈업 수직계열화(배합사료에서 신선육 판매와 육가공 제품 판매) 강화에 집중해 왔다. 증권업계에서는 이를 하림이 육계 부문에서 수직계열화를 통해 외형과 수익성 향상에 성공했던 경험을 양돈업으로 확장하려는 움직임으로 보고 있다. 현재 국내 양돈 시장의 기업화율이 5% 미만으로, 80%를 웃도는 양계 시장에 비해 훨씬 낮은 수준이기 때문이다.
지난 1분기 팜스코의 매출액은 1694억원으로 전년 동기보다 13% 늘었다. 하지만 영업손익은 전년 동기 69억1200만원 흑자에서 20억3400만원 적자로 전환했고, 순이익(연결 지배지분)은 전년 동기 74억9300만원 흑자에서 73억4500만원 적자로 전환했다. 매출 증가에도 대두박 매입단가가 크게 인상된 점 등의 영향으로 수익성이 악화된 것으로 풀이된다. 올해 1분기 대두박 매입단가는 KG당 647원으로 전년 동기보다 29% 상승했다. 2분기 실적은 아직 발표하지 않았다.
한편, 지난 1분기 말 기준 팜스코의 부채비율 약 177%, 총 자산 대비 차입금 비중은 49%로 높은 편이다. 일반적으로 제조업의 경우 부채비율이 100% 넘고, 차입금 비중이 40%를 넘으면 재무 안전성이 낮은 것으로 판단한다. 따라서 팜스코는 매분기 차입금 규모와 재무안전성 확인이 필요하다.
[소맥, 옥수수, 대두박 등 곡물가격 하락 수혜주] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 곡물 가격은 주요 곡물 생산국가들의 작황에 따라 움직인다.
곡물 가격이 상승하면 곡물을 원재료로 사용하는 사료기업들의 수익성이 나빠진다. 하지만 이후 곡물 가격이 하락하면 곡물가격이 상승했을 때의 제품가격이 유지되어 수익성이 개선되며 영업이익이 개선된다.
최근에는 국제유가 상승 시 대체재인 바이오에탄올의 가격이 상승한다. 이때 바이오에탄올의 원료인 옥수수 등 관련 곡물 가격도 올라가는 모습을 보인다.
[곡물 가격 하락시 수혜주]
대한제당, 선진, 고려산업, 영남제분, 한일사료, 우성사료, 동아원, 케이씨피드, 팜스토리한냉, 이지바이오, 팜스코, 씨티씨바이오, 삼양사
곡물 가격이 상승하면 곡물을 원재료로 사용하는 사료기업들의 수익성이 나빠진다. 하지만 이후 곡물 가격이 하락하면 곡물가격이 상승했을 때의 제품가격이 유지되어 수익성이 개선되며 영업이익이 개선된다.
최근에는 국제유가 상승 시 대체재인 바이오에탄올의 가격이 상승한다. 이때 바이오에탄올의 원료인 옥수수 등 관련 곡물 가격도 올라가는 모습을 보인다.
[곡물 가격 하락시 수혜주]
대한제당, 선진, 고려산업, 영남제분, 한일사료, 우성사료, 동아원, 케이씨피드, 팜스토리한냉, 이지바이오, 팜스코, 씨티씨바이오, 삼양사
[소맥, 옥수수, 대두박 등 곡물가격 하락 수혜주] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 대한제당 | 33,800원 | ▼1,150원 (-3.3%) | 5,891 | 195 | 0 | 10.1 | 0.61 | 6% |
| 선진 | 18,300원 | ▲300원 (1.7%) | 1,114 | 60 | 25 | 6 | 1.24 | 20.8% |
| 고려산업 | 1,205원 | ▼15원 (-1.2%) | 473 | 8 | 2 | 4.5 | 0.49 | 11.1% |
| 영남제분 | 1,985원 | 0원 (0%) | 250 | 6 | -18 | 52.8 | 0.86 | 1.6% |
| 한일사료 | 1,200원 | ▲5원 (0.4%) | 352 | -2 | -12 | 24.1 | 0.73 | 3% |
| 우성사료 | 2,865원 | ▼25원 (-0.9%) | 763 | -7 | -23 | 43.4 | 0.54 | 1.2% |
| 동아원 | 3,125원 | 0원 (0%) | 1,178 | 15 | -85 | N/A | 1.31 | -4.8% |
| 케이씨피드 | 2,285원 | ▲5원 (0.2%) | 263 | 2 | -10 | 438.7 | 0.58 | 0.1% |
| 팜스토리 | 1,200원 | ▼5원 (-0.4%) | 1,046 | 52 | 14 | 8.6 | 0.87 | 10.1% |
| 이지바이오 | 4,115원 | ▼205원 (-4.8%) | 301 | 55 | 32 | 19.6 | 1.10 | 5.6% |
| 팜스코 | 7,000원 | ▲160원 (2.3%) | 1,695 | -20 | -71 | 23.4 | 1.15 | 4.9% |
| 씨티씨바이오 | 24,050원 | ▼1,300원 (-5.1%) | 233 | 22 | 15 | 71.6 | 6.75 | 9.4% |
| 삼양사 | 45,750원 | ▲900원 (2%) | 3,040 | 23 | 16 | 13.8 | 0.50 | 3.6% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[팜스코] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 하림 계열의 배합사료 업체, 신선육 판매 및 도축업도 함 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 육류 소비 증가로 시장 성장세 ▷ 하림과 이지바이오 등 대기업 중심으로 시장 재편중 |
| 경기변동 | ▷ 축산업 경기에 밀접하게 반응. 일반적인 경기흐름과 무관 |
| 주요제품 | ▷ 양돈사료 (매출 비중 31.5%) (10년 503,010 → 11년 611,039 → 12년 636,849 원/톤) ▷ 돈육 : 하이포크 (매출 비중 19.3%) (10년 6,697,581 → 11년 10,530,886 → 12년 8,018,900 원/톤) ▷ 양계사료 (매출 비중 14.6%) (10년 458,977 → 11년 521,642 → 12 515,672 원/톤) |
| 원재료 | ▷ 사료원료: 기타 (매입 비중 33%) ▷ 원료육: 종우, 종돈 (매입 비중 17%) ▷ 옥수수: 카길등에서 매입 (매입 비중 10%) (10년 3765 → 11년 5488 → 12년 3706 원/kg) |
| 실적변수 | ▷ 배합사료의 원료인 옥수수, 소맥, 대두박 등의 수입가격 하락시 수혜 ▷ 가축질병 창궐하면 실적 급감 |
| 리스크 | ▷ 원재료 수입에 의존해 원재료 가격상승과 환율 상승시 부정적 ▷ 부채비율 145%, 차입금 비중 46% |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[팜스코] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[팜스코] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 제일홀딩스㈜ | 본인 | 보통주 | 0 | 0 | 20,692,662 | 58.12 | 농수산홀딩스와 합병 |
| (주)농수산홀딩스 | 본인 | 보통주 | 15,237,482 | 42.79 | 0 | 0 | - |
| (주)선진지주 | 계열회사 | 보통주 | 5,455,180 | 15.32 | 0 | 0 | (주)농수산솔딩스에 매각 |
| 김홍국 | 임원 | 보통주 | 34,270 | 0.10 | 34,270 | 0.10 | - |
| 김홍국 | 임원 | 우선주 | 36,747 | 3.28 | 36,747 | 3.28 | - |
| 계 | 보통주 | 20,726,932 | 58.21 | 20,726,932 | 58.22 | - | |
| 우선주 | 36,747 | 3.28 | 36,747 | 3.28 | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
