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[강세업종]페인트 업체 상승세...현대피앤씨 4%↑

13.01/22 09:36

김구민

페인트 업체가 상승세다. 22일 오전 9시 35분 현재 현대피앤씨는 전일 대비 4.3% 상승한 409원을 기록 중이다. 조광페인트5,810원, ▲70원, 1.22%는 3.4% 상승한 4665원, 건설화학은 0.7% 오른 2만650원에 각각 거래되고 있다.

[페인트 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 도료(페인트)산업은 상위 5개 회사가 약 80% 시장을 점유해 과점체제를 형성하고 있다. 시장규모는 약 3조원으로 추정된다.

도료는 크게 건축용과 공업용으로 구분한다. 건축용 도료는 국내 건설경기의 직접적인 영향을 받는다. 소규모 설비로도 생산 및 판매가 가능해 경쟁이 치열하며 가격 경쟁력이 중요한 요소다.

공업용 도료는 전기/전자, 자동차, 플라스틱 등 다양한 산업 소재로 사용된다. 자동차, 플랜트 산업의 발전으로 점차 증가하는 추세로 소규모 영세업체의 진입이 힘들어 부가가치가 높다.

국내 상위 페인트 업체들은 제품군에 큰 차이가 없어 실적이 비슷한 양상을 보인다. 2009년 제품가격을 인상해 이익률이 개선됐고, 2010년과 2011년엔 판매량 증가로 매출이 상승했다. KCC가 전체 44%를 점유하고 있으며 삼화페인트, 건설화학, 노루페인트가 10% 초반의 점유율을 보인다.

[주요기업]
* 괄호 안은 국내 점유율(2012.상반기 기준)
KCC: 건축자재, 도료 생산하는 건축 종합자재 업체(44%)
삼화페인트: 매출액 2088억(13%).
건설화학: 제비표페인트, 매출액 1648억(12%).
노루페인트: 매출액 1965억(12%)
조광페인트: 매출액 927억(5%)
현대피앤씨: 매출액 239억 (0.8%)

[페인트 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
KCC	293,000원	▼1,000원 (-0.3%)	21,426	1,365	5,997	6.2	0.60	9.7%
삼화페인트	4,330원	▼40원 (-0.9%)	3,104	161	110	6.5	0.45	6.9%
건설화학	20,650원	▲150원 (0.7%)	2,479	223	189	4.4	0.41	9.3%
노루페인트	5,110원	▲40원 (0.8%)	2,953	146	74	10.4	0.44	4.2%
조광페인트	4,695원	▲180원 (4%)	1,281	49	25	4.3	0.47	10.8%
현대피앤씨	402원	▲9원 (2.3%)	240	-39	-32	N/A	1.23	-143.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[현대피앤씨] 투자 체크 포인트

기업개요	산업용 도료 전문 제조업체 (국내 시장 점유율 0.8%, 2012.09)
사업환경	ㅇ도료산업은 전방산업인 건설, 자동차, 선박, 철강, 전기전자의 마감재로 사용 ㅇ국내 도료산업은 수급 포화상태로 해외수출을 위해 노력 중
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 건설경기, 조선업, 자동차 판매량에 영향을 받음
주요제품	ㅇ페인트 제품 : 건축용, 공업용, 목공용 (매출 비중 96%) ㅇ페인트 상품 : 건축용 등 (3%)
원재료	ㅇ수지류 : 국도화학에서 매입 (매입 비중 49%) ㅇ안료류 : 이산화티타늄으로 중국에서 수입 (22%) ㅇ용제류 : 대림코퍼레이션에서 매입 (15%)
실적변수	ㅇ건설/자동차/선박/철강 산업 호황시 수혜 ㅇ수지/안료/첨가제 등 원재료 가격 하락시 수혜
리스크	ㅇ미행사 신주인수권 잔량 1782만주 (발행주식 총수의 51%)
신규사업	모회사(유아이에너지)와 이라크 쿠르드 지역 유전광구 지분 취득 예정

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[현대피앤씨] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	240	423	459	357
영업이익(보고서)	-39	-92	-17	-10
영업이익률(%)	-16.3%	-21.7%	-3.7%	-2.8%
영업이익(K-GAAP)	-61	-89	-17	-10
영업이익률(%)	-25.4%	-21%	-3.7%	-2.8%
순이익(지배)	-32	-153	-40	4
순이익률(%)	-13.3%	-36.2%	-8.7%	1.1%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	1.23
이시각 ROE	-143.40%
5년평균 PER	44.86
5년평균 PBR	1.38
5년평균 ROE	-60.54%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[현대피앤씨] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
유아이에너지	최대주주	보통주	2,520,000	7.73	2,520,000	7.28	유상증자에 따른 주식수증가
최규선	특수관계인	보통주	2,014,910	6.18	2,014,910	5.82	유상증자에 따른 주식수증가
계		보통주	4,534,910	13.91	4,534,910	13.10	유상증자에 따른 주식수증가
계		우선주	0	0	0	-	-

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