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[강세업종]제지업체 상승세...KGP 6%↑

13.01/10 09:32

김구민

제지업체가 상승세다. 10일 오전 9시 32분 현재 KGP는 전일보다 6.6% 상승한 1930원에 거래되고 있다. 영풍제지는 3% 상승한 1만8350원, 한솔제지8,360원, ▲50원, 0.6%는 2.5% 오른 1만150원을 각각 기록 중이다.

한편 같은시각 코스피는 약보합세다. 전일보다 0.06% 내린 1990.69를 기록하고 있다.

[제지업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 제지업은 크게 인쇄용지와 골판지로 구분한다. 각각 원재료인 국제 펄프 가격, 국내 고지 가격이 하락하면 수혜를 입는다. 인쇄용지는 경기에 비교적 둔감한 반면, 골판지는 산업 수요가 많아 경기에 민감하다.

제지업체는 대부분 저성장 기업에 속해 PBR 0.3~1배에 주로 거래된다. 따라서 제지업종 주식이 PBR 1에 접근하면 고점이 될 가능성이 높다.

[주요 제지기업]
펄프: 무림P&P
인쇄용지: 한솔제지, 한국제지, 무림페이퍼(이상 Big3), 아트원제지
골판지 원지: 신대양제지, 아세아제지, 동일제지(이상 Big3), 영풍제지, 아세아페이퍼텍
골판지 상자: 태림포장, 대영포장, 삼보판지(이상 Big3), 수출포장
특수지, 산업용지: 무림SP, KGP

[제지업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한솔제지	10,100원	▲200원 (2%)	11,379	1,064	635	7.7	0.54	6.9%
한국제지	22,200원	▲250원 (1.1%)	4,644	117	84	7.3	0.23	3.2%
무림페이퍼	2,365원	0원 (0%)	4,357	125	-120	11.8	0.28	2.4%
신대양제지	23,300원	▼150원 (-0.6%)	2,044	316	180	3.1	0.38	12.2%
아세아제지	14,900원	0원 (0%)	2,047	250	191	2.8	0.37	13.3%
동일제지	2,005원	▲20원 (1%)	1,685	221	144	2.1	0.38	17.9%
영풍제지	18,000원	▲200원 (1.1%)	873	103	86	2.8	0.38	13.8%
아세아페이퍼텍	8,550원	▲50원 (0.6%)	1,204	112	87	3.3	0.28	8.5%
태림포장	2,005원	0원 (0%)	2,962	230	274	4.3	0.41	9.4%
대영포장	984원	▲19원 (2%)	1,783	128	80	10.4	0.81	7.8%
삼보판지	34,500원	▲150원 (0.4%)	895	56	40	3.8	0.20	5.3%
수출포장	17,700원	▲50원 (0.3%)	1,991	284	186	3	0.34	11.3%
무림P&P	3,860원	▼30원 (-0.8%)	4,483	244	148	8.8	0.44	5%
무림SP	2,310원	▲15원 (0.7%)	1,102	82	65	5.1	0.31	6%
KGP	1,930원	▲120원 (6.6%)	711	-33	-57	N/A	0.43	-62.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[KGP] 투자 체크 포인트

기업개요	시멘트 및 비료 포장재, 벽지 주력의 제지업체
사업환경	종이수요는 경제규모와 생활수준에 따라 결정되는 경향을 보임
경기변동	산업전반 전체의 경기변동과 연동해 움직임
주요제품	ㅇ 벽지, 식품지 (매출 비중 44%) ㅇ 시멘트, 비료 포장지 (매출 비중 36%)
원재료	ㅇ 활엽수목재 펄프 (매입 비중 40%) ㅇ 침엽수목재 펄프 (매입 비중 25%)
실적변수	ㅇ 국제 펄프 가격 하락시 수혜 ㅇ 환율 하락시 수혜
리스크	ㅇ 2012년 3분기 제지업게 업황이 좋았음에도 홀로 적자를 기록, 최근 2년 연속 적자 회사 ㅇ 국제 펄프 가격 상승 시 원가율 상승
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KGP] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	711	1,196	1,423	1,220
영업이익(보고서)	-33	-93	-32	24
영업이익률(%)	-4.6%	-7.8%	-2.2%	2%
영업이익(K-GAAP)	-26	-57	-32	24
영업이익률(%)	-3.7%	-4.8%	-2.2%	2%
순이익(지배)	-57	-153	-58	5
순이익률(%)	-8%	-12.8%	-4.1%	0.4%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	0.43
이시각 ROE	-62.19%
5년평균 PER	15.33
5년평균 PBR	0.42
5년평균 ROE	-28.19%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[KGP] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
국일제지(주)	최대주주	보통주	4,392,295	49.07	4,447,895	49.70	-
김덕환	임원	보통주	51,240	0.57	51,240	0.57	-
조용식	임원	보통주	42,000	0.47	42,000	0.47	-
계		보통주	4,485,535	50.11	4,541,135	50.74	-
		우선주	-	-	-	-	-
		기타	4,485,535	50.11	4,541,135	50.74	-

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