기관과 외국인 투자자가 꾸준히 순매수를 유지 중인 한전KPS52,900원, ▲1,100원, 2.12%가 하루 만에 반등세를 나타내고 있다. 8일 오후 1시 46분 현재 2% 오른 5만5000원에 거래 중이다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 6개월간 기관은 한전KPS 주식 약 200만주(총 발행주식의 4.4%)를, 외인은 75만주(1.7%)를 각각 순매수했다.



이 같은 기관과 외인의 동반 '러브콜'은  글로벌 경기에 대한 우려가 여전히 큰 가운데 한전KPS의 안정적인 성장에 주목한 행보로 풀이된다.

아이투자는 지난해 4월 18일 이 회사를 'V차트 우량주'로 소개했다. (바로가기 ☞ [V차트우량주]한전KPS, 국민연금이 주목한 매력은?) 국내 발전정비 시장의 독점 사업자로 안정적인 실적 성장을 지속한 것에 주목했기 때문이다. 이 회사 매출액은 지난 2002년부터 연평균 9% 늘어 지난 2011년 9255억원을 기록했다. 영업이익과 순이익은 연평균 14%와 15% 늘어 2011년 1166억원과 1047억원을 기록했다.

또한, 안전한 재무구조와 꾸준한 배당성향(배당금 총액/순이익)도 매력 포인트로 꼽았다. 한전KPS는 무차입경영을 하는 가운데 높은 배당성향을 유지하고 있다. 이 회사 배당성향은 2003년 이후 50%를 유지해오다, 지난해는 70%로 높아졌다

V차트 우량주 소개 후 주가상승률은 33%로 같은 기간 3% 내린 코스피 지수를 30%포인트 초과했다.



한전KPS는 한국전력52,300원, ▲800원, 1.55%이 지분 70%를 보유 중인 발전정비업체다. 지난 2011년 기준으로 국내 화력 정비시장의 65%, 원자력 정비시장의 92%, 송변전 정비시장의 100%를 점유한 사실상의 독점 사업자다.
 
발전설비 정비란 안정적인 전력 생산을 위해 발전설비를 최적 상태로 유지하는 모든 활동을 말한다. 발전설비를 가동하게 되면 반드시 정기적인 유지·보수 작업이 필요하다. 따라서 일단 발전소가 건설되면 정비 수요는 꾸준히 발생하게 된다. 

공시 기준으로 가장 최근 분기인 지난해 3분기 한전KPS의 누적 매출액은 전년 동기보다 11% 늘어난 7355억원을, 영업이익은 45% 늘어난 1007억원을, 순이익은 43% 늘어난 848억원을 기록했다. 아직 4분기 실적은 발표하지 않았다.

지난 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 19배로 최근 5년 평균과 비슷한 수준에서 거래되고 있다. 

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 15%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한전KPS의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 354위(상위 15%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금 창출력 점수가 2점으로 낮다. 이는 지난 3분기 연환산 기준 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 아이투자 기준이 7%에 미치지 못한 점 등이 반영된 결과다.

밸류에이션 점수도 2점으로 낮은 평가를 받았다. 최근 ROE가 26%로 과거 4년 평균 21%에 비해 높아졌지만, ROE 성장률 대비 PBR 값이 상대적으로 높다는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[원자력 발전 시장 확대] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 세계원자력협회는 2030년까지 세계 원자력 발전 시장이 430기가 건설될 것으로 전망하고 있다. 정부는 2030년까지 신규 원전 시장의 20%를 점유한다는 계획이다. 현재 한국형 원전의 총괄 운영과 설계는 한국전력이, 생산 및 건설은 두산중공업이 주도하고 있다.

[원전 건설 확대 수혜기업]
발전소 건설: 현대건설, 대림산업, GS건설, 대우건설, 삼성물산, 두산중공업
원자로 설비: 두산중공업
경상정비: 한전KPS, 금화피에스시, 일진에너지
종합 설계 및 운영: 한국전력, 한전기술
부품 및 보조설비: 비에이치아이, 티에스엠텍, HRS, S&TC, 성진지오텍, 태광, 성광벤드, 하이록코리아, 비엠티, 태웅, 마이스코, 조광ILI, 엔에스브이, 우리기술

[원자력 발전 시장 확대] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
현대건설	66,500원	▲100원 (0.1%)	72,113	3,256	3,010	14.8	1.64	11%
대림산업	87,700원	▼1,800원 (-2%)	63,843	4,957	3,757	10.9	0.67	6.1%
GS건설	51,000원	▼4,700원 (-8.4%)	63,474	2,112	1,822	11	0.76	6.8%
대우건설	8,820원	▲60원 (0.7%)	60,292	2,554	1,623	22.9	1.06	4.6%
삼성물산	63,900원	▼100원 (-0.2%)	127,475	4,835	4,013	19.5	0.91	4.7%
두산중공업	41,150원	▼100원 (-0.2%)	55,318	4,116	2,180	13.9	0.89	6.4%
한전KPS	55,000원	▲1,100원 (2%)	7,356	1,008	848	18.6	4.88	26.2%
금화피에스시	21,200원	▼450원 (-2.1%)	768	144	128	7.1	1.50	21.3%
일진에너지	4,975원	▼65원 (-1.3%)	1,013	26	9	N/A	1.28	-11.2%
한국전력	31,550원	▼250원 (-0.8%)	376,882	-32,052	-22,644	N/A	0.40	-6.6%
한전기술	77,700원	▲1,000원 (1.3%)	5,225	1,102	934	24.6	7.67	31.2%
비에이치아이	26,900원	▼250원 (-0.9%)	3,297	209	188	15.3	3.10	20.2%
티에스엠텍	5,830원	▼70원 (-1.2%)	2,543	130	32	6.3	0.67	10.7%
HRS	3,000원	▲10원 (0.3%)	441	31	25	11.9	0.78	6.6%
S&TC	16,100원	▼400원 (-2.4%)	1,819	98	75	10	0.64	6.4%
성진지오텍	9,580원	▼320원 (-3.2%)	5,577	120	-65	N/A	3.26	-21.3%
태광	22,900원	▼50원 (-0.2%)	2,549	342	261	14.4	1.46	10.1%
성광벤드	22,750원	▲250원 (1.1%)	2,588	542	403	13.9	1.85	13.3%
하이록코리아	20,300원	▼100원 (-0.5%)	1,390	300	226	9.8	1.56	16%
비엠티	5,730원	▲130원 (2.3%)	329	40	27	17.7	0.84	4.7%
태웅	18,800원	▲200원 (1.1%)	3,383	108	76	29	0.67	2.3%
마이스코	858원	▲103원 (13.6%)	938	-66	-127	N/A	0.17	-30.9%
조광ILI	2,660원	▲25원 (0.9%)	165	24	21	N/A	0.68	-4.2%
엔에스브이	2,805원	0원 (0%)	345	22	3	N/A	0.88	-0.3%
우리기술	615원	▼22원 (-3.5%)	163	-9	-42	N/A	0.77	-1.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한전KPS] 투자 체크 포인트

기업개요	발전설비 정비업체로 한국전력공사의 자회사
사업환경	기존 발전설비 노후화와 발전소 수명 연장, 신규발전소 건설로 정비시장규모도 확대될 전망
경기변동	경기에 비교적 둔감한 산업으로 정비 일정에 따라 비·성수기가 뚜렷함
주요제품	ㅇ화력: 국내 점유율 64%(매출 비중 46%) ㅇ원자력/수력: 국내 점유율 93%(매출 비중 40%) ㅇ송변전: 국내 점유율 100%(매출 비중 7%)
원재료	ㅇ발전소 정비업 특성상 숙련된 인력 비중이 큼 ㅇ종업원급여 및 복리후생비: (전체 비용 대비 51%)
실적변수	전력수요 증가로 신규발전소 건설시 수혜, 발전소 수명 연장시 수혜
리스크	정부 경쟁도입으로 2013년 한전KPS 발전정비 물량 민간정비사로 이양될 예정
신규사업	인도, 필리핀, 파키스탄 등 해외 진출 가속화, 신재생에너지 사업 확대

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한전KPS] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	7,356	9,255	8,425	8,052
영업이익(보고서)	1,008	1,191	1,142	1,101
영업이익률(%)	13.7%	12.9%	13.6%	13.7%
영업이익(K-GAAP)	998	1,166	1,142	1,101
영업이익률(%)	13.6%	12.6%	13.6%	13.7%
순이익(지배)	848	1,047	984	963
순이익률(%)	11.5%	11.3%	11.7%	12%

주요투자지표
이시각 PER	18.64
이시각 PBR	4.88
이시각 ROE	26.20%
5년평균 PER	19.17
5년평균 PBR	3.92
5년평균 ROE	21.44%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한전KPS] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
한국전력공사	모회사	보통주	33,752,000	75.004	31,502,000	70.004	-
계		보통주	33,752,000	75.004	31,502,000	70.004	-
		-	0	0	0	0	-

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