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[1Q 실적과 분석] 파라다이스, 영업익 예상 '부합'
파라다이스9,720원, ▲10원, 0.1%가 상승세다. 9일 오후 2시 15분 현재 전일보다 1.5% 오른 2만3650원을 기록 중이다.
파라다이스는 이날 1분기 잠정 매출액이 1229억원으로 지난해 같은 기간에 비해 23% 증가했다고 발표했다. 매출 증가로 이익도 개선됐다. 영업이익은 303억원으로 26%, 순이익은 255억원으로 23%만큼 각각 늘었다. 증권가 예상치 대비 매출액은 5% 높고, 영업이익은 7% 상회했다.
중국의 국민소득 증가와 한류 열풍으로 인한 관광객 증가가 실적 개선의 주요 요인으로 보인다. 파라다이스는 외국인 전용 카지노를 운영하고 있으며, 고객 중 중국인 관광객의 비중이 60%에 달한다. GKL과 국내 외국인 카지노를 과점하고 있어 외국인 관광객이 늘면 수혜를 고스란히 받는 구조다.
지난해 인수한 제주 그랜드 카지노의 실적이 연결로 반영될 경우 이익은 더 증가할 전망이다. 더불어 파라다이스는 2016년까지 추가적으로 카지노 인수, 확장에 나서 외형 성장을 이룰 계획이다. 증권가에서는 파라다이스가 인천 카지노, 부산 카지노 제주 롯데카지노를 인수하고 2016년에는 영종도에 복합 카지노 리조트 까지 오픈하게 되면 현재보다 5배 가량 매출이 증가할 것으로 추산한다.
이러한 기대감이 반영된 것일까 파라다이스의 현재 밸류에이션은 최근 5년간 평균치 대비 높은 수준이다. 지난해 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 28.3배, 주가순자산배수(PBR)는 3.3배다. 평균 PER은 14.5배, PBR은 1.1배다.
한편, 기관투자자들은 파라다이스 투자 비중을 확대하고 있다. 지난 2일 미래에셋자산운용은 주식보유상황보고서를 통해 지분 8.59%를 보유중이라고 밝혔다. 종전 지분율은 5.01%로 장내매매를 통해 3.58%p 확대했다. 이보다 앞선 지난달 9일에는 국민연금공단이 5.21%이던 지분율을 6.3%로 늘렸다고 공시했다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
파라다이스는 이날 1분기 잠정 매출액이 1229억원으로 지난해 같은 기간에 비해 23% 증가했다고 발표했다. 매출 증가로 이익도 개선됐다. 영업이익은 303억원으로 26%, 순이익은 255억원으로 23%만큼 각각 늘었다. 증권가 예상치 대비 매출액은 5% 높고, 영업이익은 7% 상회했다.
중국의 국민소득 증가와 한류 열풍으로 인한 관광객 증가가 실적 개선의 주요 요인으로 보인다. 파라다이스는 외국인 전용 카지노를 운영하고 있으며, 고객 중 중국인 관광객의 비중이 60%에 달한다. GKL과 국내 외국인 카지노를 과점하고 있어 외국인 관광객이 늘면 수혜를 고스란히 받는 구조다.
지난해 인수한 제주 그랜드 카지노의 실적이 연결로 반영될 경우 이익은 더 증가할 전망이다. 더불어 파라다이스는 2016년까지 추가적으로 카지노 인수, 확장에 나서 외형 성장을 이룰 계획이다. 증권가에서는 파라다이스가 인천 카지노, 부산 카지노 제주 롯데카지노를 인수하고 2016년에는 영종도에 복합 카지노 리조트 까지 오픈하게 되면 현재보다 5배 가량 매출이 증가할 것으로 추산한다.
이러한 기대감이 반영된 것일까 파라다이스의 현재 밸류에이션은 최근 5년간 평균치 대비 높은 수준이다. 지난해 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 28.3배, 주가순자산배수(PBR)는 3.3배다. 평균 PER은 14.5배, PBR은 1.1배다.
한편, 기관투자자들은 파라다이스 투자 비중을 확대하고 있다. 지난 2일 미래에셋자산운용은 주식보유상황보고서를 통해 지분 8.59%를 보유중이라고 밝혔다. 종전 지분율은 5.01%로 장내매매를 통해 3.58%p 확대했다. 이보다 앞선 지난달 9일에는 국민연금공단이 5.21%이던 지분율을 6.3%로 늘렸다고 공시했다.
[카지노 업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 2011년 12월 30일 강원랜드의 내국인 카지노 사업을 위한 폐특법(폐광지역 개발 지원에 관한 특별법)과 카지노 업체들을 대상으로 한 카지노 매출에 대한 개별소비세(카지노세) 등의 개정안이 국회 본회의를 통과했다.
이에 강원랜드의 내국인 대상의 카지노 사업권은 기존 2015년에서 2025년까지 10년 연장됐으며, 2012년부터 실시할 예정이었던 카지노세는 기존 2012년에서 2014년으로 유예됐다.
카지노산업은 겜블링 위주의 카지노에서 리조트, 테마파크, 컨벤션 기능이 도입된 종합 엔터테인먼트 산업으로 진화 중이다. 세계 카지노산업은 2014년까지 연평균 9% 성장이 예상된다. 마카오, 싱가포르를 중심으로 동아시아 지역 성장세가 두드러진다.
국내 외국인 카지노산업 주요 고객은 일본과 중국 관광객이다. 위안화, 엔화 환율이 상승하면 방문객이 증가한다. 1~2월 중국 춘절, 5월 일본의 골든위크, 중국 노동절, 8월 일본 오봉연휴, 10월 중국의 국경절 등 장기 연휴기간에 방문객이 많다.
2011년 3분기 기준 국내에는 17개 카지노가 운영 중이며 내국인 출입가능 카지노는 강원랜드가 유일하다. 제주도에 가장 많은 8개 업체가 있고, 매출 비중은 서울이 70.9%로 가장 크다(2010년 기준).
[관련기업]
강원랜드: 국내 유일의 내국인 카지노 업체. 테이블게임 132개, 머신게임 960개
GKL: 서울 2개(강남, 힐튼호텔), 부산 1개(롯데호텔) 운영. 테이블게임 163개, 머신게임 332개
파라다이스: 서울 1개(워커힐), 인천, 부산, 제주 각 1개 운영. 테이블게임 186개, 머신게임 267개
코텍: 카지노 모니터 세계 1위
디지텍시스템, 토비스: 카지노 모니터용 패널 공급
이에 강원랜드의 내국인 대상의 카지노 사업권은 기존 2015년에서 2025년까지 10년 연장됐으며, 2012년부터 실시할 예정이었던 카지노세는 기존 2012년에서 2014년으로 유예됐다.
카지노산업은 겜블링 위주의 카지노에서 리조트, 테마파크, 컨벤션 기능이 도입된 종합 엔터테인먼트 산업으로 진화 중이다. 세계 카지노산업은 2014년까지 연평균 9% 성장이 예상된다. 마카오, 싱가포르를 중심으로 동아시아 지역 성장세가 두드러진다.
국내 외국인 카지노산업 주요 고객은 일본과 중국 관광객이다. 위안화, 엔화 환율이 상승하면 방문객이 증가한다. 1~2월 중국 춘절, 5월 일본의 골든위크, 중국 노동절, 8월 일본 오봉연휴, 10월 중국의 국경절 등 장기 연휴기간에 방문객이 많다.
2011년 3분기 기준 국내에는 17개 카지노가 운영 중이며 내국인 출입가능 카지노는 강원랜드가 유일하다. 제주도에 가장 많은 8개 업체가 있고, 매출 비중은 서울이 70.9%로 가장 크다(2010년 기준).
[관련기업]
강원랜드: 국내 유일의 내국인 카지노 업체. 테이블게임 132개, 머신게임 960개
GKL: 서울 2개(강남, 힐튼호텔), 부산 1개(롯데호텔) 운영. 테이블게임 163개, 머신게임 332개
파라다이스: 서울 1개(워커힐), 인천, 부산, 제주 각 1개 운영. 테이블게임 186개, 머신게임 267개
코텍: 카지노 모니터 세계 1위
디지텍시스템, 토비스: 카지노 모니터용 패널 공급
[카지노 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 강원랜드 | 32,650원 | ▲1,450원 (4.7%) | 12,929 | 4,168 | 2,965 | 21.8 | 2.81 | 12.9% |
| GKL | 35,600원 | ▼50원 (-0.1%) | 5,024 | 1,464 | 1,441 | 15.3 | 6.65 | 43.5% |
| 파라다이스 | 23,700원 | ▲400원 (1.7%) | 4,018 | 631 | 583 | 28.4 | 3.35 | 11.8% |
| 코텍 | 12,550원 | ▼100원 (-0.8%) | 1,629 | 214 | 173 | 9.4 | 1.06 | 11.3% |
| 디지텍시스템 | 9,320원 | ▼100원 (-1.1%) | 2,368 | 143 | 103 | 13.8 | 1.06 | 7.7% |
| 토비스 | 9,130원 | ▲180원 (2%) | 3,531 | 94 | 84 | 20 | 2.45 | 12.2% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[파라다이스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 1위 외국인 전용 카지노업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 중국 방문객의 증가로 외국인 카지노 이용객 증가 추세 ▷ 외국인 카지노 시장은 최근 5년간 연평균 15% 성장했으며, 입장객수도 102% 증가 ▷ 국내 카지노 산업은 전문인력 확보와 고객유치능력이 관건 |
| 경기변동 | 외국인 관광객의 입국시즌에 영향 (명절, 연휴 등에 매출 증가) |
| 주요제품 | ▷ 카지노 (79%) ▷ 관광호텔 (19%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | 해당사항 없음 |
| 실적변수 | ▷ 주요 고객인 중국 방문객 증가 시 수혜 ▷ 드랍액 증가 및 홀드율 상승 시 수혜 ▷ 위안화 강세, 엔화 강세시 수혜 * 드랍액이란 방문객이 카지노에서 게임을 하기 위해 필요한 칩스를 구매한 총 금액을 말하며, 홀드율은 드랍액 중 카지노가 게임에서 이겨 취득 |
| 리스크 | 정부 규제 및 경쟁 카지노의 확장 |
| 신규사업 | ▷ 인천국제공항 인근 지역을 대상으로 리조트 개발 예정 ▷ 파라다이스 호텔 부산 카지노, 제주 롯데 두성 카지노, 파라다이스 인천 카지노 등의 계열사 통합 작업을 순차적으로 진행할 예정 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[파라다이스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[파라다이스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)파라다이스 글로벌 | 본인 | 보통주 | 34,000,000 | 37.39 | 34,000,000 | 37.39 | - |
| 학교법인 계원학원 | 계열비영리법인 | 보통주 | 3,720,000 | 4.09 | 3,720,000 | 4.09 | - |
| 전지혜 | 특수관계인 | 보통주 | 1,725,264 | 1.90 | 1,725,264 | 1.90 | - |
| 김성진 | 특수관계인 | 보통주 | 1,499,200 | 1.65 | 1,499,200 | 1.65 | - |
| 파라다이스 복지재단 | 계열비영리법인 | 보통주 | 834,000 | 0.92 | 927,002 | 1.02 | 제주합병에 따른 자기주식 교부 |
| 전원미 | 특수관계인 | 보통주 | 490,205 | 0.54 | 311,018 | 0.34 | 장내매도 |
| 전필립 | 본인의 최대주주 | 보통주 | 243,420 | 0.27 | 243,420 | 0.27 | - |
| 최윤정 | 특수관계인 | 보통주 | 172,160 | 0.19 | 172,160 | 0.19 | - |
| 전우경 | 특수관계인 | 보통주 | 166,687 | 0.18 | 166,687 | 0.18 | - |
| 전동인 | 특수관계인 | 보통주 | 158,250 | 0.17 | 158,250 | 0.17 | - |
| 전동혁 | 특수관계인 | 보통주 | 95,682 | 0.11 | 95,682 | 0.11 | - |
| 박병룡 | 계열사임원 | 보통주 | 29,481 | 0.03 | 29,481 | 0.03 | - |
| 안덕영 | 계열사임원 | 보통주 | 18,201 | 0.02 | 28,312 | 0.03 | 주식매수선택권 행사 등 |
| 신준균 | 계열사임원 | 보통주 | 18,844 | 0.02 | 18,844 | 0.02 | - |
| 최종문 | 계열사임원 | 보통주 | 12,310 | 0.01 | 12,310 | 0.01 | - |
| 최승무 | 계열사임원 | 보통주 | 10,000 | 0.01 | 10,000 | 0.01 | - |
| 김영주 | 계열사임원 | 보통주 | 9,162 | 0.01 | 9,162 | 0.01 | - |
| 최성욱 | 계열사임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 5,000 | 0.01 | 장내 매수 |
| 계 | 보통주 | 43,202,866 | 47.51 | 43,131,792 | 47.43 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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