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[2Q 실적과 분석] 영보화학, 건축자재 성장 지속?
산업용 자재를 생산하는 영보화학3,475원, ▲10원, 0.29%이 개선된 실적을 발표한 가운데 상승세다. 14일 오후 12시 55분 현재 전일보다 4.5% 상승한 3240원을 기록 중이다.
이날 영보화학은 연결기준 2분기 매출액이 436억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 전년 동기보다 21% 증가한 수치다. 매출 증가와 더불어 이익도 개선됐다. 영업이익은 41억원으로 30%, 지분법 반영 순이익은 32억원으로 48% 만큼 각각 늘었다. 전분기에 이어 실적 개선을 이어가는 모습이다.
층간소음이 사회 이슈로 부각되고, 신규 건축보다는 리모델링이 활성화 되며 이 회사의 방음 단열재 매출이 호조를 보인 결과로 풀이된다. 지난 1분기 영보화학은 건축자재로 사용되는 파이로셀 판매량 증가에 힘입어 실적 개선을 거둔 바 있다. 파이로셀은 건축내장재로 사용되는 고효율 단열재다. 건축물의 신축 및 리모델링시 적은 면적을 차지하면서도 에너지 절감에 유용한 제품이다.
지난 1분기 매출액은 267억원으로 전년 동기 대비 8% 증가했다. 영업이익은 16억1000만원으로 56% 늘었고, 지분법 반영 순이익은 16억원으로 78% 증가했다. 2분기 실적은 전분기와 비교해도 매출과 이익면에서 모두 개선됐다.
▷ 폴리올레핀 주력 화학회사, 2분기 반영 PER 9배
영보화학은 폴리올레핀 폼을 만드는 업체다. '폴리올레핀 폼'(Polyolefin Foam)은 5대 범용 플라스틱 중 폴리에틸렌(PE)와 폴리프로필렌(PP)을 이용한 것으로 스치로폴과 스폰지, PVC 등을 대체할 수 있는 친환경소재다. 주로 건축자재, 자동차, 일반소재로 쓰인다.
건축자재 부문은 아파트 층간 소음재, 파이프 보온재가 대표적이다. 자동차 부문에선 자동차 천정, 도어완충재 등으로 사용되며, 현대차217,000원, ▲1,500원, 0.7%, 기아차의 완성차에 장착된다. 일반소재는 문구, 신발, 레저용품에 활용된다. 매출 비중은 건축자재가 37% 자동차가 23%며, 일반소재가 40%로 가장 크다.
2분기 실적을 반영하면 주가수익배수(PER)는 9.4배로 종전 11.2배보다 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)도 0.7배로 소폭 낮아진다. 자기자본이익률(ROE)은 이익 개선에 힘입어 1%p 높아진 7.5%를 기록하게 된다.
한편, 영보화학의 최대주주는 일본 적수화학공업으로 지분 51%를 보유하고 있다. 적수화학공업은 지난 2003년 4월 이봉주 회장의 지분을 인수하며, 최대주주에 올랐다. 이 회장은 10.95%를 보유한 주요주주로 남아있다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이날 영보화학은 연결기준 2분기 매출액이 436억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 전년 동기보다 21% 증가한 수치다. 매출 증가와 더불어 이익도 개선됐다. 영업이익은 41억원으로 30%, 지분법 반영 순이익은 32억원으로 48% 만큼 각각 늘었다. 전분기에 이어 실적 개선을 이어가는 모습이다.
층간소음이 사회 이슈로 부각되고, 신규 건축보다는 리모델링이 활성화 되며 이 회사의 방음 단열재 매출이 호조를 보인 결과로 풀이된다. 지난 1분기 영보화학은 건축자재로 사용되는 파이로셀 판매량 증가에 힘입어 실적 개선을 거둔 바 있다. 파이로셀은 건축내장재로 사용되는 고효율 단열재다. 건축물의 신축 및 리모델링시 적은 면적을 차지하면서도 에너지 절감에 유용한 제품이다.
지난 1분기 매출액은 267억원으로 전년 동기 대비 8% 증가했다. 영업이익은 16억1000만원으로 56% 늘었고, 지분법 반영 순이익은 16억원으로 78% 증가했다. 2분기 실적은 전분기와 비교해도 매출과 이익면에서 모두 개선됐다.
▷ 폴리올레핀 주력 화학회사, 2분기 반영 PER 9배
영보화학은 폴리올레핀 폼을 만드는 업체다. '폴리올레핀 폼'(Polyolefin Foam)은 5대 범용 플라스틱 중 폴리에틸렌(PE)와 폴리프로필렌(PP)을 이용한 것으로 스치로폴과 스폰지, PVC 등을 대체할 수 있는 친환경소재다. 주로 건축자재, 자동차, 일반소재로 쓰인다.
건축자재 부문은 아파트 층간 소음재, 파이프 보온재가 대표적이다. 자동차 부문에선 자동차 천정, 도어완충재 등으로 사용되며, 현대차217,000원, ▲1,500원, 0.7%, 기아차의 완성차에 장착된다. 일반소재는 문구, 신발, 레저용품에 활용된다. 매출 비중은 건축자재가 37% 자동차가 23%며, 일반소재가 40%로 가장 크다.
2분기 실적을 반영하면 주가수익배수(PER)는 9.4배로 종전 11.2배보다 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)도 0.7배로 소폭 낮아진다. 자기자본이익률(ROE)은 이익 개선에 힘입어 1%p 높아진 7.5%를 기록하게 된다.
한편, 영보화학의 최대주주는 일본 적수화학공업으로 지분 51%를 보유하고 있다. 적수화학공업은 지난 2003년 4월 이봉주 회장의 지분을 인수하며, 최대주주에 올랐다. 이 회장은 10.95%를 보유한 주요주주로 남아있다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 영보화학의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 47위(상위 3%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[영보화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자동차 내장재, 산업자재, 건축자재 등에 사용되는 폴리올레핀 폼 제조 화학회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 폴리올레핀 폼은 가장 가벼운 플라스틱으로 건축, 포장재, 완구, 스포츠용품 등 광범위한 산업에 사용 ▷ 환경유해 규제 대상인 폴리염화비닐(PVC)의 대체제로 폴리올레핀 폼의 수요가 꾸준할 것으로 전망 |
| 경기변동 | ▷ 폴리올레핀 폼은 다양한 산업에 사용되어 경기변동에 대해 안정성이 높음 |
| 주요제품 | ▷ PAD 보온재 (14%) ▷ 에어컨 전용 배관자재 (11%) ▷ 건물의 내,외벽체 단열용, 지붕재 (10%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ LDPE : 발포제 기본 수지원료로 한화석유화학 등에서 매입 (19%). 가격(10년 1958원 → 11년 2292원 → 12년 2053원) ▷ 동관 : 에어콘배관용 (13%) ▷ 원단 : 에어콘동관 보호용 (11%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 원유가 하락시 수혜 ▷ 석유화학 경기 호황시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 중동 정치적 불안으로 인한 원유가격 상승 ▷ 중국 석유화학 수요 성장 둔화 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[영보화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[영보화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 적수화학공업(주) | 본인 | 보통주 | 10,200,000 | 51.00 | 10,200,000 | 51.00 | - |
| 이봉주 | 회장 | 보통주 | 2,191,877 | 10.95 | 2,191,877 | 10.95 | - |
| 이영식(주1) | 대표이사 | 보통주 | 19,320 | 0.097 | 0 | 0 | - |
| 계 | 보통주 | 12,411,197 | 62.05 | 12,391,877 | 61.95 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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