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[즉시분석] 대덕GDS 2%↑...실적 기대감?

13.04/09 14:56

형재혁

올해 양호한 실적이 기대되는 대덕GDS가 4일 만에 반등세를 나타내고 있다. 9일 오후 2시 50분 현재 2.7% 오른 1만8400원에 거래 중이다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 대덕GDS의 올해 매출액은 전년보다 18% 늘어난 5491억원이다. 영업이익은 32% 늘어난 551억원, 순이익은 42% 늘어난 482억원이다.

이같은 우호적인 실적 전망은 주 고객사인 삼성전자의 스마트폰 판매 호조에 힘입어 협력사인 대덕GDS가 수혜를 볼 것이라는 기대감에 기초한 것으로 풀이된다.

삼성전자는 지난해 세계 스마트폰 시장에서 승승장구하며 협력사들에 성장 기회를 제공했다. 미국의 시장조사업체인 스트래티지애널리틱스(SA)가 지난 19일 발표한 '2012년 세계 스마트폰 출하량' 자료에 따르면 삼성전자는 지난해 전 세계적으로 전년보다 두 배 이상 늘어난 2억1300만대의 스마트폰을 팔았다. 이에 따라 시장점유율 30.4%로 애플(19%)을 제치고 세계 1위에 올랐다. 2010년 8%의 점유율로 시장 4위에 머물렀던 점을 상기하면 그야말로 '대약진'이다.

삼성전자의 글로벌 점유율 상승에 힘입어 지난해 대덕GDS의 매출액은 4645억원으로 전년보다 11% 늘었다. 영업이익은 71% 늘어난 416억원을, 순이익(자회사 손익 반영)은 128% 늘어난 366억을 각각 기록했다.

대덕GDS는 인쇄회로기판(PCB)과 연성회로기판(FPCB)를 만드는 업체다. 주요 고객사는 삼성전자, LG전자, 도시바, 샤프 등이다. FPCB는 딱딱한 기판 형태의 인쇄회로기판을 필름형태로 바꿔 만든 것이다. 폴리이미드 필름에 얇은 동판(구리박)를 입혀 제조한다. 최근 스마트폰을 중심으로 소형전자 제품 생산량이 늘면서 얇고, 가벼우며, 공간활용도가 높은 FPCB의 수요가 큰 폭으로 늘었다.

한편, 지난해 실적 기준 대덕GDS의 현재 주가수익배수(PER)는 10.3배로 5년 평균 9배보다 높게 거래되고 있다. 5년 평균 계산시 순손익 적자를 기록한 2008년은 제외했다.

[인쇄회로기판(PCB, FPCB) 관련주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰을 비롯한 스마트 기기의 등장으로 인쇄회로기판 시장이 급성장 하고 있어 메가 트렌드 관점에서 볼 필요가 있다.

특히 스마트 모바일 단말기에 사용되는 연성회로기판(FPCB)은 지속적으로 성장하고 있어 해당 기업의 수혜가 예상된다.

<국내 주요 인쇄회로기판 업체>
1. 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 비에이치, 플렉스컴, 대덕GDS, 뉴프렉스
2. 메모리모듈 PCB : 삼성전기, 심텍, 대덕전자, 디에이피
3. 스위치/라우터용 MLB : 이수페타시스, 대덕전자
4. 경성회로기판(PCB) : 현우산업, 대덕GDS

[인쇄회로기판(PCB, FPCB) 관련주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	38,500원	▼50원 (-0.1%)	7,654	465	544	9.9	1.79	18.1%
비에이치	12,150원	▲300원 (2.5%)	2,256	185	128	12.7	2.52	19.9%
플렉스컴	19,900원	▲200원 (1%)	3,413	233	193	12.6	2.78	22.1%
대덕GDS	18,400원	▲500원 (2.8%)	4,645	416	340	10.1	1.00	9.9%
삼성전기	95,700원	▼700원 (-0.7%)	54,692	3,734	4,981	16.3	1.85	11.3%
심텍	8,260원	▼10원 (-0.1%)	6,306	463	245	13.6	1.28	9.4%
대덕전자	11,050원	▲450원 (4.3%)	7,510	586	479	10.7	1.20	11.2%
디에이피	9,820원	▲300원 (3.1%)	3,096	277	209	10.3	3.16	30.5%
이수페타시스	5,560원	▲160원 (3%)	2,981	216	141	11	1.32	12.1%
현우산업	4,170원	0원 (0%)	985	11	14	30	0.70	2.3%
뉴프렉스	5,110원	▲30원 (0.6%)	1,138	51	12	27.6	1.63	5.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[대덕GDS] 투자 체크 포인트

기업개요	인쇄회로기판(PCB) 제조업체 (매출액 기준 국내 4위, 2012.06)
사업환경	ㅇ반도체 시장 성장, 핸드폰 수요 증가, 자동차 산업 수요 증가로 꾸준히 성장할 것으로 전망
경기변동	ㅇ반도체, 핸드폰, 네트워크 등 IT산업 경기에 민감하게 반응
주요제품	ㅇ연성인쇄회로기판(FPCB): 전자부품 (매출 비중 37%) ㅇ고다층 인쇄회로기판(MLB PCB): 휴대폰용 (매출 비중 34%) ㅇ저가형 인쇄회로기판(STH PCB): LCD, 플라즈마디스플레이패널(PDP)용 (매출 비중 26%)
원재료	ㅇSTH PCB: PCB원판용 CCL (매입 비중 26%) ㅇMLB PCB: PCB원판용 CCL (매입 비중 16%)
실적변수	ㅇ반도체 경기 호황 시 수혜 ㅇ핸드폰 보급 확산 시 수혜 ㅇ환율 상승시 영업 외 수익 발생
리스크	ㅇ경기변동에 민감한 산업에 속함 ㅇ업체간 경쟁 심화로 인한 수익성 훼손
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대덕GDS] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	4,645	4,173	3,603	3,654
영업이익(보고서)	416	243	55	418
영업이익률(%)	9%	5.8%	1.5%	11.4%
영업이익(K-GAAP)	416	243	55	418
영업이익률(%)	9%	5.8%	1.5%	11.4%
순이익(지배)	340	237	309	325
순이익률(%)	7.3%	5.7%	8.6%	8.9%

주요투자지표
이시각 PER	10.06
이시각 PBR	1.00
이시각 ROE	9.93%
5년평균 PER	29.33
5년평균 PBR	0.62
5년평균 ROE	5.76%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대덕GDS] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김정식	본인	보통주	2,383,804	11.59	2,383,804	11.59	-
김정식	본인	우선주	419,020	19.40	419,020	19.40	-
김영재	친인척	보통주	299,017	1.45	299,017	1.45	-
김영재	친인척	우선주	35,680	1.65	35,680	1.65	-
대덕전자(주)	계열회사	보통주	931,000	4.52	931,000	4.52	-
유영훈	임원	보통주	410,760	1.99	410,760	1.99	-
최순규	임원	보통주	50,504	0.25	50,504	0.25	-
최순규	임원	우선주	1,490	0.07	1,490	0.07	-
계		보통주	4,075,085	19.80	4,075,085	19.80	-
계		우선주	456,190	21.12	456,190	21.12	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[대덕GDS] 최신 투자 정보

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