주식시장이 부진한 흐름을 보이는 가운데 KPX생명과학(이하 'KPX생명')이 강세를 나타내고 있다. 26일 오전 11시 54분 현재 5.7% 오른 5030원에 거래 중이다. 

지난달 29일 KPX생명은 전년도 결산 배당금을 공시했다. 1주당 배당금은 500원으로 지난해 연말 주가 기준 시가배당률은 12.7%, 현재 주가 기준 시가배당률은 9.9%에 이른다. 이는 전일 기준 국고채 3년물 수익률 2.68%대비 매우 높은 수준이다.

국내외 거시 경제에 대한 우려가 여전히 큰 요즘, 높은 배당수익률에 주목한 것일까. 배당금 공시 이후 약 한 달간 KPX생명 주가는 32% 상승해 같은 기간 5% 오른 코스닥 지수를 28%포인트 초과했다.

KPX생명은 정밀화학업체로 작물보호제 원료, 원료의약, 의약품 중간체를 생산한다. 원료의약은 신약, 복제약(제네릭) 제조를 위한 원재료로 사용되고, 의약품 중간체는 복잡한 화학구조를 가진 합성 의약품의 주성분 제조에 쓰인다. 지난해 3분기 누적 기준 매출 비중은 작물보호제 원료 44%, 원료의약과 의약품 중간체 54%다.

공시 기준으로 가장 최근 분기인 지난해 3분기 KPX생명과학의 누적 매출액은 전년 동기보다 4% 늘어난 361억이다. 영업이익은 33% 늘어난 29억2800만원, 순이익은 19% 늘어난 26억1200만원을 각각 기록했다. 아직 4분기 실적은 발표하지 않았다.

한편, 최근 원화 강세는 투자자가 유의할 부분이다. KPX생명의 지난해 3분기 누적 기준 수출 비중은 93%에 이른다. 따라서 환율이 내리면(원화가 강세를 보이면) 영업 수익성이 낮아질 가능성이 높다. 또한, 외화 자산이 많아 영업외 손실도 발생한다. 최근 분기보고서에 따르면 각국 통화에 대한 환율이 10% 내리면 약 8억원의 영업외 손실이 발생한다.

[원료의약품 제조회사] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 원료의약품은 약 완성품의 원료인 순수 물질로 제약업의 기초산업이다. 원료의약품 제조회사들은 의약품 원료를 만들어 각 제약사에 납품한다. 신약특허가 풀려 복제약 생산이 가능해지면 제약사들의 원료의약품 수요가 늘어난다.

원료의약품 중 항생제에는 원료를 얻기 위해 사용하는 균주에 따라 페니실린계, 세파계, 카바페넴계 등이 있다. 페니실린은 최초의 항생제로 널리 사용되고 있으나 세균들이 내성이 생긴 경우가 많아 세파계로 대체되고 있다. 카바페넴계는 단가는 높지만 세파계에 내성이 생긴 균주를 처리할 수 있고 약효가 더 광범위하다.

- 원료의약품 회사 -
종근당바이오 : 항생제 원료 (20%)
화일약품 : 진해거담제 등의 원료 (72%)
하이텍팜 : 카바페넴, 세파계항생제 (99%)
에스텍파마 : 천식치료제 등 일반의약품 원료 (100%)
코오롱생명과학 : 일반 및 제네릭 의약품의 원료, 일본으로 수출 (51%)
바이오랜드: 한방의약품 원료 (11%)
*괄호안은 매출액 대비 비중

[원료의약품 제조회사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
화일약품	8,700원	▼30원 (-0.3%)	683	55	36	27.8	1.71	6.1%
하이텍팜	14,400원	▼100원 (-0.7%)	431	90	79	11.1	1.33	11.9%
에스텍파마	17,500원	▲1,150원 (7%)	390	74	65	16.2	2.94	18.2%
종근당바이오	12,400원	▼50원 (-0.4%)	834	86	65	6.7	0.53	7.9%
코오롱생명과학	70,500원	▲1,100원 (1.6%)	1,076	206	173	16.8	3.53	21%
바이오랜드	14,700원	▼100원 (-0.7%)	554	123	102	16.1	2.21	13.7%
KPX생명과학	5,060원	▲305원 (6.4%)	361	29	26	19.6	1.17	6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[KPX생명과학] 투자 체크 포인트

기업개요	원료의약 및 의약품중간체 제조 업체
사업환경	ㅇ 특허만료로 제네릭 의약품 시장 급성장 중, 제네릭 의약품 원료에 대한 수요 증가 전망 ㅇ 일본, 유럽, 미국 등 선진국 시장을 중심으로 상대적으로 저렴한 국내 원료의약품 수요가 늘어나고 있음
경기변동	경기 영향에 둔감
주요제품	ㅇ AMZ: 작물보호제 원료로 전량 미국 수출 (매출 비중 44%) ㅇ EDP-CL: 베타락탐계 항생제인 피페라실린의 중간체로 사용되며 전량 수출 (매출 비중 16%) ㅇ DSIC: 의약품 중간체로 전량 유럽으로 수출 (매출 비중 10%) ㅇ PM06: 알러지 치료제. 전량 일본 수출 (매출 비중 9%)
원재료	ㅇ TBIC_china, t-BUNCO (매입 비중 17%) ㅇ Hydrazine Hydrate (매입 비중 13%) ㅇ n-Hydroxy succinimide (매입 비중 6%)
실적변수	ㅇ 제네릭 의약품 시장 성장 수혜 ㅇ 수출 비중이 높아 환율 상승시 수혜
리스크	ㅇ 환율 하락 시 실적 감소 ㅇ 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 매출액 대비 잉여현금흐름이 4%로 아이투자 기준인 7% 미달 (2012. 3Q 연환산 기준)
신규사업	ㅇ 신규 의약품중간체, 원료의약품, 농생명케미칼, 항암제 및 정밀화학제품 등 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KPX생명과학] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	361	552	365	546
영업이익(보고서)	29	34	29	90
영업이익률(%)	8%	6.2%	7.9%	16.5%
영업이익(K-GAAP)	29	33	29	90
영업이익률(%)	8%	6%	7.9%	16.5%
순이익(지배)	26	32	48	78
순이익률(%)	7.2%	5.8%	13.2%	14.3%

주요투자지표
이시각 PER	19.58
이시각 PBR	1.17
이시각 ROE	5.96%
5년평균 PER	14.60
5년평균 PBR	0.88
5년평균 ROE	6.13%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[KPX생명과학] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
KPX홀딩스(주)	본인	보통주	9,500,000	63.33	9,500,000	63.33	-
김성진	계열회사의 임원	보통주	5,000	0.03	5,000	0.03	-
계		보통주	9,505,000	63.37	9,505,000	63.37	-
		기 타	-	-	-	-	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[KPX생명과학] 최신 투자 정보

• [강세업종]원료의약품 제조사 상승세...화일약품 3%↑
• [강세업종]원료의약품 제조사 상승세...KPX생명 5%↑
• [강세업종]원료의약품 제조사 상승세...KPX생명 5%↑
• [강세업종]원료의약품 제조사 상승세..바이오랜드 4%↑
• [강세업종]원료의약품 제조사 상승세..에스텍파마 4%↑