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[즉시분석] 하이비젼, 최고가...'실적 기대감 + 수급 개선' 효과?

13.04/30 10:38

형재혁

하이비젼시스템16,050원, ▼-200원, -1.23%(이하 '하이비젼')이 2010년 9월 상장 후 최고가를 기록했다. 30일 장중 4885원으로 9일 만에 최고가를 경신했다. 오전 10시 42분 현재 주가는 장중 고가 대비 0.9% 내린 4840원에 거래 중이다. 이는 전일 대비 3.8% 오른 것이다.

이 회사 주가는 올해 연초 이후 상승세를 지속해 지난 4개월간 39% 상승했다. 이는 같은 기간 14% 오른 코스닥 지수를 25%포인트 초과한 것이다.

이같은 양호한 주가 흐름은 우선 시장 참여자들이 최근 스마트폰 보급 확대에 힘입어 하이비젼이 실적 성장세를 지속할 것이라는 전망에 주목한 결과로 풀이된다. 실제로 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 증권사가 최근 3개월간 전망한 하이비젼의 올해 매출액 평균은 지난해보다 32% 늘어난 1106억원이다. 영업이익은 26% 늘어난 244억원, 순이익은 34% 늘어난 198억원이다.

시장의 분석을 종합해보면, 이러한 우호적 실적 전망은 삼성전자, 애플 등 주요 고객사들이 전략 모델에 1000만 화소 이상의 카메라모듈을 탑재함에 따라 고화소 카메라모듈 검사장비에 높은 경쟁력을 보유한 하이비젼의 수혜가 기대된다는 분석에 기초한 것이다. 또한, 중국의 인건비 상승으로 중국 카메라모듈의 자동화 장비 수요가 늘어날 것이라는 분석도 기대감을 높이는 대목이다.

이처럼 향후 실적에 대한 기대감이 높아지는 가운데 최근엔 주식 수급 측면에서도 개선이 이뤄졌다. 지난 16일 하이비젼은
주가안정화 및 주주가치 제고를 위해 총 80억원 규모의 자기주식취득신탁계약을 체결했다고 공시했다. 현재 주가 기준으로 취득 주식수를 산정하면 약166만주로 총 발행주식 수의 4.7%에 이른다. 증권가에선 금번 자기주식 취득으로 하이비젼 주가에 부담이 되어온 신주인수권(BW)에 대한 우려가 완화될 것으로 분석하고 있다. 현재 미행사된 하이비젼의 신수인수권증권 잔액은 7억7500만원으로 행사가액 340원에 약228만주(현재 총 발행주식 수의 6.5%)의 보통주로 전환될 수 있다.

하이비젼은 지난 2002년 설립된 카메라 모듈 제조 및 검사 장비 업체다. 해당 분야의 국내 1위 기업으로 휴대폰용 카메라에 사용되는 카메라 모듈 자동화 검사 장비가 주력 제품이다. 이 회사는 지난 2010년 설립된 기업인수목적회사(SPAC) 이트레이드1호 기업인수목적(주)와 합병하며 상장됐다.

일반적으로 검사 장비는 수동 방식과 반자동 방식으로 나뉘는데 하이비젼은 반자동 방식을 생산하고 있다. 국내 반자동 시장에서는 하이비젼을 포함한 이즈미디어 등 4개 업체가 경쟁하고 있다. 주요 거래처는 LG이노텍과 삼성광통신이다. 이외 코웰(Cowell), 프리맥스(Primax), 샤프(Sharp) 등 해외 대규모 카메라 모듈 제조업체에도 장비를 공급하고 있다. 카메라 모듈이 시장이 확대될수록 하이비젼의 실적에는 긍정적이다.

지난해 하이비젼의 매출액은 약 836억원으로 전년보다 112% 늘었다. 영업이익은 64% 늘어난 192억원을, 순이익은 56% 늘어난 148억원을 각각 기록했다. 회사 측은 스마트폰용 카메라모듈 수요 확대에 따른 국내외 카메라모듈업체의 자동화장비 도입 증가로 양호한 실적을 거뒀다고 설명했다.

지난해 연간 실적 기준(최근 4개 분기 합산) 하이비젼의 현재 주가수익배수(PER)는 11.4배로 2010년 9월 상장후 약 2년 반동안 평균인 8.6배보다 높게 거래되고 있다.

[스마트폰 카메라 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰의 주요 제품에 800만화소 이상의 고화소 카메라 장착이 늘어나 관련 부품 기업의 2011년 실적도 개선됐다. 주요 카메라 부품은 자동초점 조절장치(AFA, Auto Focus Actuator), 카메라 모듈, 이미지센서용 필터 등이다.

삼성전자 갤럭시S에는 500만화소 카메라, 갤럭시S2, 노트, S3에는 모두 800만화소 카메라가 채용됐다. 애플의 아이폰 4S에도 800만화소가 적용돼 있다.

업계에 따르면 2012년 7월 출시 예정인 팬택의 신형 스마트폰은 1300만화소 카메라가 장착된다. 애플이 10월 발표할 것으로 알려진 신형 아이폰에도 1000만화소 이상의 카메라가 달릴 것으로 추측된다.

[스마트폰 카메라 관련 기업]

자화전자: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 61%) 삼성 갤럭시 시리즈에 공급.
하이소닉: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 100%).
파트론: 카메라모듈 부품 삼성전자, LG전자, 팬택에 공급.
캠시스: 카메라모듈 부품. 생산은 중국 법인에서 전담.
옵트론텍: 이미지센서용 IR필터, 블루필터 공급.
하이비젼시스템: 카메라 모듈 검사장비 국내 1위(매출 비중 71%).
나노스: IR 필터 납품, 블루필터 갤럭시 S3 및 갤럭시 노트2 양산 승인 진행중
세코닉스: 갤럭시S3에 8M 카메라용 렌즈 납품
코렌: 갤럭시S3 카메라용 렌즈 납품
아이엠: DVD용 광픽업 세계 1위, VCM방식 엑추에이터 사업 진출

[스마트폰 카메라 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
자화전자	28,600원	▲100원 (0.3%)	3,013	303	266	11.9	2.66	22.3%
하이소닉	8,730원	▼150원 (-1.7%)	483	71	37	23.6	2.63	11.1%
파트론	23,650원	▼450원 (-1.9%)	7,815	865	680	12.9	4.80	37.1%
캠시스	3,560원	▼90원 (-2.5%)	2,224	53	-13	N/A	1.85	-8.3%
옵트론텍	16,900원	▼250원 (-1.5%)	1,356	255	161	34.5	3.98	11.5%
하이비젼시스템	4,840원	▲180원 (3.9%)	836	193	148	11.1	2.98	26.8%
나노스	25,950원	▼300원 (-1.1%)	968	64	54	30.2	5.89	19.5%
세코닉스	31,900원	▲600원 (1.9%)	1,479	148	151	15.4	2.62	17%
코렌	9,530원	▼20원 (-0.2%)	874	57	41	35.7	2.68	7.5%
아이엠	6,990원	▼60원 (-0.8%)	1,074	-16	11	83.3	1.82	2.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[하이비젼시스템] 투자 체크 포인트

기업개요	스마트폰 카메라 모듈 제조 및 검사 장비 분야의 국내 1위 기업.
사업환경	스마트폰 카메라 모듈 시장이 확대되고 있어 앞으로도 수요가 꾸준할 것으로 전망
경기변동	스마트폰 생산량 변동에 영향을 받음
주요제품	카메라 모듈 자동화 검사 장비 (매출비중 72%)
원재료	ㅇ PCI E-Frm11 (매입비중 8%) ㅇ 기타 (매입비중 67%)
실적변수	ㅇ 스마트폰 시장 확대 시 수혜 ㅇ 고품질 스마트폰 시장 확대로 인한 고화소 카메라 모듈 시장 확대 시 수혜
리스크	ㅇ 스마트폰 시장 포화 상태에 도달할 시 성장 정체
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[하이비젼시스템] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	836	393	197	58
영업이익(보고서)	193	117	59	14
영업이익률(%)	23.1%	29.8%	29.9%	24.1%
영업이익(K-GAAP)	193	117	59	14
영업이익률(%)	23.1%	29.8%	29.9%	24.1%
순이익(지배)	148	95	48	12
순이익률(%)	17.7%	24.2%	24.4%	20.7%

주요투자지표
이시각 PER	11.13
이시각 PBR	2.98
이시각 ROE	26.79%
5년평균 PER	8.62
5년평균 PBR	1.79
5년평균 ROE	26.79%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[하이비젼시스템] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
최두원	대표이사	보통주	0	0.00	4,935,945	15.97	합병신주
안희선	등기임원	보통주	0	0.00	783,065	2.53	합병신주
오상근	등기임원	보통주	0	0.00	754,408	2.44	합병신주
박상엽	등기임원	보통주	0	0.00	720,983	2.33	합병신주
이성제	비등기임원	보통주	0	0.00	71,589	0.23	합병신주
강상훈	비등기임원	보통주	0	0.00	71,589	0.23	합병신주
하이비젼 시스템	해당법인	보통주	0	0.00	518	0.00	자기주식
계		보통주	0	0.00	7,338,097	23.74	-
계		우선주	0	0.00	0	0.00	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[하이비젼시스템] 최신 투자 정보

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