경남스틸4,850원, ▲400원, 8.99%이 나흘 연속 상승세다. 1일 오전 10시 15분 현재 주가는 전일 대비 1.6% 오른 7080원이다. 이 종목은 지난달 27일부터 이 시각까지 나흘간 8% 상승했다.

경남스틸은 주가수익배수(PER)가 낮은 종목으로 평가받는다. 아이투자에 따르면 이 회사의 금일 개장 전 PER은 5.13배로 코스닥 철강 기업 중 가장 낮다. 일반적으로 PER이 낮으면 그 주식은 저평가 된 것으로 판단한다. 경남스틸의 주가순자산배수(PBR)는 0.5배, 자기자본이익률(ROE)은 10%다.

[표]개장전 철강 저 PER 순위(코스닥)

순위	종목명	현재주가	PER
1	경남스틸	6,970	5.13
2	삼현철강	3,725	5.13
3	금강철강	2,620	6.54
4	Simpac Metalloy	6,890	6.63
5	티플랙스	1,940	9.46
6	삼강엠앤티	4,675	12.47

(자료: 아이투자)

경남스틸4,850원, ▲400원, 8.99%은 POSCO홀딩스268,500원, ▲4,500원, 1.7%(이하 포스코)의 냉연강판 대리점이다. 지난해 국내 포스코 냉연강판 판매점 중 시장점유율 7.08%로 5위를 기록했다.

이 회사는 포스코로부터 철강을 공급받아 고객사가 원하는 규격으로 가공해 납품한다. 냉연강판은 열을 가하지 않고 철판을 가공한 것으로 표면이 매끄럽고 가공성이 좋아 자동차, 가전제품 등에 사용된다. 경남스틸 제품은 경남 지역에 위치한 현대모비스252,000원, ▲12,500원, 5.22%, LG전자91,500원, ▲4,700원, 5.41%, 한국지엠, 르노삼성자동차, 한국코오베용접 등에 주로 납품된다.

경남스틸은 지난 2011년 6월 자동차 산업 등 냉연강판 수요 증가에 대처하기 위해 광양공장을 완공했다. 이로써 생산능력은 연 40만톤이 추가로 확대됐다. 회사 측은 냉연강판 가공뿐만 아니라 열연강판, 특수강 등으로 제품 라인업을 다각화할 방침이다.

경남스틸은 지난해 중국의 철강 과잉공급 등으로 업황이 악화되자 부진한 실적을 냈다. 매출액은 3132억원으로 전년 대비 7% 감소했으며, 영업이익은 117억원으로 19% 줄었다. 순이익은 32% 감소한 63억4000만원을 기록했다.

한편 경남스틸은 지난해 주당배당금으로 250원을 책정했다. 이는 2011년과 동일한 규모로, 시가배당률은 3.7%다. 경남스틸은 지난 10년간 꾸준히 배당금을 지급해왔으며, 시가배당률은 매번 3%를 넘어섰다.

 

 

 

[철강업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 철강 생산은 고로와 전기로 방식으로 구분된다. 고로는 철광석을, 전기로는 고철을 녹여 제품을 생산한다.

고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.

[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업

[철강업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
POSCO	324,000원	▼2,000원 (-0.6%)	356,649	27,896	24,995	11.5	0.72	6.2%
현대제철	80,900원	▼100원 (-0.1%)	141,287	8,708	7,914	8.7	0.70	8.1%
동국제강	12,300원	▲50원 (0.4%)	49,694	-1,150	-2,252	N/A	0.30	-8.9%
동부제철	3,530원	▲40원 (1.1%)	35,657	111	-488	N/A	0.13	-8.2%
세아베스틸	32,100원	▲200원 (0.6%)	21,941	1,718	1,192	9.6	0.85	8.8%
대한제강	7,440원	▼90원 (-1.2%)	10,451	173	311	6	0.51	8.5%
한국철강	27,500원	▼600원 (-2.1%)	9,870	155	185	14	0.38	2.7%
부국철강	2,125원	▲40원 (1.9%)	2,987	61	61	6.8	0.40	5.8%
삼현철강	3,750원	▲25원 (0.7%)	2,473	106	85	6.9	0.50	7.3%
동양에스텍	1,965원	▲10원 (0.5%)	1,983	-17	-40	N/A	0.39	-8.3%
문배철강	1,715원	▲10원 (0.6%)	1,575	14	26	13.7	0.43	3.1%
대동스틸	3,470원	▲15원 (0.4%)	1,886	-18	-4	N/A	0.62	-0.7%
한일철강	12,850원	▲50원 (0.4%)	1,345	14	-7	N/A	0.16	-4.7%
금강철강	2,600원	▼20원 (-0.8%)	2,562	93	73	5.7	0.54	9.4%
경남스틸	7,100원	▲130원 (1.9%)	3,132	117	63	5.5	0.58	10.6%
세아제강	96,600원	▼2,200원 (-2.2%)	19,129	1,189	554	6.1	0.60	9.8%
휴스틸	25,700원	▼200원 (-0.8%)	5,903	355	293	6.9	0.46	6.7%
현대하이스코	33,600원	▲200원 (0.6%)	70,746	3,430	2,304	10.3	1.45	14.1%
유니온스틸	12,800원	▼100원 (-0.8%)	17,800	246	-460	N/A	0.20	-5%
포스코켐텍	126,000원	▲1,000원 (0.8%)	12,924	934	786	9.8	1.88	19.2%
조선내화	65,400원	▼500원 (-0.8%)	4,985	278	273	8.1	0.48	5.9%
한국내화	3,685원	▼15원 (-0.4%)	2,523	146	108	7.8	0.91	11.7%
백광소재	20,100원	▼300원 (-1.5%)	1,262	59	87	6.5	0.54	8.4%
SIMPAC METALLOY	6,860원	▼30원 (-0.4%)	1,690	119	125	7	0.52	7.4%
동일산업	56,700원	▼600원 (-1.1%)	4,386	275	289	4.8	0.45	9.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[경남스틸] 투자 체크 포인트

기업개요	창원 지역의 포스코 냉연 판매대리점. 냉연강판과 산세코일 전문 기업.
사업환경	ㅇ 국내 냉연강판 시장은 철강사와 판매대리점 간의 오랜 유대관계로 신규업체의 진입이 쉽지 않음 ㅇ 현대기아차의 세계 점유율 상승에 따른 자동차 부품 및 산업기계의 수요증대는 기회 요인임 ㅇ 현대기아차가 현대제철의 고로투자를 통해 자체 조달 비중을 높이는 것은 리스크임
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차, 가전, 건설경기에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 산세코일(매출비중 39%) : 건자재, 자동차부품, 일반기계 등에 사용 ㅇ 냉연강판(매출비중 31%) : 자동차, 냉장고, 세탁기, 산업기기 등에 사용
원재료	ㅇ 산세코일(매입비중 38%) : 포스코에서 구입 ㅇ 냉연강판(매입비중 37%) : 포스코에서 구입
실적변수	ㅇ 자동차, 가전, 건설 등 전방산업 호황시 수혜
리스크	ㅇ 포스코 판매대리점으로 수익성 개선에 한계가 있음 (영업이익률 보통 2~5%)
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[경남스틸] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	3,132	3,379	2,604	1,897
영업이익(보고서)	117	145	144	119
영업이익률(%)	3.7%	4.3%	5.5%	6.3%
영업이익(K-GAAP)	117	145	79	119
영업이익률(%)	3.7%	4.3%	3%	6.3%
순이익(지배)	63	94	99	82
순이익률(%)	2%	2.8%	3.8%	4.3%

주요투자지표
이시각 PER	5.50
이시각 PBR	0.58
이시각 ROE	10.55%
5년평균 PER	4.39
5년평균 PBR	0.56
5년평균 ROE	15.78%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[경남스틸] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
최충경	본 인	보통주	2,709,600	54.19	2,709,600	54.19	2,709,600
조수열	배우자	보통주	20,000	0.40	20,000	0.40	20,000
정용표	타 인	보통주	867	0.01	867	0.01	867
계		보통주	2,730,467	54.60	2,730,467	54.60	2,730,467
		기타	2,730,467	54.60	2,730,467	54.60	2,730,467

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[경남스틸] 최신 투자 정보

• [랭킹스탁] 아이투자 추천 가이드 20선
• [3Q 실적] 경남스틸, 영업익 30억원...31%↓
• [즉시분석] 삼현철강 1%↑...PER 4배
• [즉시분석] 경남스틸 4%↑...코스닥 철강 저PER '1위'
• [클로징 벨] 그리스 총선 덕?···조선·자동차株 '활짝'