부산가스가 상승세다. 3일 오전 11시 32분 현재 전일 대비 0.4% 오른 2만8550원에 거래되고 있다.

부산가스는 지난해 9월 27일 아이투자가 '승부주'로 소개한 종목이다. 소개 당일 종가는 2만1200원으로 현재 주가는 이보다 35% 오른 상태다. 아이투자가 소개하는 승부주란 시장에 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중 외국인 등 큰손 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 소개하는 코너다.

(바로가기: [승부주] 부산가스, SK계열 도시가스 공급회사)

부산가스는 사명 그대로 부산 지역을 담당하는 도시가스 공급업체다. 한국가스공사가 인도네시아 등 해외에서 수입한 가스를 들여와 부산광역시 전역에 공급한다. 일반적으로 도시가스업체들은 해당 지역을 독점해 안정적인 수익 창출이 가능하지만, 타 지역으로 확장이 불가능해 성장성이 낮은 단점이 있다.

반면 부산가스는 지속적인 매출 증대를 이뤄왔다. 2000년 2600억원 대였던 매출액은 2011년 1조원을 넘어섰다. 이는 부산 지역의 도시가스 보급 확산에 따른 것이다. 부산 지역의 도시가스 보급률은 80% 미만으로 90%에 육박하는 수도권보다 상대적으로 낮다. 사업보고서에 따르면 부산의 가스 수요는 최근 3년간 5~6%씩 늘었다. 단 다른 가스업체와 동일하게 부산가스 또한 부산시가 가격 결정권을 쥐고 있다. 따라서 가스 도입가가 상승하더라도 판매가 인상이 미뤄지면 수익성 악화가 불가피하다.

부산가스는 지난해 개선된 실적을 냈다. 매출액은 1조1882억원으로 전년 대비 13% 증가했으며, 영업이익은 449억원으로 7% 늘었다. 순이익은 12% 증가한 373억원을 기록했다. 한파로 인해 가스 판매량 늘면서 실적이 개선됐다. 단 회사 측은 지난해 가스 판매량 증가에 따른 기저효과로 올해 가스 판매가 전년 대비 부진할 것으로 예상했다.

부산가스는 안정적인 실적을 바탕으로 매년 일정 수준의 배당금을 지급하고 있다. 이 회사는 2002년을 제외하고 주당배당금으로 1000원을 책정해왔다. 시가배당률은 3.7%에서 9% 사이를 오갔다. 만약 주당배당금이 올해도 1000원으로 유지된다면 현 주가 기준 시가배당률은 3.5%다.



지난해 실적을 반영한 부산가스의 주가수익배수(PER)는 8.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.76배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.1%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 9%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 부산가스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 150위(상위 9%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 매력은 1점으로 비교적 낮은 수준이다. 현재 PER이 5년 평균치와 동일한 수준인 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.