7일 개장을 앞둔 가운데 지난 금요일 728억원 규모의 공급계약을 공시한 녹십자134,800원, ▲5,100원, 3.93%의 주가흐름이 관심을 끈다. 전일 주가는 13만8500원으로 2.9% 상승 마감했다. 다만 녹십자는 장 마감후인 오후 4시에 공시를 발표해 이번 계약은 오늘 증시에 영향을 미칠 것으로 보인다.

관련 공시에 따르면 녹십자는 태국적십자사와 계약을 맺고 태국 뱅프라 지역에 혈액분획제제 공장 건립과 기술이전을 진행한다. 기간은 지난 4일 부터 2015년 9월 30일까지다. 계약 금액 728억원은 지난 2011년 매출액 6988억원의 10% 규모다.

혈액분획제제는 인체의 혈액을 원료로 하는 의약품이다. 혈액에서는 혈우병, 혈전증 예방에 필요한 물질을 추출할 수 있고, 세포의 기초물질을 구성하는 단백질인 알부민 등도 분획(구분해 분리함)할 수 있다. 인체 성분으로 만들어진 의약품으로 바이오 의약품에 해당한다.

녹십자는 국내 1위 혈액제제 전문 제약사다. 지난 1969년 설립돼 이듬해인 1970년 부터 혈액제제 사업을 시작했다. 회사는 당시 높은 기술력을 요구하지만 꼭 필요한 특수의약품을 생산해야한다는 목표를 세웠고 지속적인 연구개발 끝에 지난 1983년 세계 세번째로 B형간염 백신 '헤파박스'를 개발했다.
 
이어 1988년에는 세계 최초로 유행성출혈열백신, 지난 1993년에는 세계 두번째로 수두백신을 개발하는 등 바이오의약품 분야에서 경쟁력을 보유하고 있다. 현재 혈액제제, 일반의약품, 백신제제 등을 생산하고 있다. 2012년 3분기 기준 매출액의 55%를 혈액제제가 차지했다.

3분기 매출액은 2169억원으로 지난해 같은 기간보다 1.7% 늘었다. 영업이익은 437억원으로 1.8% 줄었고, 순이익은 331억원으로 0.9% 증가했다. 대체적으로 전년 동기와 비슷한 수준이다. 이를 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 기준 개장전 주가수익배수(PER)는 23.8배, 주가순자산배수((PBR)는 2.1배를 기록 중이다.



한편, 녹십자의 지난해 4분기 실적은 전년 동기보다 부진할 것으로 관측된다. 지난 3일 KTB투자증권은 보고서에서 녹십자의 4분기 매출액을 1762억원으로 전년 동기 대비 3.2% 증가하나 영업이익은 51억원으로 43.6% 줄어들 것으로 전망했다. 이는 독감백신 반품 물량과, 연구개발비용 증가를 반영한 것이다. 실적 부진에 따라 목표주가도 18만원에서 16만원으로 낮췄다.

수주공시가 나온 지난 4일 지분 변동 공시도 있었다. 허은철 부사장은 상속을 통해 주식 2만주가 추가됨에 따라 지분율이 종전 0.04%에서 0.24%로 확대됐다고 밝혔다.

[바이오시밀러 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 바이오시밀러는 오리지널 바이오 의약품의 복제약이다. 바이오 의약품의 원재료가 '생물'이기 때문에 완전 복제가 불가능해 바이오시밀러(Bio Similar)라고 불린다. 오리지널에 비해 가격이 저렴하다.

최대시장은 유럽과 미국으로 90%를 차지한다. 우리나라는 유일하게 생산시설을 갖춘 셀트리온이 선두다. 셀트리온은 2011년 10월 2공장을 완공해 연간 14만리터 생산설비를 갖췄다. 삼성은 2011년 3천억 규모 합작사 삼성바이오로직스를 설립하고 연간 3만리터 규모 공장을 2012년 말 완공할 예정이다.

2012년 글로벌제약사들의 블록버스터급 바이오 품목의 특허가 완료돼 바이오시밀러 시장이 확대될 전망이다. 삼성경제연구소는 바이오 의약품 세계시장 규모가 2008년 1080억 달러(124조원)에서 2015년 2880억 달러(331조원)으로 성장할 것으로 전망했다.

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[관련기업]
셀트리온: 국내 바이오시밀러 1위. 레미케이드(관절염), 허셉틴(유방암) 임상 3상 완료 혹은 진행중
동아제약: 일본 제약사와 합작해 바이오시밀러 사업 진출
삼성바이오로직스(비상장): 리툭산 임상 1상
슈넬생명과학: 자회사 바이오로젠 통해 진출, 레미케이드 임상1상 진행
한화케미칼: 엔브렐 임상3상 진행
LG생명과학: 엔브렐 임상1상 진행
녹십자: 유전자 재조합 치료제 헤파빅-진(B형 간염) 임상2상 진행.
이수앱지스: 허셉틴(유방암) 바이오 시밀러 개발 추진 중
제넥신: 바이오 시밀러 불임, 혈우병 치료제 등 개발 중
바이넥스 : 바이오 시밀러 위탁생산 전문 기업

[바이오시밀러 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
셀트리온	26,300원	▲300원 (1.1%)	2,408	1,328	1,202	26.9	4.54	16.9%
슈넬생명과학	792원	▼29원 (-3.5%)	196	-125	-160	N/A	1.76	-30.2%
한화케미칼	20,300원	▲300원 (1.5%)	26,872	1,547	2,312	N/A	0.68	-1.1%
동아제약	118,500원	▲3,500원 (3%)	7,082	615	454	18.6	1.53	8.2%
LG생명과학	51,000원	▲2,000원 (4.1%)	2,746	-2	-39	N/A	3.36	-1.1%
녹십자	138,500원	▲4,000원 (3%)	5,445	770	590	23.2	2.04	8.8%
한올바이오파마	8,800원	▼60원 (-0.7%)	578	-7	-18	N/A	7.31	-15.6%
이수앱지스	6,840원	▲40원 (0.6%)	40	-49	-51	N/A	5.38	-45.3%
제넥신	18,050원	▲50원 (0.3%)	48	-13	-10	N/A	4.75	-33.4%
바이넥스	4,820원	▲30원 (0.6%)	394	-5	-9	385.3	1.18	0.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[녹십자] 투자 체크 포인트

기업개요	혈액제제, 백신제제 주력의 제약사
사업환경	ㅇ 국민소득수준 향상, 건강에 대한 관심 고조로 국내 의약품 시장은 연평균 6~7% 상승할 것으로 전망 ㅇ 이 회사는 오창공장과 백신 전용 화순공장을 완공하며 혈액제제 및 백신제제 전문 제약사로 도약
경기변동	일반의약품은 전문의약품 보다 경기변동에 민감한 편
주요제품	ㅇ 제품: 알부민, 독감백신 등의 혈액제제 및 백신제제류 (매출 비중 56%) ㅇ 상품: 리피딜슈프라, 헤파박스 등의 일반제제류 (매출 비중 43%)
원재료	ㅇ 플라스마: 알부민 등을 만드는데 사용 (매입 비중 50%) ㅇ 기타 (매입 비중 43%)
실적변수	ㅇ 혈액제제등의 해외 수주 확보시 실적성장 ㅇ 신종플루 발병시 수혜
리스크	ㅇ 약가인하등 정부규제 ㅇ 2012년 3분기 연환산 잉여현금흐름이 (-)며, 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적은 점 등 현금 창출력이 낮음
신규사업	ㅇ 혈액제제 및 백신제제의 대형 수출품목 육성 ㅇ 유전자재조합 혈우병 치료제 '그린진 에프' 미국 임상 추진

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[녹십자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	5,445	6,989	7,910	6,432
영업이익(보고서)	770	822	1,456	1,194
영업이익률(%)	14.1%	11.8%	18.4%	18.6%
영업이익(K-GAAP)	747	777	1,456	1,194
영업이익률(%)	13.7%	11.1%	18.4%	18.6%
순이익(지배)	590	541	1,047	805
순이익률(%)	10.8%	7.7%	13.2%	12.5%

주요투자지표
이시각 PER	23.18
이시각 PBR	2.04
이시각 ROE	8.80%
5년평균 PER	19.91
5년평균 PBR	2.77
5년평균 ROE	17.21%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[녹십자] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
녹십자홀딩스	최대주주	보통주	5,070,000	50.04	5,075,100	50.09	장내매수
녹십자이엠	계열사	보통주	16,500	0.16	16,500	0.16	-
허일섭	임원	보통주	177,248	1.75	157,248	1.55	장내매도
박용태	임원	보통주	16,330	0.16	22,502	0.22	장내매수
조순태	계열사임원	보통주	15,978	0.16	16,978	0.17	장내매수
이병건	계열사임원	보통주	2,000	0.02	1,000	0.01	장내매도
서승삼	계열사임원	보통주	5,000	0.05	5,000	0.05	-
김성규	계열사임원	보통주	4,602	0.05	0	0	임원퇴임
노종호	계열사임원	보통주	330	0.00	330	0.00	-
한상흥	임원	보통주	3,000	0.03	3,000	0.03	-
김영호	계열사임원	보통주	500	0.01	500	0.01	-
길원섭	계열사임원	보통주	230	0.00	230	0.00	-
유영효	계열사임원	보통주	500	0.01	500	0.01	-
김영규	계열사임원	보통주	1,400	0.01	1,400	0.01	-
허성수	친인척	보통주	4,400	0.04	0	0	장내매도
허은철	계열사임원	보통주	7,271	0.07	7,271	0.07	-
허용준	임원	보통주	7,665	0.08	7,665	0.08	-
이영찬	계열사임원	보통주	0	0	3,729	0.04	신규취임
정진동	계열사임원	보통주	0	0	200	0.00	신규취임
허정미	친인척	보통주	3,691	0.04	3,691	0.04	-
계		보통주	5,336,645	52.68	5,322,844	52.54	-
		우선주	0	0	0	0	-

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