고려산업2,755원, ▼-10원, -0.36%이 상승세다. 27일 오후 12시 36분 현재 2.44% 오른 5870원에 거래되고 있다.

고려산업은 주가수익배수(PER)가 낮은 종목으로 꼽힌다. 최근 4분기 합산 순이익을 반영한 이 회사의 PER은 4배다. 이는 사료 제조업체 중 가장 낮은 수준이다. 선진6,290원, ▲100원, 1.62%(4.9배), 팜스코2,740원, ▲175원, 6.82%(5.7배), 대한제당2,825원, 0원, 0%(6.2배) 등이 고려산업 뒤를 잇고 있다. 일반적으로 PER이 낮으면 그 주식은 저평가 된 것으로 판단한다.



고려산업의 PER이 낮은 것은 지난해(1~3분기) 실적 개선 영향이 크다. 이 회사의 지난해 3분기 누적 매출액은 1364억원으로 전년 동기 대비 5% 증가했다. 영업이익은 61억3500만원으로 30% 늘었으며, 순이익(자회사 손익 포함)은 68억2100만원으로 67% 증가했다.

고려산업의 실적 개선 원인은 전체 매출의 85%를 차지하는 사료사업의 호조 때문이다. 지난해 3분기 누적 기준 사료사업 매출액은 1271억원으로 전년 동기 대비 20% 가까이 늘었다. 이는 2011년 구제역으로 인해 급감했던 가축 사육 두수가 지난해 들어 다시 회복됐기 때문이다.

통계청이 발표한 '3분기 가축동향조사 결과'에 따르면 지난해 9월 말 기준 농가에서 사육되는 소는 356만 마리, 돼지는 994만 마리로 총 사육 규모는 1350만 마리에 달했다. 이는 2010년 말 1323만 마리보다 27만 마리 많은 규모로 사상 최대 수준이다. 농가들은 지난해 두수 감소에 따른 가격 급등을 예상하고 사육 규모를 크게 확대했다.

사료의 원재료는 옥수수다. 옥수수는 대부분이 수입되고 있기 때문에 원/달러 환율과 옥수수 가격이 하락하면 사료업체들의 이익은 개선된다. 시카고상품거래소(CBT)에 따르면 옥수수 12월물 선물 가격은 작년 8월 부셸당 8달러 선을 넘어서는 등 사상 최고 수준이었으나, 최근엔 6~7달러 선을 횡보하고 있다.