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[약세업종]제지업체 하락세...태림포장 8%↓

13.06/04 10:06

김구민

제지 업체가 약세를 보이고 있다. 1분기 실적부진이 반영된 것으로 풀이된다. 4일 오전 10시3분 현재 태림포장1,992원, ▼-13원, -0.65%은 전일보다 8.7% 하락한 3080원을 기록중이다.

동일제지는 3.9% 하락한 2575원, 삼보판지8,610원, ▲80원, 0.94%는 3% 하락한 4810원을 각각 기록중이다. 한편, 태림포장은 올 1분기 영업이익이 42억원으로 지난해 같은 기간보다 40% 감소했다.

[제지업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 제지업은 크게 인쇄용지와 골판지로 구분한다. 각각 원재료인 국제 펄프 가격, 국내 고지 가격이 하락하면 수혜를 입는다. 인쇄용지는 경기에 비교적 둔감한 반면, 골판지는 산업 수요가 많아 경기에 민감하다.

제지업체는 대부분 저성장 기업에 속해 PBR 0.3~1배에 주로 거래된다. 따라서 제지업종 주식이 PBR 1에 접근하면 고점이 될 가능성이 높다.

[주요 제지기업]
펄프: 무림P&P
인쇄용지: 한솔제지, 한국제지, 무림페이퍼(이상 Big3), 아트원제지
골판지 원지: 신대양제지, 아세아제지, 동일제지(이상 Big3), 영풍제지, 아세아페이퍼텍
골판지 상자: 태림포장, 대영포장, 삼보판지(이상 Big3), 수출포장
특수지, 산업용지: 무림SP, KGP

[제지업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한솔제지	13,900원	▲300원 (2.2%)	3,431	226	61	33.8	0.78	2.3%
한국제지	24,100원	▼200원 (-0.8%)	6,366	71	112	10.9	0.26	2.4%
무림페이퍼	2,460원	0원 (0%)	4,774	-55	-301	N/A	0.31	-3.6%
신대양제지	26,150원	▼600원 (-2.2%)	2,627	330	212	3.6	0.41	11.6%
아세아제지	20,750원	▲150원 (0.7%)	2,639	269	225	5.9	0.73	12.5%
동일제지	2,575원	▼105원 (-3.9%)	2,206	234	118	7.7	0.51	6.6%
영풍제지	24,550원	0원 (0%)	250	15	13	9	0.55	6.1%
	0원	0원 (0%)	0	0	0	N/A		0%
태림포장	3,080원	▼295원 (-8.7%)	910	42	34	7.6	0.68	8.9%
대영포장	973원	▼9원 (-0.9%)	507	40	35	7.2	0.81	11.3%
삼보판지	4,810원	▼150원 (-3%)	1,165	73	67	4.9	0.29	5.8%
수출포장	25,000원	▼600원 (-2.3%)	581	74	56	4.1	0.48	11.7%
무림P&P	5,730원	▼50원 (-0.9%)	1,670	154	0	12.3	0.64	5.2%
무림SP	2,630원	▼20원 (-0.8%)	1,506	83	99	9.6	0.36	3.7%
KGP	2,100원	▼10원 (-0.5%)	174	-2	7	N/A	0.62	-54.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[태림포장] 투자 체크 포인트

기업개요	골판지 포장재(박스) 제조업체.
사업환경	ㅇ 골판지포장산업은 국내 종이생산량의 29%, 제품 포장소재 중 35%를 차지함 ㅇ 경제규모 확대와 인터넷 전자상거래 활성화로 골판지 상자 수요는 매년 증가추세
경기변동	전체 경기변동보다는 식품, 음료 등의 소비경기에 민감
주요제품	ㅇ 골판지 상자 (매출비중 53%) ㅇ 골판지 원단 (매출비중 42%)
원재료	펄프, 고지(폐지)
실적변수	ㅇ 펄프 및 폐지가격 하락시 수혜 ㅇ 환율 하락시 수혜
리스크	ㅇ 환율 상승 시 원가율 상승 ㅇ 펄프, 고지 가격 상승 시 원가율 상승
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[태림포장] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	910	3,914	3,770	3,319
영업이익	42	298	156	176
영업이익률(%)	4.6%	7.6%	4.1%	5.3%
순이익(지배)	34	341	171	174
순이익률(%)	3.7%	8.7%	4.5%	5.2%

주요투자지표
이시각 PER	7.64
이시각 PBR	0.68
이시각 ROE	8.93%
5년평균 PER	5.45
5년평균 PBR	0.36
5년평균 ROE	6.64%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[태림포장] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
정동섭	본인	보통주	7,813,480	11.04	7,813,480	11.04	-
조수원	특수관계인	보통주	23,950	0.03	23,950	0.03	-
정상문	특수관계인	보통주	12,938,140	18.27	12,938,140	18.27	-
정영섭	특수관계인	보통주	3,463,810	4.89	3,463,810	4.89	-
고삼규	특수관계인	보통주	36,110	0.05	36,110	0.05	-
태성산업	특수관계인	보통주	4,509,300	6.37	4,509,300	6.37	-
월산	특수관계인	보통주	15,530,560	21.93	7,030,560	9.93	장내매도
대성강화판지	특수관계인	보통주	4,324,000	6.11	12,880,000	18.19	장내매수
계		보통주	48,639,350	68.69	48,695,350	68.77	-
계		-	0	0.00	0	0.00	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[태림포장] 최신 투자 정보

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