저 PBR(주가순자산배수)주에 꼽히는 오공2,600원, ▲15원, 0.58%이 상승세다. 18일 오전 11시 15분 현재 전일 대비 2.2% 상승한 1850원에 거래되고 있다.

오공은 이날 개장전 코스닥 화학 업종 중 저PBR 2위를 기록했다. PBR은 0.48배다. 이는 현재 주가가 주당 순자산가치의 48% 수준이라는 의미다. 일반적으로 PBR은 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다. 

[표] 개장전 화학 저 PBR 순위(코스닥)

순위	종목명	주가	PBR
1	한일화학	8,440	0.36
2	오공	1,810	0.48
3	한국알콜	3,985	0.50
4	원풍	2,950	0.58
5	에스폴리텍	2,685	0.83
6	나노캠텍	4,230	0.94
7	HRS	3,730	0.96
8	효성오앤비	7,000	0.97
9	우노앤컴퍼니	4,500	1.02

(자료 : 아이투자)

오공은 지난 2000년 상장 이래 줄곧 PBR 1배 아래에서 거래됐다. 낮은 수익성이 반영된 것으로 풀이된다. 일반적으로 자산을 활용해 얼마만큼의 수익을 내는지 판단하는 지표로 자기자본이익률(ROE)을 활용한다. ROE는 높을수록 수익성이 좋은 것으로 판단하며, 워렌 버핏은 15% 이상의 ROE를 유지하는 기업을 좋은 투자대상으로 삼았다.

오공의 최근 5년간 평균 ROE는 3.7%다. 시중은행 정기예금 금리와 비슷한 수준이다. 다만 최근 수익성이 개선돼 1분기를 포함한 연환산(최근 4분기 합산) ROE는 5.4%로 1.7%p 높아졌다.



▷ 접착제 제조사..1분기 영업익 17%↑

오공은 접착제를 만드는 업체다. 주로 인테리어, 바닥재, 가죽, 고무 등 다양한 분야에 쓰이는 접착제를 만든다. 총 수요의 40%가 건축분야에 쓰여 건설업 경기의 영향을 받는다. 분기보고서에 따르면 국내 접착제 시장은 150여개의 중소업체가 난립해 있는데, 이 중 오공의 점유율은 약 15%다.

주력 품목은 '초산비닐수지에멀젼' 접착제로 목가공용, 인테리어 시공용이다. 1분기 매출의 35%를 차지하고 있다. 오공은 자회사인 오공티에스를 통해 다수의 인테리어 업체를 대상으로 해당 제품을 공급한다.

올해 1분기 매출액은 258억원으로 전년 동기 대비 6% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 11억원으로 17% 늘었고, 순이익(연결 지배지분 기준)은 5억6400만원으로 42% 증가했다. 매출원가율은 전년 동기 대비 비슷한 가운데 판관비율이 1%P 하락해 수익성이 개선됐다. 1분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 8.7배다.

[오공] 투자 체크 포인트

기업개요	접착제 제조 회사
사업환경	▷ 접착제는 제반 산업의 조립 및 포장공정에 사용되는 중간재의 성격을 띰 ▷ 서구식 DIY 문화 도입으로 대형 할인점을 통한 직접 판매 비율이 확대될 전망
경기변동	▷ 국내 접착제 총 생산의 40%가 건축 용도로 사용되고 있어 건설경기에 영향을 받음
주요제품	▷ 초산비닐수지 에멀젼 접착제 (30%) ▷ 기타 접착제 및 씰란트 (13%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 상품: 순간접착제 등 (73%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 건설경기 회복시 수혜 ▷ 매출의 80%를 국내시장에서 올리고 있어 국내 산업경기 호황시 매출 증가
리스크	▷ 이익률이 낮아 불황기와 호황기의 실적 변동 폭이 큼
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[오공] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	107	442	473	445
영업이익	6	22	17	30
영업이익률(%)	5.6%	5%	3.6%	6.7%
순이익(지배)	4	15	11	15
순이익률(%)	3.7%	3.4%	2.3%	3.4%

주요투자지표
이시각 PER	8.77
이시각 PBR	0.48
이시각 ROE	5.47%
5년평균 PER	32.56
5년평균 PBR	0.49
5년평균 ROE	3.72%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[오공] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김창식	본인	보통주	1,370,264	11.89	1,370,264	11.89	-
김윤정	특수관계인	보통주	1,170,000	10.15	1,170,000	10.15	-
김윤희	특수관계인	보통주	60,000	0.52	61,500	0.53	양수
김세준	특수관계인	보통주	60,000	0.52	61,500	0.53	양수
김나현	특수관계인	보통주	333,009	2.89	194,769	1.69	양도
김병로	특수관계인	보통주	59,444	0.52	59,444	0.52	-
모연숙	특수관계인	보통주	538,123	4.67	538,123	4.67	-
조진숙	특수관계인	보통주	114,209	0.99	114,209	0.99	-
이승아	특수관계인	보통주	292,153	2.54	292,153	2.54	-
장성욱	특수관계인	보통주	112,083	0.97	112,083	0.97	-
조한창	특수관계인	보통주	102,295	0.89	89,395	0.78	양도
계		보통주	4,211,580	36.55	4,063,440	35.26	-
		-	-	-	-	-	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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