외국인과 기관투자자가 대한제강15,180원, ▲280원, 1.88% 주식을 연일 사고 있다.

25일 한국거래소에 따르면 기관투자자는 이달 12일부터 전일까지 9거래일 연속, 외국인투자자는 이달 4일부터 전일까지 15거래일 연속 대한제강을 순매수 했다. 7월 들어 외국인과 기관투자자의 누적 순매수량은 15만9630주로 발행주식의 0.65% 규모다.

매수세에 힘입어 대한제강 주가도 오름세다. 지난달 25일 5510원으로 52주 최저가를 기록한 뒤 7월 들어서는 꾸준히 상승해 전일에는 1.1% 오른 6780원에 거래를 마쳤다. 저가 대비 23% 오른 상태다.



주가 상승으로 대한제강의 주가수익배수(PER)는 높아졌다. 이달 1일 PER 4.90배로 거래소 철강업체 중 가장 낮은 기업으로 꼽혔으나 이날 개장전 PER은 5.73배로 높아져 순위는 2위를 기록하고 있다.



▷ 철근 주력의 제강업체

대한제강은 지난 1954년에 설립된 제강업체다. 제강이란 전기로에서 철스크랩을 녹여 불순물을 제거하고 강철을 만드는 공정을 말하는데, 대한제강은 이 과정을 통해 빌렛(매출 비중 14%)과 철근(84%)을 생산한다. 빌렛은 철근 제작에 쓰이는 반제품이며, 철근은 건설 현장에서 주로 쓰인다. 대한제강은 제품을 만들어 건설사에 직접 납품해 건설경기에 민감한 영향을 받는다.

주 원재료인 철스크랩과 부자재인 합금철은 국내와 해외에서 조달한다. 국내산 철스크랩은 성호기업, 경원스틸, 삼진자원 등에서, 수입산은 일본, 미국 등에서 구매한다. 합금철은 국내 동부메탈 혹은 중국 및 인도 등지에서 수입한다. 대한제강은 달러 자산이 많아 원/달러 환율이 오르면 이익이 개선된다. 반면 원/엔 환율은 엔화 부채가 많아 하락해야 유리하다.

이 회사의 최근 실적은 부진했다. 1분기 매출액은 2342억원으로 지난해 같은 기간과 비슷했지만 영업이익은 14억원으로 29% 줄었다. 순이익도 17억원으로 전년 동기보다 60% 감소했다. 제품 가격 하락에 따른 원가율 상승이 주된 요인으로 보인다. 분기보고서에 따르면 매출의 82%를 차지하는 주요 제품 철근 가격은 톤당 74만2000원으로 지난해 연간 가격보다 6.7% 하락했다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대한제강의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 191위(상위 11%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

수익 성장성은 1점으로 가장 낮다. 최근 5년간 연평균 순이익 성장률이 마이너스(-)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[철강업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 철강 생산은 고로와 전기로 방식으로 구분된다. 고로는 철광석을, 전기로는 고철을 녹여 제품을 생산한다.

고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.

[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업

[철강업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
POSCO	326,500원	▲5,000원 (1.6%)	76,847	5,814	3,834	13.3	0.71	5.3%
현대제철	71,300원	▲400원 (0.6%)	27,804	1,216	195	9.1	0.61	6.7%
동국제강	13,150원	▲150원 (1.1%)	9,557	271	-467	N/A	0.33	-9.6%
동부제철	2,975원	▲30원 (1%)	8,154	62	-422	N/A	0.11	-8.1%
세아베스틸	32,400원	▼150원 (-0.5%)	5,165	313	222	12	0.87	7.3%
대한제강	6,780원	▲80원 (1.2%)	2,342	15	24	5.7	0.46	8.1%
한국철강	26,750원	▼150원 (-0.6%)	1,946	-131	-101	10.9	0.37	3.4%
부국철강	2,060원	▲5원 (0.2%)	678	13	14	7	0.39	5.7%
삼현철강	3,690원	▲5원 (0.1%)	622	21	31	8.1	0.50	6.1%
동양에스텍	1,985원	▲5원 (0.3%)	468	12	7	N/A	0.40	-7.7%
문배철강	1,765원	▼5원 (-0.3%)	359	8	7	13.7	0.45	3.3%
대동스틸	3,990원	▲40원 (1%)	394	8	2	N/A	0.72	-1.1%
한일철강	13,100원	▼100원 (-0.8%)	342	6	-17	N/A	0.17	-6.8%
금강철강	2,485원	▼5원 (-0.2%)	623	18	20	6.1	0.51	8.3%
경남스틸	6,610원	▲20원 (0.3%)	797	22	15	6.1	0.55	8.9%
세아제강	107,500원	▲2,000원 (1.9%)	4,424	405	287	7.8	0.61	7.9%
휴스틸	22,250원	▲50원 (0.2%)	1,319	35	21	7.7	0.40	5.1%
현대하이스코	38,700원	▼450원 (-1.1%)	15,418	577	510	13	1.64	12.6%
유니온스틸	12,200원	▲250원 (2.1%)	4,262	157	-9	N/A	0.18	-2.2%
포스코켐텍	132,500원	▲1,000원 (0.8%)	3,123	135	113	11.5	1.96	17%
조선내화	77,300원	▼400원 (-0.5%)	1,169	47	59	8.9	0.57	6.4%
한국내화	3,530원	▼10원 (-0.3%)	641	40	26	8.5	0.86	10.1%
백광소재	21,700원	▲100원 (0.5%)	292	16	19	7.7	0.57	7.5%
SIMPAC METALLOY	6,980원	▲170원 (2.5%)	332	22	37	6.8	0.52	7.5%
동일산업	54,400원	0원 (0%)	979	24	14	6	0.43	7.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[대한제강] 투자 체크 포인트

기업개요	철근, 발렛 등 건설자재를 생산하는 업체
사업환경	건설경기 침체 및 경쟁 심화에 따라 영업환경은 부진한 상황
경기변동	경기에 따른 실적 영향을 크게 받는 산업으로 건설경기에 직접적인 영향을 받음
주요제품	▷ 철근: 건설자재 (84%) ▷ 빌렛: 봉/형강 반제품 (14%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 철스크랩(95%) (10년 438원 → 11년 508원 → 12년 476원) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 건설경기 호전시 수혜 ▷ 철광석 가격 하락시 수혜
리스크	▷ 건설 및 주택 시장의 장기 불황 ▷ 부채비율이 96%로 높음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대한제강] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	2,342	10,451	9,024	7,991
영업이익	15	173	197	216
영업이익률(%)	0.6%	1.7%	2.2%	2.7%
순이익(연결 지배)	24	311	131	156
순이익률(%)	1%	3%	1.5%	2%

주요투자지표
이시각 PER	5.66
이시각 PBR	0.46
이시각 ROE	8.07%
5년평균 PER	10.74
5년평균 PBR	0.74
5년평균 ROE	12.01%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대한제강] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
오치훈	본인	보통주	4,530,940	18.88	4,530,940	18.38	-
오완수	친인척	보통주	4,081,435	17.00	4,081,435	16.56	-
오원수	친인척	보통주	576,530	2.40	561,320	2.28	-
오태수	친인척	보통주	1,272,745	5.30	1,272,745	5.16	-
오성익	친인척	보통주	1,066,887	4.44	1,046,927	4.25	-
오거돈	친인척	보통주	744,470	3.10	636,390	2.58	-
오광태	친인척	보통주	271,180	1.13	271,180	1.10	-
오형근	친인척	보통주	427,335	1.78	427,335	1.73	-
오경태	친인척	보통주	222,475	0.93	222,475	0.90	-
오성수	친인척	보통주	10,875	0.05	10,875	0.04	-
이정자	친인척	보통주	103,010	0.43	103,010	0.42	-
오민정	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
오은정	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
오희정	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
오유진	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
계		보통주	13,357,102	55.64	13,213,852	53.61	-
		우선주	0	0	0	0	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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