21일 개장을 앞두고 농심홀딩스65,700원, ▼-200원, -0.3%의 주가 흐름이 관심을 끈다. 전일에는 52주 최고가인 6만6400원에 거래를 마쳤다. 종전 최고가인 지난해 10월 18일 종가 6만5400원을 넘어선 것.



농심홀딩스는 농심338,000원, ▼-3,000원, -0.88%, 율촌화학23,550원, ▲100원, 0.43%을 비롯해 총 31개의 계열회사를 보유한 농심그룹 지주사다. 지난 2003년 농심을 인적분할해 설립됐다. 자체 사업 없이 지분을 보유하고 있는 계열사로부터 배당금, 로열티 등을 받는 사업구조로 순수지주회사에 해당한다.

따라서 순수지주사의 실적은 계열사와 밀접한 관련이 있다. 계열사 순이익이 늘어나면 그만큼 배당이 늘어 지주사 실적도 증가하기 때문이다. 또한, 실적 개선에 따라 계열사 주가가 상승하게 되면 지분을 보유하고 있는 지주사의 가치도 덩달아 높아진다.

농심홀딩스는 농심 지분 32%, 율촌화학 지분 40%를 보유하고 있다. 계열사 대부분이 경기변동에 크게 영향을 받지 않는 사업을 하고 있어 안정적인 수익을 내고 있다. 농심홀딩스는 최근 배당금 수익 증가와 비용 감소 덕분에 개선된 실적을 거뒀다.

지난해 3분기까지 누적 영업수익(매출액)은 199억원으로 전년 동기와 비슷했다. 하지만 영업비용이 4% 감소해 영업이익은 1%, 순이익은 9% 증가했다. 각각 176억원과 157억원으로 집계됐다.

이를 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 주가수익배수(PER)는 54배, 주가순자산배수(PBR)는 0.43배다. PER은 최근 5년 평균(17배)보다 높으며, PBR은 평균치(0.54배) 대비 낮은 수준이다.

특히 최근의 주가 상승에도 주가가 주당순자산의 절반 이하 수준을 기록하고 있다는 점이 특징적이다.

한편, 한국투자밸류자산운용과 신영자산운용은 농심홀딩스의 주요 주주다. 한국투자밸류자산운용은 지난해 11월 16일 신규 지분공시 하며 이름을 올렸다. 지분율은 5.03%다. 신영자산운용의 지분율은 분기보고서 기준 8.71%다.

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 신영자산운용(이하 신영자산)은 한국투자밸류자산운용과 함께 우리나라 가치투자 기관의 양대산맥으로 불린다. 1956년 설립된 신영증권의 자회사로 1996년 출범했다. 총 수탁고는 2조913억원(7월 2일 국내 주식형 공모펀드 기준)이며 대표 펀드는 '마라톤펀드'다.

한편 5% 이상 지분을 가진 주주는 매달 변동내역과 보유현황을 공시할 의무가 있다. 신영자산은 매달 10일쯤 내역을 공시한다.

[신규 보고 종목과 지분율 -2012.8.1~2012.8.31]
삼천리 5.3%

[보유 종목과 지분율 -2012년 9월 11일 기준]
위닉스 17.2, 화천기공 16.6, 삼영이엔씨 14.3, 세이브존I&C 13.2, KC코트렐 12.8
NPC 11.2, WISCOM 11.1, 한국공항 10.8, 한국단자 10.7, 동성하이켐 10.4,
세보엠이씨 10.1, 신세계I&C 10.1%, 삼정펄프 10.1, 듀오백코리아 10,
피에스케이 9.9, KCC건설 9.9, 농심홀딩스 9.7, 진도 9.3, 한신공영 9
영풍정밀 9, 경동가스 8.9, 한진 8.4, 건설화학 8.3, 차이나그레이트 7.9,
신영증권 7.7

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
신도리코	65,600원	0원 (0%)	6,007	538	597	10.9	0.80	7.4%
E1	66,900원	▼1,100원 (-1.6%)	49,611	1,129	738	5.8	0.43	7.4%
한국단자	27,350원	0원 (0%)	3,186	268	234	7.6	0.74	9.8%
농심홀딩스	66,400원	▲2,300원 (3.6%)	200	176	158	54.6	0.43	0.8%
전북은행	4,530원	▲50원 (1.1%)	2,362	600	0	4.2	0.41	9.6%
세이브존I&C	2,970원	▲30원 (1%)	1,274	218	124	7.9	0.46	5.8%
삼천리	115,000원	▼2,500원 (-2.1%)	23,162	603	474	16.3	0.41	2.5%
신영증권	33,800원	▲200원 (0.6%)	562	9	0	4.2	0.36	8.4%
한진	20,200원	▲100원 (0.5%)	8,944	248	-11	N/A	0.31	-3.4%
한국철강	26,450원	▲400원 (1.5%)	7,569	95	105	N/A	0.35	-3.3%
한국철강	26,450원	▲400원 (1.5%)	7,569	95	105	N/A	0.35	-3.3%
동아타이어	14,800원	▼100원 (-0.7%)	3,023	287	268	5	0.64	12.8%
KCC건설	25,200원	▼200원 (-0.8%)	8,835	178	104	8.7	0.35	4%
화천기공	47,750원	▼50원 (-0.1%)	1,754	131	106	5.6	0.47	8.5%
영풍정밀	11,050원	▲50원 (0.5%)	866	121	118	10.9	0.62	5.7%
세이브존I&C	2,970원	▲30원 (1%)	1,274	218	124	7.9	0.46	5.8%
유니드	36,050원	▼600원 (-1.6%)	3,702	243	217	8.3	0.52	6.3%
KC코트렐	9,750원	▲10원 (0.1%)	2,037	69	84	12.3	1.50	12.2%
NPC	2,490원	0원 (0%)	1,973	150	122	5.1	0.68	13.3%
삼영전자	8,530원	▲50원 (0.6%)	1,813	137	104	13.3	0.38	2.9%
차이나그레이트	1,525원	▲30원 (2%)	0	0	0	2.9	0.61	0%
삼영무역	11,350원	▼50원 (-0.4%)	2,064	40	118	8.1	1.06	13%
일신방직	78,700원	0원 (0%)	2,501	-178	-112	N/A	0.41	-0.1%
건설화학	20,550원	▲150원 (0.7%)	2,479	223	189	4.3	0.40	9.3%
한국공항	27,200원	▲150원 (0.6%)	3,040	118	103	N/A	0.34	-9.7%
신세계 I&C	53,500원	▲600원 (1.1%)	2,258	129	115	5.8	0.66	11.3%
삼영이엔씨	7,050원	▲20원 (0.3%)	317	81	66	7.2	1.04	14.4%
피에스케이	4,420원	▲5원 (0.1%)	601	77	106	6.9	0.65	9.4%
동성하이켐	5,500원	▲180원 (3.4%)	1,615	114	94	6.7	1.24	18.6%
GⅡR	6,620원	▼30원 (-0.5%)	116	28	40	13	1.01	7.7%
환인제약	10,750원	▲150원 (1.4%)	799	139	114	13.2	1.25	9.4%
위닉스	4,570원	▲30원 (0.7%)	1,218	71	67	10.6	0.96	9.1%
삼익THK	5,630원	▲10원 (0.2%)	1,461	57	59	8.9	1.02	11.4%
기신정기	6,450원	▲50원 (0.8%)	494	113	98	12	0.98	8.1%
포스코강판	15,550원	▼150원 (-1%)	6,498	-389	-330	N/A	0.50	-22.1%
WISCOM	4,275원	0원 (0%)	1,169	58	66	7.1	0.56	7.8%
디씨엠	10,400원	0원 (0%)	1,226	160	138	6.6	0.87	13.3%
SJM	7,780원	▼30원 (-0.4%)	846	-11	135	6.3	1.02	16.3%
한신공영	7,050원	▲60원 (0.9%)	5,963	200	70	6.7	0.18	2.7%
한국제지	24,000원	▲100원 (0.4%)	4,644	117	84	8	0.25	3.2%
리바트	5,530원	▼70원 (-1.3%)	3,593	36	33	24.2	0.50	2.1%
삼정펄프	49,300원	▼800원 (-1.6%)	1,222	133	126	5.7	0.72	12.8%
태경산업	3,450원	▲20원 (0.6%)	1,165	72	91	5.6	0.63	11.3%
KSS해운	8,700원	▲460원 (5.6%)	837	118	90	7	0.70	10%
KMH	8,910원	▲60원 (0.7%)	372	56	50	9.9	1.66	16.8%
신영와코루	96,500원	0원 (0%)	1,992	155	143	5.7	0.33	5.9%
진도	4,690원	▲60원 (1.3%)	958	85	-78	N/A	0.71	-12.8%
일진에너지	5,060원	▼10원 (-0.2%)	1,013	26	9	N/A	1.29	-11.2%
한국알콜	3,330원	▲10원 (0.3%)	1,546	32	44	11.1	0.42	3.8%
TCC동양	4,390원	▼5원 (-0.1%)	3,343	104	51	N/A	0.33	-0.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[농심홀딩스] 투자 체크 포인트

기업개요	농심 계열의 지주회사
사업환경	안정적인 시장수요를 바탕으로 질적수준 향상을 통한 성장을 지속하고 있음
경기변동	경기 변동에 둔감하며 기후 변동에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 자회사 농심의 수익 (매출비중 91%) ㅇ 자회사 율촌화학의 수익 (매출비중 8%)
원재료	농심홀딩스는 지주회사로 제품 생산에 필요한 원재료는 없음. ㅇ 농심의 경우 밀, 옥수수 등의 원자재 가격 변화에 영향을 받음
실적변수	동절기, 기온 하락시 매출 증가
리스크	정부의 물가 인하 정책
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[농심홀딩스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	200	198	632	654
영업이익(보고서)	176	163	592	621
영업이익률(%)	88%	82.3%	93.7%	95%
영업이익(K-GAAP)	176	163	592	621
영업이익률(%)	88%	82.3%	93.7%	95%
순이익(지배)	158	127	546	568
순이익률(%)	79%	64.1%	86.4%	86.9%

주요투자지표
이시각 PER	54.61
이시각 PBR	0.43
이시각 ROE	0.78%
5년평균 PER	17.11
5년평균 PBR	0.54
5년평균 ROE	8.24%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[농심홀딩스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
신동원	본인	보통주	1,710,500	36.88	1,710,500	36.88	-
김낙양	친인척	보통주	10,423	0.22	10,423	0.22	-
신동윤	친인척	보통주	912,984	19.69	912,984	19.69	-
신윤경	친인척	보통주	100,000	2.16	100,000	2.16	-
신상렬	친인척	보통주	35,400	0.76	36,370	0.78	장내매수
신수정	친인척	보통주	11,750	0.26	12,060	0.26	장내매수
신수현	친인척	보통주	11,750	0.25	12,060	0.26	장내매수
신시열	친인척	보통주	11,750	0.25	12,060	0.26	장내매수
신은선	친인척	보통주	11,750	0.25	12,060	0.26	장내매수
신승렬	친인척	보통주	11,750	0.25	12,060	0.26	장내매수
신유정	친인척	보통주	11,750	0.25	12,060	0.26	장내매수
박혜성	친인척	보통주	11,750	0.25	12,050	0.26	장내매수
박혜정	친인척	보통주	11,590	0.25	11,890	0.26	장내매수
서민정	친인척	보통주	11,370	0.25	11,670	0.25	장내매수
서호정	친인척	보통주	11,370	0.25	11,670	0.25	장내매수
농심근로복지기금	기타	보통주	99,212	2.14	99,212	2.14	-
(재)율촌재단	재단	보통주	93,139	2.01	93,139	2.01	-
계		보통주	3,078,238	66.37	3,082,268	66.46	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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