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[미리분석] 유니테스트, 연속 '上' 가능할까?

18일 개장을 앞둔 가운데 전일 상한가를 기록한 유니테스트가 상승세를 이어갈지 관심을 끈다.

전일 유니테스트14,390원, ▼-110원, -0.76%는 가격 제한폭까지 오른 3260원으로 마감했다. 거래량도 138만3032주를 기록, 16일보다 695% 폭증했다. 기관은 7만1311주를 순매수하며 주가 상승에 힘을 보탰다.



유니테스트는 반도체 후공정 장비업체로 D램용 검사 장비를 만든다. 주 매출처는 국내 SK하이닉스525,000원, ▲6,000원, 1.16%, 대만 월튼(WALTON), 중국 EEMS 테크놀로지 등이며 대만 매출 비중이 크다. 유니테스트는 현재 메모리 검사장비에서 비메모리 검사장비 분야로 사업영역을 확대할 계획이며, 태양광 발전 장비도 신규 사업으로 추진하고 있다.

최근 유니테스트는 솔리드스테이트드라이브(SSD) 검사장비를 개발했다. 언론보도에 따르면 지난달 6일 유니테스트는 12Gbps 속도로 최대 1024개를 검사할 수 있는 장비를 개발했고 밝혔다. 이에 따라 국내외 기업들에게 인증을 받고 상반기부터 양산에 돌입할 예정이다.

SSD는 비휘발성 메모리 반도체인 낸드플래시의 일종이다. 흔히 사용하는 USB드라이버가 낸드플래시의 대표적인 예다. 업계에 따르면 SSD는 PC 시장에서 급속도록 확대돼 낸드플래시 시장 성장에 긍정적인 영향을 끼친다는 분석이다. SSD 출하량이 지난해 5000만대 수준에서 2016년 2억대를 넘어설 것이라는 전망이다.

한편 유니테스트는 전일 아이투자의 '랭킹스탁 미인주’에 포함된 종목이다. 랭킹스탁 미인주란 특정 업종 내 성장성이 높고 저평가된 종목을 말한다. 반도체 업종 중에서 지난 5일 종가 기준 주가순자산배수(PBR)가 2배 미만이며 자기자본이익률(ROE)이 15%~30%인 종목이 포함된다. 이 중 주가수익배수(PER)가 낮은 순으로 순위를 매긴다.

유니테스트의 PER은 4.5배로 '반도체업종 성장주 중 저평가종목' 순위 3위에 올랐다. PER은 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 자회사의 손익을 반영한 순이익 기준이다.



[반도체 검사(테스트) 관련 회사] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 반도체는 외관상 정상 제품과 불량품을 구분할 수 없기에 테스트 공정이 필요하다. 반도체 테스트를 위해서는 테스트 장비 및 장비와 반도체 칩을 연결할 소켓이 필요하다. 검사용 핀을 모아놓은 프로브 카드도 대량 자동 테스트를 위한 필수 소모품이다.

불량품 반도체를 걸러내기 위해 사용하는 반도체 검사용 소모품(IC소켓)은 반도체 경기에 영향을 받는다. 그러나 IT기업들의 대형설비투자로 수익이 발생하는 반도체 장비회사와 달리 반도체 생산량에 따라 영향을 받는다. 따라서 IC소켓은 반도체 장비회사들보다 상대적으로 경기 영향을 덜 받는다.

반도체 검사에는 일반 전류테스트와 고온의 가혹한 환경에서 테스트를 하는 번인테스트(Burn-In Test)가 있다. IC소켓은 주문 후 생산하는 다품종 소량 판매 산업으로 중소기업에 적합하다.

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[관련 종목]

리노공업: 전류테스트용 핀 제작, 핀을 모아서 소켓화
ISC: 전류테스트용 소켓 한번에 제작
마이크로컨텍솔: 번인테스트용 번인소켓
유니테스트: 반도체 검사 장비
티에스이: 반도체 검사용 프로브 카드 제작

[반도체 검사(테스트) 관련 회사] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
리노공업 33,550 ▼300 (-0.9%) 558 214 185 13.5 2.35 17.4%
ISC 10,850 ▲300 (2.8%) 409 146 111 5.2 1.12 21.6%
마이크로컨텍솔 3,900 ▲90 (2.4%) 205 40 38 5.9 1.24 20.9%
유니테스트 3,260 ▲425 (15%) 405 72 60 4.4 1.11 24.9%
티에스이 8,310 ▼20 (-0.2%) 499 22 29 12.7 0.74 5.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[유니테스트] 투자 체크 포인트

기업개요 모바일 D램용 검사장비 및 고속 번인(Burn-In) 장비 전문 기업
사업환경 ㅇ 모바일 기기를 중심으로 향후 반도체 및 관련 부품·장비 수요는 꾸준할 것으로 전망
ㅇ 2012년 반도체 후공정 장비 설비투자 규모는 14% 증가할 것으로 전망
경기변동 ㅇ 경기에 매우 민감한 산업으로 전방업체(반도체 제조기업)의 설비투자에 영향을 받음
ㅇ 경기에 따른 실적 변동이 반도체 생산업체보다 큼
주요제품 ㅇ 모바일 D램용 검사장비, 고속 번인장비 (매출 비중 95%)
ㅇ 메모리 모듈 검사장비: DDR 모듈 양산용 검사장비 (매출 비중 3%)
원재료 ㅇ IC류: (매입 비중 23%)
ㅇ 인터페이스 관련부품류: (매입 비중 8%)
ㅇ 인쇄회로기판류: (매입 비중153%)
ㅇ 파워: (매입 비중 6%)
ㅇ 소켓: (매입 비중 13%)
ㅇ 케이블류: (매입 비중 1%)
실적변수 ㅇ 반도체 생산업체(주로 SK하이닉스, 대만·중국업체)들의 투자 확대시 수혜
ㅇ 환율 상승 시 영업외 수익 발생
리스크 ㅇ 최대주주 지분율이 18%로 낮음
ㅇ 행사가능한 신주인수권 413만1455주(발행주식총수의 26%) 있음
ㅇ 반도체 업황에 따라 실적 변동이 큼
*2012년 3분기 기준
신규사업 ㅇ 비메모리 테스터 사업분야로 사업영역 확대
ㅇ 태양전지 축전기 충전장치 및 전력공급 장치 이상유무 검출 사업 진입
ㅇ 솔리드스테이트드라이브(SSD)와 플래시메모리 검사장비 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[유니테스트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.9월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 405 510 299 261
영업이익(보고서) 72 84 58 25
영업이익률(%) 17.8% 16.5% 19.4% 9.6%
영업이익(K-GAAP) 68 78 58 25
영업이익률(%) 16.8% 15.3% 19.4% 9.6%
순이익(지배) 60 68 47 -52
순이익률(%) 14.8% 13.3% 15.7% -19.9%
주요투자지표
이시각 PER 4.44
이시각 PBR 1.11
이시각 ROE 24.95%
5년평균 PER 24.05
5년평균 PBR 1.25
5년평균 ROE -13.01%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[유니테스트] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
김종현본인보통주2,750,00017.322,750,00017.32-
안수홍임원보통주215,0281.35215,0281.35-
전경철임원보통주13,8420.0915,3420.1장내매수
오효진임원보통주9,4070.069,4070.06-
우선주0000-
보통주2,988,27718.822,989,77718.83-



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