동우가 닭고기 가격 상승전망이 나온 가운데 상승세다. 1일 오전 10시 55분 현재 동우팜투테이블1,887원, ▲6원, 0.32%는 3.8%(145원) 오른 3965원에 거래되고 있다.

이날 HI투자증권은 닭고기 가격 상승으로 동우가 3분기부터 실적 턴어라운드를 맞을 것으로 전망했다. 지난해 하반기부터 병아리 생산을 위해 사육하는 닭 수가 감소하면서 최근 닭고기 시세가 상승하고 있다는 분석이다. 올 2분기부터는 닭 사료의 원재료인 곡물 가격도 하락하고 있어 원가부담도 완화될 것이란 판단이다. 이에 따라 닭고기 가격과 원재료 가격 하락이 맞물리는 3분기부터 본격적인 실적 개선세가 나타날 것이란 전망이다.

동우는 1993년 설립된 닭고기 전문 업체다. 1분기 도계물량 기준 시장점유율은 8.9%로 하림, 올품에 이어 3위다. 동우는 전국에 분포돼 있는 닭고기 원료육 유통점과 대형마트 및 프랜차이즈 등에 제품을 공급한다. 지역별 판매 비중은 경기·수도권이 46%로 가장 높다. 제품별 매출 비중은 일반 닭고기용 80%, 삼계탕용 10%며, 생산된 제품은 국내에서만 판매된다.

이 회사의 1분기 매출액은 569억원으로 전년 동기 대비 12% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 29억8000만원, 순이익은 45억8000만원으로 각각 흑자전환에 성공했다. 매출액 증가에 따른 고정비 효과로 수익성이 개선된 것으로 보인다. 올 1분기 매출원가율은 88%로 지난해 같은 기간인 96%에 비해 8%p 하락했다.

순이익이 영업이익보다 큰 이유는 지분법 수익과 여윳돈을 바탕으로 금융수익을 창출했기 때문이다. 동우의 관계기업등지분관련투자자산 중 160억원은 군산도시가스다. 군산도시가스는 비상장 회사로 2008년 금융위기 당시를 제외하면 꾸준히 15억원~20억원 정도의 지분법 수익을 안겨줬다. 지난 2월엔 금전대여금의 현물출자전환을 통해 계열사 참프레 지분 47.86%(300억원)를 사들였다. 앞으론 군산도시가스와 더불어 참프레 실적도 지분법손익으로 잡힐 전망이다. 이 밖에 동우는 현금및현금성자산과 단기금융자산 235억원을 통해 올 1분기 4억원 가량의 금융수익을 냈다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동우의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 132위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 주가수익배수(PER)가 12.4배로 최근 5년 평균과 유사한 점이 반영됐다. 현금 창출력이 낮은 것은 재무활동 현금흐름이 (+)고 매출액 대비 잉여현금흐름이 1.6%로 아이투자 기준인 7%에 미치치 못한 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.