한주가 마감되는 금요일인 11일 개장을 앞두고 에스맥의 주가 흐름이 주목된다. 에스맥은 전일 0.5% 내린 1만7650원에 거래를 마쳤다.

전일 에스맥은 단기차입금 100억원을 늘린다고 공시했다. 이는 자기자본의 12% 해당하는 규모로 차입금은 종전 152억원에서 252억원으로 늘어나게 된다. 한국수출입은행에서 빌리게 되며, 생산시설 추가 증설과 운영자금으로 사용할 예정이다.

에스맥은 지난해 8월 120억원을 투자해 태산엘시디로부터 경기도 평택에 위치한 사업장을 취득했다. 대금 지금은 9월 20일로 예정돼 있어 현재 완료된 것으로 보인다. 당시 공시에 따르면 회사는 신규 사업장에 터치스크린 생산을 위한 제조설비를 구축할 계획이며, 신규 설비 투자는 추후 이뤄질 예정이라고 밝혔다. 따라서 이번에 차입한 금액은 신규 사업장의 설비 투자 자금으로 풀이된다.

지난해 3분기 기준 차입금 비중은 5.9%로 차입금 증가에 따른 재무부담은 크지 않은 수준으로 판단된다. 이자보상배율도 85.5배로 높은 편이다. 부채비율은 85.4%에서 95.7%로 늘어나게 된다.

▷ 터치스크린 생산 회사...삼성전자 수혜

에스맥은 지난 2008년 상장된 터치스크린 모듈 생산업체다. 2010년부터 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 갤럭시 스마트폰 및 갤럭시 탭용 터치스크린 모듈을 공급하고 있다. 

삼성전자의 스마트기기 판매 호조에 따라 에스맥의 실적도 함께 개선됐다. 지난 2010년 2053억원이던 매출액은 2011년 4700억원으로 2배 넘는 증가세를 보였다. 순이익도 116억원에서 348억원으로 3배 이상 늘었다. 

회사는 터치패널 제조시 글라스 1장에 인듐산화전극(ITO)필름 2장을 붙여 터치센서를 만드는 필름전극타입(GFF) 방식을 이용한다. ITO필름은 원재료 매입액의 30% 이상을 차지하는 핵심 소재다. 과거 에스맥은 ITO필름 센서 전량을 외부 조달했지만, 2009년 자체생산에 성공한 이 후 꾸준히 내재화 비율을 높이고 있다. 분기보고서에 따르면 현재 모듈의 내재화는 40% 수준으로 점차 높여갈 계획이다.

증권가에서는 향후 태블릿PC 판매 증가로 에스맥의 실적이 개선될 것으로 보고 있다. 주요 고객사 삼성전자가 스마트폰보다 상대적으로 점유율이 낮은 태블릿PC 부문에서 영업전략을 강화할 것으로 관측되기 때문이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에스맥의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 198위(상위 11%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 밸류에이션 점수는 0점을 받았다. 개장전 주가수익배수(PER)는 8.4배로 지난 2008년 상장 이후 평균치 6.7배 대비 높은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.

시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.

핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.

[스마트기기 부품 관련기업]
메인PCB: 인터플렉스, 비에이치, 대덕GDS, 액트, 코리아써키트, 디에이피, 이녹스, 플렉스컴, 대덕전자, 아모텍, KH바텍, 이수페타시스
D램, 낸드플래시: 삼성전자, 하이닉스
디스플레이: LG디스플레이, 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티, 크로바하이텍
터치스크린: 멜파스, 일진디스플, 에스맥, 유아이디, 태양기전
카메라, 배터리: LG이노텍, 캠시스, 파트론, 삼성SDI, 자화전자, 하이소닉, 옵트론텍
케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔
필터 : 이노칩, 와이솔

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	50,800원	▼1,400원 (-2.7%)	4,433	348	350	14.2	2.59	18.2%
이녹스	22,400원	▲850원 (3.9%)	1,055	150	103	15.1	2.68	17.8%
플렉스컴	22,000원	▲150원 (0.7%)	2,386	176	174	14.2	3.34	23.5%
대덕전자	11,000원	▲50원 (0.5%)	5,437	467	370	10.6	1.29	12.3%
비에이치	11,800원	▲50원 (0.4%)	1,615	133	103	11.9	2.47	20.8%
아모텍	13,250원	▲550원 (4.3%)	1,177	105	52	56.5	1.12	2%
KH바텍	14,750원	▲50원 (0.3%)	1,640	130	103	N/A	1.23	-1.9%
액트	4,135원	▼75원 (-1.8%)	495	16	18	19.5	1.79	9.2%
코리아써키트	20,150원	▼600원 (-2.9%)	3,252	261	199	9.1	1.49	16.4%
디에이피	6,420원	▲10원 (0.2%)	2,177	186	138	11.6	2.22	19.1%
실리콘웍스	23,800원	▲400원 (1.7%)	3,447	352	351	8.3	1.53	18.4%
이라이콤	17,100원	0원 (0%)	3,538	224	203	7.7	1.59	20.7%
우주일렉트로	26,850원	▲350원 (1.3%)	1,255	111	94	25.6	1.68	6.6%
멜파스	24,750원	▼1,050원 (-4.1%)	2,251	189	95	44.8	2.97	6.6%
일진디스플	21,850원	▼150원 (-0.7%)	4,418	500	490	9.7	4.40	45.5%
에스맥	17,650원	▼100원 (-0.6%)	3,187	248	194	8.5	3.01	35.4%
LG이노텍	84,800원	▲1,500원 (1.8%)	35,399	93	21	N/A	1.28	-6.7%
캠시스	2,155원	▲75원 (3.6%)	1,682	98	56	N/A	0.84	-3.8%
파트론	20,400원	▼150원 (-0.7%)	5,533	577	484	14.7	3.87	26.4%
삼성SDI	154,000원	▼1,000원 (-0.7%)	37,222	34,832	25,909	4.8	0.95	19.7%
유아이디	9,480원	▼70원 (-0.7%)	423	100	79	12.9	3.32	25.9%
태양기전	16,000원	▼250원 (-1.5%)	1,579	98	61	12.2	1.71	14%
이수페타시스	4,870원	▼10원 (-0.2%)	2,279	193	117	14.4	1.22	8.5%
인탑스	27,950원	▲1,050원 (3.9%)	3,910	207	388	5.7	0.76	13.4%
신양	20,300원	▼50원 (-0.3%)	1,102	27	0	236	3.05	1.3%
자화전자	17,950원	▲150원 (0.8%)	2,253	221	183	8.6	1.77	20.7%
하이소닉	6,800원	▼100원 (-1.4%)	384	57	30	11.7	1.49	12.8%
옵트론텍	13,700원	▼200원 (-1.4%)	854	156	122	29.7	3.06	10.3%
이노칩	13,100원	▼100원 (-0.8%)	550	145	116	11.9	2.43	20.4%
와이솔	13,450원	▲650원 (5.1%)	703	147	128	10.2	2.46	24.1%
엘디티	3,455원	▲50원 (1.5%)	250	11	14	12.1	0.95	7.8%
크로바하이텍	6,820원	▲220원 (3.3%)	688	51	31	122.4	2.03	1.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[에스맥] 투자 체크 포인트

기업개요	삼성전자 스마트폰, 태블릿 PC 터치패널 공급업체
사업환경	ㅇ 세계 모바일 시장은 스마트 기기를 중심으로 성장 중 ㅇ 스마트폰 및 태블릿 PC의 시장 성장으로 터치패널 수요 꾸준히 증가할 전망 ㅇ 지속적인 연구·개발을 통한 기술력 확보가 중요
경기변동	ㅇ 고객사의 제품 판매량에 직접적인 영향 ㅇ IT·전기·전자 등 전방산업의 경기변동에 영향
주요제품	ㅇ 터치스크린 모듈(제품) : 입력장치, 광원전달 역할 (매출 비줄 77%) ㅇ 터치스크린 모듈(상품) : 입력장치, 광원전달 역할 (매출 비줄 21%)
원재료	ㅇ ITO, IC, FPCB : 터치스크린 구성 부품, Nitto 등으로부터 조달 (매입 비중 67%) ㅇ 외주가공비 : 영텍 등 (매입 비중 7%)
실적변수	ㅇ 삼성전자 스마트폰 판매량 증가시 수혜 ㅇ 연구·개발을 통한 고부가가치 제품 제조시 수혜
리스크	ㅇ 삼성전자에 매출 집중 ㅇ 고객사의 제품 단가 인하 압력
신규사업	강화유리업체 비에스티에 120억원(지분율 41.5%) 지분 투자

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에스맥] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	3,187	4,700	2,053	1,432
영업이익(보고서)	248	342	92	-18
영업이익률(%)	7.8%	7.3%	4.5%	-1.3%
영업이익(K-GAAP)	242	332	92	-18
영업이익률(%)	7.6%	7.1%	4.5%	-1.3%
순이익(지배)	194	336	116	-14
순이익률(%)	6.1%	7.1%	5.7%	-1%

주요투자지표
이시각 PER	8.51
이시각 PBR	3.01
이시각 ROE	35.36%
5년평균 PER	6.76
5년평균 PBR	1.71
5년평균 ROE	22.69%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[에스맥] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이성철	본인	의결권 있는 보통주	1,155,372	14.00	2,147,144	13.09	무상증자,증여,장내매도
김종하	특수관계인	의결권 있는 보통주	448,993	5.44	897,986	5.47	무상증자
이경열	특수관계인	의결권 있는 보통주	120,000	1.45	210,000	1.28	무상증자, 장내매도
신만흥	특수관계인	의결권 있는 보통주	120,205	1.46	240,410	1.47	무상증자
이병근	특수관계인	의결권 있는 보통주	220,247	2.67	434,313	2.65	무상증자, 장내매도
김두영	특수관계인	의결권 있는 보통주	155,280	1.88	310,560	1.89	무상증자
양세영	특수관계인	의결권 있는 보통주	0	0	100,000	0.61	신규선임
하경애	특수관계인	의결권 있는 보통주	28,864	0.35	82,828	0.50	무상증자, 수증, 장내매도
이민우	특수관계인	의결권 있는 보통주	8,530	0.10	39,460	0.24	무상증자, 수증,장내매도
이민영	특수관계인	의결권 있는 보통주	6,920	0.08	39,240	0.24	무상증자, 수증,장내매도
계		의결권 있는 보통주	2,264,411	27.43	4,501,941	27.44	-
		의결권 없는 우선주	-	-	-	-	-
		기타	-	-	-	-	-

[에스맥] 최신 투자 정보

• [즉시분석] 에스맥 3%↑..ROE '으뜸', 신고가 '눈앞'
• [강세업종]터치스크린 관련주 상승세...모린스 6%↑
• [강세업종]터치스크린 관련주 상승세..에스맥 4%↑
• [강세업종]터치스크린 관련 업체 상승세..모린스 3%↑
• [강세업종]터치스크린 업체 상승세...켐트로닉스 3%↑