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[즉시분석] SBS콘텐츠 5%↑...1Q 실적 기대감?
코스닥 지수가 1% 넘게 하락하는 가운데 SBS콘텐츠허브가 강세다. 18일 오후 2시 50분 현재 SBS콘텐츠허브는 5.7%(850원) 오른 1만5650원에 거래되고 있다.
SBS콘텐츠허브는 올 1분기 실적 개선이 기대되는 종목이다. 증권정보업체 와이즈에프앤(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 SBS콘텐츠허브의 1분기 매출액 평균치는 518억원, 영업이익은 87억원이다. 매출액은 전년 동기 대비 18%, 영업이익은 8% 늘어난다는 분석이다. 
지난달 25일 한화투자증권은 SBS콘텐츠허브의 1분기 실적에 주목해야한다고 밝혔다. 지난해 4분기 급감했던 드라마 수출이 1분기부터 다시 회복될 전망이고, 디지털 방송 가입자가 증가하면서 VOD 매출이 성장하고 있기 때문이다.
SBS콘텐츠허브는 방송사 SBS15,210원, ▼-20원, -0.13%가 만드는 프로그램 콘텐츠를 독점 유통·판매하는 업체다. 상장사였던 SBSi가 2010년 비상장사 SBS프로덕션과 합병 후 새롭게 탄생한 회사다. 최대주주인 SBS미디어홀딩스가 특수관계인을 포함해 지분 64.97%를 들고 있다.
SBS콘텐츠허브는 과거 지상파에만 국한됐던 SBS 방송 콘텐츠를 다양한 매체를 통해 유통한다. 케이블 및 IPTV와 같은 뉴미디어를 비롯해 SBS홈페이지를 통한 다시 보기, P2P업체와의 수익배분 등을 통해 신규 시장을 만들어 왔다. 그룹 내에서 해당매체에 대한 독점적 유통권을 보장받고 있어 타 경쟁사의 진입이 불가능하다.
이 회사의 지난해 매출액은 1929억원으로 2011년보다 3% 감소했으며, 영업이익은 279억원으로 10% 줄었다. 자회사의 손익을 반영한 순이익은 230억원으로 2% 늘었다.
▷ ROE 18%, PBR 2.5배
아이투자에서 개발한 ROE & PBR 매트릭스 차트에 따르면 SBS콘텐츠허브는 시가총액 500억원 이상인 방송과엔터테인먼트 업체 중에서 자기자본이익률(ROE)이 높고, 주가순자산배수(PBR)가 낮은 종목으로 나타났다.
SBS콘텐츠허브는 차트의 4사분면인 오른쪽 하단에 위치해 있다. 이 영역은 시가총액 500억원 이상인 방송과엔터테인먼트 업체 중에서 ROE가 높고, PBR은 낮은 회사가 해당한다. SBS콘텐츠허브의 ROE는 18%, PBR 2.5배다. 
[방송·음악 컨텐츠 업계] 이슈와 수혜주
디지털 기술의 발달로 음악산업의 매출구조도 다양해졌다. 과거 음반위주에서 온라인 음원 판매, 공연, 배경음악 등으로 옮겨가고 있다. 디지털 음악시장은 2015년까지 연평균 10.6% 성장해 전체 음악시장에서 50% 비중을 초과할 것으로 추정된다.
[관련기업]
방송 컨텐츠: iMBC, SBS컨텐츠허브
음반/음원 유통: 로엔(멜론), CJ E&M(엠넷미디어), KT뮤직(도시락), 네오위즈인터넷(벅스)
[방송·음악 컨텐츠 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| iMBC | 6,130원 | ▼110원 (-1.8%) | 490 | 26 | 33 | 44.1 | 3.05 | 6.9% |
| SBS콘텐츠허브 | 15,650원 | ▲850원 (5.7%) | 1,930 | 279 | 217 | 13.8 | 2.47 | 17.9% |
| 네오위즈인터넷 | 10,050원 | ▼150원 (-1.5%) | 381 | -8 | 1 | N/A | 3.46 | -4.7% |
| 로엔 | 15,150원 | ▼350원 (-2.3%) | 1,370 | 245 | 199 | 15.8 | 3.15 | 20% |
| KT뮤직 | 3,175원 | ▼75원 (-2.3%) | 214 | -7 | -6 | N/A | 6.01 | -10.8% |
| CJ E&M | 35,350원 | ▼2,350원 (-6.2%) | 7,451 | 175 | 150 | 24.8 | 1.17 | 4.7% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[SBS콘텐츠허브] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | SBS 방송 콘텐츠 유통 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 뉴미디어(IPTV, 모바일, 인터넷 등)의 등장과 유통사업자 확대(케이블, 해외 등)로 성장 추세 ㅇ 스마트폰, 태블릿 PC 등으로의 플랫폼 다각화 진행 중 |
| 경기변동 | 경기변동 및 계절적인 특성에 영향을 덜 받음 |
| 주요제품 | ㅇ 콘텐츠 사업 : 방송콘텐츠의 기획, 투자, 제작, 유통 (매출 비중 57%) ㅇ 미디어 사업 : SBS 그룹 홈페이지 운영, 광고, 방송콘텐츠를 다양한 매체에 제공 (매출 비중 34%) ㅇ 엔터 사업 : 악, 영화, 게임, 애니메이션, 캐릭터/MD사업, 문화행사 등 (매출 비중 9%) |
| 원재료 | ㅇ 콘텐츠 사용료 : 방송, 음악, 영화 등 콘텐츠 유통에 필요한 콘텐츠 사용권리 확보 비용 |
| 실적변수 | ㅇ 스마트폰, 태블릿 PC, IPTV, 스마트TV 등 플랫폼 다각화 시 수혜 ㅇ 콘텐츠 유통 단가 상승 시 수혜 ㅇ 드라마 등 방송 콘텐츠 흥행 시 수혜 |
| 리스크 | SBS의 콘텐츠 흥행 여부에 따라 실적 좌우 가능성 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[SBS콘텐츠허브] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[SBS콘텐츠허브] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| SBS미디어홀딩스(주) | 최대주주 | 보통주 | 13,943,122 | 64.96 | 13,943,122 | 64.96 | - |
| 우원길 | 관계회사 임원 | 보통주 | 1,150 | 0.01 | 1,150 | 0.01 | - |
| 계 | 보통주 | 13,944,272 | 64.97 | 13,944,272 | 64.97 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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