거래소 상장기업 중 2012년 영업이익 증가율이 높은 상위 50개 기업을 아이투자가 2일 정리했다. 이에 따르면 한미약품의 증가율이 1137%(약 11배)로 가장 높다. 그 다음은 쌍용양회, 덕성6,240원, ▲20원, 0.32%, 한솔PNS1,278원, ▼-3원, -0.23%, 대영포장966원, ▼-2원, -0.21%, 케이아이씨 순이다.

2012년 영업이익이 25억원 미만인 기업은 제외했다. 다른 기업과 실적 비교 기준을 통일하기 위해 영업이익은 종전 기준(GAAP)을 사용했다. 종전 기준 영업이익은 매출총이익에서 판관비를 빼서 계산한다.

[쌍용양회] 투자 체크 포인트

기업개요	시멘트 제조업체로 국내 시장점유율 23% 점유. 석유, 환경자원, 임대사업 부문 둥을 추가적으로 운영.
사업환경	ㅇ국내 토목·주택건설경기 불황으로 시멘트 수요는 감소하는 추세 ㅇ최근 시멘트 가격 인상(톤당 5만2000원→7만3600원)은 긍정적
경기변동	ㅇ건설경기에 매우 민감 ㅇ하·동절기에 따른 비수기, 성수기 구분이 뚜렷함
주요제품	ㅇ시멘트 (매출 비중 29%) ㅇ무역 (매출 비중 20%) ㅇ에너지 (매출 비중 16%)
원재료	ㅇ석회석 : 쌍용자원개발 등에서 매입 (매입 비중 62%) ㅇ석고 : 쌍용에코텍 등에서 매입 (매입 비중 14%) ㅇ슬라그 : 포스코에서 매입 (매입 비중 11%)
실적변수	ㅇ주택·토목 경기 호황 시 수혜 ㅇ유연탄 가격 하락시 수혜 ㅇ시멘트 가격 인상시 수혜
리스크	산업은행, 신한은행, 서울보증보험, 자산관리공사 등 채권단이 주식의 46% 이상 보유 중
신규사업	ㅇ세라믹 제조업 강화 및 자동차 엔진, 변속기 가공용 공구 사업 진출 ㅇ유리 제조원료인 저철분석회석 분체사업 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[쌍용양회] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	13,338	11,652	10,364	10,836
영업이익(보고서)	819	73	560	707
영업이익률(%)	6.1%	0.6%	5.4%	6.5%
영업이익(K-GAAP)	819	73	560	707
영업이익률(%)	6.1%	0.6%	5.4%	6.5%
순이익(지배)	131	-432	162	742
순이익률(%)	1%	-3.7%	1.6%	6.8%

주요투자지표
이시각 PER	17.54
이시각 PBR	0.54
이시각 ROE	3.05%
5년평균 PER	110.10
5년평균 PBR	0.50
5년평균 ROE	-4.66%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[쌍용양회] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
태평양시멘트	본인	보통주	20,828,960	25.94	20,828,960	25.94	-
태평양시멘트	본인	우선주	1,250,000	1.56	1,250,000	1.56	-
TCC Holdings	계열사	우선주	3,910,050	4.87	3,910,050	4.87	-
계		보통주	20,828,960	25.94	20,828,960	25.94	-
		우선주	5,160,050	6.43	5,160,050	6.43	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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