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[미리분석] 코엔텍, 4Q 영업익 53%↑ 비결은?
22일 증시 개장에 앞서 최근 분기 양호한 실적을 기록한 것으로 나타난 코엔텍이 주목된다.
전일 금융감독원 전자공시에 따르면 코엔텍의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기보다 17% 늘어난 82억원을 기록했다. 영업이익은 53% 늘어난 23억원, 순이익은 12% 늘어난 19억원을 각각 기록했다.
이로써 지난해 연간 매출액은 전년보다 19% 늘어난 318억원을, 영업이익은 87% 늘어난 95억원을, 순이익은 81% 늘어난 80억원을 각각 기록하게 됐다. 회사 측에 따르면 이는 소각처리량과 스팀판매량 증가에 따른 결과다. 영업이익 증가 폭이 특히 컸던 것은 소각로와 보일로 설비 개선으로 효율성이 높아진 덕분이다.
코엔텍은 울산광역시을 기반으로 하는 폐기물 처리업체다. 울산은 현대차261,500원, ▲4,000원, 1.55%, HD현대중공업563,000원, ▲15,000원, 2.74%, SK248,250원, ▼-750원, -0.3% 등의 대규모 생산시설이 위치해 있어 산업 폐기물이 다량으로 나오는 곳이다. 코엔텍은 생활 폐기물 및 산업 폐기물을 가져다 처리·소각·매립한다. 이 때 소각 처리 시 발생하는 폐열은 스팀으로 만들어 재판매한다. 이 회사의 사업 부문별 매출 비중은 소각 41%, 스팀판매 26%, 매립 33%다.
코엔텍은 지난 3년간 매출액과 이익이 꾸준히 성장한 기업이다. 2010년 1분기를 기점으로 매출액과 이익이 계속해서 늘었다. 이 회사의 2010년 1분기 매출액(4분기 합산 기준)은 210억원으로 상장 이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 그러나 2분기부터 매출액과 이익이 회복되기 시작, 지난해 3분기엔 307억원의 매출을 달성했다. 같은 기간 영업이익은 -4억원에서 96억원으로 흑자전환했다.
이는 2008년~2010년 금융위기로 인해 산업 시설의 가동률이 하락하면서 폐기물이 감소했기 때문이다. 그러나 이후부턴 국내 제조업체들의 가동률이 정상화되면서 폐기물이 늘기 시작했다. 이는 매출 및 이익 개선으로 이어졌다. 특히 2009년 39억원 규모였던 스팀판매는 2011년 85억원으로 2배 이상 늘며 성장을 이끌었다.
한편, 코엔텍은 신성장동력으로 바이오매스 에너지 회수 사업에 진출했다. 이를 위해 지난 2008년 10월 SK이노베이션116,300원, ▲5,300원, 4.77%, 코엔텍, 내광산업, 태화우드 등 4개사가 공동협약을 체결했다. 바이오매스는 생물체를 열분해하거나 발효시켜 얻는 에너지다. 연료용 식물을 따로 경작해 자연 훼손 없이 에너지원으로 사용하는 것이 일반적인 방법이다. 다만 코엔텍은 아직까지 이 부문에서 뚜렷한 성과를 내지 못했다.
▷ 주식MRI 상장사 상위 1%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코엔텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 9위(상위 1%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
전일 금융감독원 전자공시에 따르면 코엔텍의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기보다 17% 늘어난 82억원을 기록했다. 영업이익은 53% 늘어난 23억원, 순이익은 12% 늘어난 19억원을 각각 기록했다.
이로써 지난해 연간 매출액은 전년보다 19% 늘어난 318억원을, 영업이익은 87% 늘어난 95억원을, 순이익은 81% 늘어난 80억원을 각각 기록하게 됐다. 회사 측에 따르면 이는 소각처리량과 스팀판매량 증가에 따른 결과다. 영업이익 증가 폭이 특히 컸던 것은 소각로와 보일로 설비 개선으로 효율성이 높아진 덕분이다.
코엔텍은 울산광역시을 기반으로 하는 폐기물 처리업체다. 울산은 현대차261,500원, ▲4,000원, 1.55%, HD현대중공업563,000원, ▲15,000원, 2.74%, SK248,250원, ▼-750원, -0.3% 등의 대규모 생산시설이 위치해 있어 산업 폐기물이 다량으로 나오는 곳이다. 코엔텍은 생활 폐기물 및 산업 폐기물을 가져다 처리·소각·매립한다. 이 때 소각 처리 시 발생하는 폐열은 스팀으로 만들어 재판매한다. 이 회사의 사업 부문별 매출 비중은 소각 41%, 스팀판매 26%, 매립 33%다.
코엔텍은 지난 3년간 매출액과 이익이 꾸준히 성장한 기업이다. 2010년 1분기를 기점으로 매출액과 이익이 계속해서 늘었다. 이 회사의 2010년 1분기 매출액(4분기 합산 기준)은 210억원으로 상장 이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 그러나 2분기부터 매출액과 이익이 회복되기 시작, 지난해 3분기엔 307억원의 매출을 달성했다. 같은 기간 영업이익은 -4억원에서 96억원으로 흑자전환했다.
이는 2008년~2010년 금융위기로 인해 산업 시설의 가동률이 하락하면서 폐기물이 감소했기 때문이다. 그러나 이후부턴 국내 제조업체들의 가동률이 정상화되면서 폐기물이 늘기 시작했다. 이는 매출 및 이익 개선으로 이어졌다. 특히 2009년 39억원 규모였던 스팀판매는 2011년 85억원으로 2배 이상 늘며 성장을 이끌었다.
한편, 코엔텍은 신성장동력으로 바이오매스 에너지 회수 사업에 진출했다. 이를 위해 지난 2008년 10월 SK이노베이션116,300원, ▲5,300원, 4.77%, 코엔텍, 내광산업, 태화우드 등 4개사가 공동협약을 체결했다. 바이오매스는 생물체를 열분해하거나 발효시켜 얻는 에너지다. 연료용 식물을 따로 경작해 자연 훼손 없이 에너지원으로 사용하는 것이 일반적인 방법이다. 다만 코엔텍은 아직까지 이 부문에서 뚜렷한 성과를 내지 못했다.
▷ 주식MRI 상장사 상위 1%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코엔텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 9위(상위 1%)를 차지했다.중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[코엔텍] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 후성 계열의 울산 지역 폐기물 소각·매립업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 산업폐기물 처리산업은 과정적 성격으로 경쟁업체의 진입이 어려움 ㅇ 입지조건과 처리능력이 주요 경쟁력 ㅇ 정부의 환경규제가 강화되면 우수한 처리 기술을 갖춘 업체에 수혜 |
| 경기변동 | 경기가 호황을 띨수록 폐기물도 증가. 지역적 업황에도 영향 받음 |
| 주요제품 | ㅇ 폐기물 소각 처리 (매출 비중 38%) ㅇ 소각과정에서 발생하는 스팀 판매 (매출 비중 35%) ㅇ 폐기물 매각 처리 (매출 비중 27%) |
| 원재료 | 해당사항 없음 |
| 실적변수 | ㅇ 울산지역 공장 가동률 증가시 수혜 ㅇ 이 지역 업체들의 정기보수기간(shut down) 매출액 10% 증가 |
| 리스크 | 경기 침제로 인한 폐기물 배출량 감소 |
| 신규사업 | 바이오매스 에너지 회수사업 준비중 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[코엔텍] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[코엔텍] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 후성에이치디에스(주) | 최대주주 | 보통주 | 8,422,761 | 16.85 | 8,422,761 | 16.85 | 장내매수 |
| 일광E&C(주) | 계열회사 | 보통주 | 2,104,233 | 4.21 | 2,104,233 | 4.21 | 장내매수 |
| 김근수 | 최대주주의 대표이사 | 보통주 | 486,495 | 0.97 | 486,495 | 0.97 | 장내매수 |
| 김나연 | 최대주주의 상무이사 | 보통주 | 0 | 0 | 38,200 | 0.08 | 장내매수 |
| 계 | 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | |
| 보통주 | 11,013,489 | 22.03 | 11,051,689 | 22.11 | - | ||
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