22일 개장을 앞둔 가운데 동남합성이 급등세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일 동남합성30,950원, ▲400원, 1.31%은 8.8%(3100원) 오른 3만8050원에 거래를 마쳤다. 거래량도 1만5273주를 기록, 전날보다 31배 폭증했다.

동남합성은 지난 9월 미원그룹에 편입된 계면활성제 제조업체다. 계면활성제는 기름을 물에 녹이는 유화제다. 세제, 화장품의 원료로 주로 사용되지만, 쓰임새가 다양해 특정 산업의 경기변동에 영향을 받지 않는다.

동남합성은 50년이 넘는 업력을 보유한 만큼, 이 분야 선두권을 유지하고 있다. 1‧2‧3 공장을 통틀어 연간 총 5만 톤의 생산능력을 보유하고 있다. 최근에는 생분해성이 우수한 섬유용 유전제 등 친환경 제품 개발에 힘을 쏟고 있다. 계면활성제의 원재료인 에틸렌(Ethylene)은 주로 LG화학에서 매입한다. 원유에서 파생된 기초 석유화학제품으로 국제 유가에 영향을 받는다.

동남합성의 지난해 매출액은 619억원으로 2011년보다 3% 증가했다. 반면 영업이익은 7억5000만원으로 49% 감소했다. 퇴직금, 복리후생비 등을 포함한 급여가 전년보다 12억원 가량 증가했다. 여기에 수출제비용 또한 3억원 가량 늘어 영업이익이 줄었다. 반면 관계기업인 대한파카라이징 지분 20.14%를 전량 처분해 42억원을 수익으로 인식했다. 때문에 순이익은 38억원으로 110%가량 늘었다.

한편 최대주주인 미원화학77,000원, ▼-1,400원, -1.79%은 동남합성 인수 후 꾸준히 보유 지분을 늘리고 있다. 지난해 9월 특수관계인을 포함한 보유 지분은 35.65%였지만, 지난 1월 40.26%로 확대됐다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 30%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동남합성의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 523위(상위 30%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금 창출력이 낮은 것은 리스크다. 지난해 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 투자활동 현금흐름이 (+)며, 잉여현금흐름비율이 (-)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.