이엔에프테크놀로지16,250원, ▼-620원, -3.68%(이하 '이엔에프')가 최근 분기 기대에 못미치는 실적을 기록했지만, 올해는 양호한 실적 성장을 재개할 것으로 기대된다.

이 회사 주가는 지난해 12월 초 사상 최고가인 1만5150원까지 올랐지만, 이후 조정을 받아 이달 4일 1만1100원으로 떨어졌다. 이는 3개월 만에 고점 대비 27% 하락한 것이다. 다만, 최근 들어 반등세가 이어져 21일 오전 10시 32분 현재 주가는 저점 대비 약 12% 오른 1만2400원에 거래 중이다. 

이 같은 흐름은 주가가 연중 저점 대비 80% 이상 급등한 가운데 지난해 4분기 실적 부진에 대한 우려가 반영돼 차익실현 물량이 출회한 결과로 풀이된다. 특히 외국인 투자자의 경우 최고가 기록 이튿날인 12월 6일 103만주(총 발행주식의 7.3%)를 순매도했다.

이엔에프의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기보다 26% 늘어난 597억원을 기록했다. 하지만 영업이익은 36% 줄어든 35억원으로 순이익 43% 줄어든 24억원을 기록했다. 매출액은 증권가 추정치에 부합했지만, 영업이익과 순이익은 각각 추정치를 22%와 37% 하회했다. 증권가 추정치는 금융정보 제공업체 와이즈에프엔이 취합한 최근 3개월간 평균을 사용했다. 

4분기 실적 부진은 ▲ 환율 하락 ▲ 성과급 등 결산관련 비용 증가 ▲ 주요 고객사의 재고 조정 등으로 수익성이 낮아진 결과다.
 


다만, 증권가는 올해 실적에 대해 여전히 우호적인 시각을 유지하고 있는 모습이다. 지난달 23일 교보증권 김영준 연구원은 "올해 이엔에프의 매출액이 전년보다 20% 늘어난 280억원을, 영업이익이 17% 늘어난 282억원을, 순이익은 18% 늘어난 221억원을 기록할 것"으로 전망했다. 조인트벤처를 통해 진행중인 2차전지 소재와 반도체 재료 사업의 매출이 반영돼 양호한 실적 성장을 기록할 것이라는 분석이다. 자회사 엘바텍(보유지분율 66%)은 3월부터 2차전지 소재를 양산할 예정이며, 자회사 팸테크놀로지(보유 지분율 36%)의 반도체 식각재료 매출은 2분기부터 큰 폭으로 증가할 것으로 전망했다.

이엔에프는 반도체와 TFT LCD 소재를 만드는 회사다. 제조공정용 소재 부문('프로세스 케미칼')은 신나, 현상액, 식각액, 박리액을 만든다. 원료 부문은 반도체 前공정에 사용하는 ArF 포토레지스트의 원재료와 TFT LCD 컬러필터 원재료로 사용하는 '컬러 페이스트'를 제조한다. 지난해 기준(3분기 누적 기준) 매출 비중은 제조공정용 소재 76%, ArF 포토레지스트 원료 소재 8%, 컬러 페이스트 15%다.

이엔에프는 최대주주인 한국알콜8,670원, ▲30원, 0.35%과 기타 석유화학 업체들로부터 원재료를 들여와 제품을 만든다. 따라서 유가 하락으로 석유화학 제품 매입단가가 내려가면 원가가 개선된다.

[삼성전자 선정 강소기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자는 2011년 8월 26일 '글로벌 강소기업 육성대상'을 선정했다. 선정된 협력사의 기술, 제조, 경영관리 능력을 높이기 위해 자금, 인력, 제조 등 분야별로 지원한다.

삼성전자는 2011년 28개사를 시작으로 매년 육성 대상 협력사를 추가해 2015년까지 총 50개사를 글로벌 강소기업으로 육성할 계획이다. 선정된 협력사들은 대부분 삼성전자와 오랜 협력관계를 맺어온 기업으로 각 분야에서 국내 1,2위를 다투는 곳들이다.

한편 2011년 지정된 28개사 가운데 상장기업은 18개다. (2012.2.21)

[삼성전자 지정 강소기업 -28개]
* (비)=비상장
프레스: 신흥정밀(비), 기린정밀공업(비)
금속가공: 파버나인(비), 영림전자(비)
기구일반: 삼진, 아성화학(비)
전기: 뉴모텍(비), 부전전자(비), 케이엠더블유, 대덕전자
사출: 인탑스
전자: 알에프텍, 이랜텍
설비: 에스엔유프리시젼, 원익IPS, 유진테크, 이오테크닉스, 피에스케이, AP시스템, 에스에프에이
설비부품: 마이크로프랜드(비), 새솔다이아몬드(비), 코디에스
원부자재: 이엔에프테크놀러지, 솔브레인, 심텍, 신화인터텍

[삼성전자 선정 강소기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
삼진	5,680원	▲80원 (1.4%)	1,112	101	60	4	0.68	17%
케이엠더블유	14,200원	▲100원 (0.7%)	1,874	249	208	194.9	4.62	2.4%
대덕전자	10,500원	0원 (0%)	5,437	467	370	10.1	1.24	12.3%
인탑스	32,700원	0원 (0%)	3,910	207	388	6.9	0.92	13.4%
알에프텍	19,000원	▼200원 (-1%)	1,924	147	124	14.6	2.34	16%
이랜텍	10,400원	▲100원 (1%)	2,885	75	35	N/A	1.61	-2.3%
에스엔유	6,770원	▲60원 (0.9%)	386	-90	-100	N/A	1.54	-29.6%
원익IPS	5,040원	▼20원 (-0.4%)	2,187	149	153	18.4	1.34	7.3%
유진테크	18,100원	0원 (0%)	1,551	448	375	8.3	3.39	40.8%
이오테크닉스	33,200원	▼450원 (-1.3%)	1,646	296	235	15.2	2.00	13.1%
피에스케이	5,120원	▼90원 (-1.7%)	601	77	106	8.1	0.76	9.4%
AP시스템	8,580원	▲20원 (0.2%)	1,547	108	92	20.2	2.22	11%
에스에프에이	57,500원	▼1,400원 (-2.4%)	2,994	453	406	13.6	2.96	21.8%
코디에스	2,795원	▲15원 (0.5%)	127	-36	-31	N/A	1.04	-16.6%
이엔에프테크놀로지	12,450원	▼50원 (-0.4%)	1,734	201	156	10.6	1.98	18.7%
솔브레인	42,850원	▼600원 (-1.4%)	4,309	793	545	21.4	2.18	10.2%
심텍	8,720원	▲260원 (3.1%)	4,869	404	274	7.1	1.32	18.7%
신화인터텍	4,900원	▼180원 (-3.5%)	2,019	156	92	N/A	1.17	-53.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[이엔에프테크놀로지] 투자 체크 포인트

기업개요	반도체/LCD 제조 공정용 케미칼 제조 및 판매
사업환경	ㅇ 반도체/LCD 산업은 최근 스마트 기기 중심의 수요 증대로 향후 안정적 성장 전망됨 ㅇ 원재료인 석유화학 제품 가격변동이 원가에 많은 영향을 끼침
경기변동	전방산업(반도체소자산업,디스플레이산업) 경기에 직접적 영향 받음
주요제품	ㅇ 신너: 반도체 제조용 화학약품 (매출 비중 36%) ㅇ 박리액: 반도체 제조용 화학약품 (매출 비중 20%) ㅇ 컬러페이스트 (매출 비중 15%)
원재료	ㅇ 주요용제: 신너 등(매입 비중 26%, 한국알콜 등에서 매입) ㅇ 기타: 기타 케미칼 (매입 비중 42%)
실적변수	ㅇ 반도체 업황 호조시 매출증가 ㅇ 신규 제품 매출 반영시 실적 성장
리스크	ㅇ 지난해 11월 완공된 신규공장 가동에 따라 비용증가 ㅇ 고객사의 단가인하 압력
신규사업	반도체 식각액 사업 진출 2011년 11월 공장준공, 2차전지 양구활물질 전구체 공장 건설 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[이엔에프테크놀로지] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,734	1,643	1,290	951
영업이익(보고서)	201	190	164	143
영업이익률(%)	11.6%	11.6%	12.7%	15%
영업이익(K-GAAP)	201	190	164	143
영업이익률(%)	11.6%	11.6%	12.7%	15%
순이익(지배)	156	145	136	117
순이익률(%)	9%	8.8%	10.5%	12.3%

주요투자지표
이시각 PER	10.61
이시각 PBR	1.98
이시각 ROE	18.69%
5년평균 PER	10.54
5년평균 PBR	2.08
5년평균 ROE	19.17%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[이엔에프테크놀로지] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
한국알콜산업	최대주주	보통주	2,387,892	16.82	2,387,892	16.82	-
지용석	대표이사	보통주	1,133,000	7.98	1,133,000	7.98	-
강희신	임원	보통주	300,000	2.11	250,000	1.76	-
홍종욱	외사촌	보통주	122,500	0.86	71,000	0.50	-
홍종범	외사촌	보통주	38,200	0.27	20,000	0.14	-
김현숙	이모	보통주	82,614	0.58	82,614	0.58	-
계		보통주	4,064,206	28.62	3,944,506	27.78	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[이엔에프테크놀로지] 최신 투자 정보

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