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[승부주] 대웅, 전문의약품 제약 지주회사
편집자주
'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌, 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
대웅21,000원, ▲100원, 0.48%의 주가가 상승하고 있다. 대웅은 작년 6월 1만3900원에서 상승을 시작해 오늘 2만5000원까지 80% 상승하며 52주 신고가를 경신했다. 최근 6개월간 대웅의 수익률은 시장수익률을 40% 이상 상회했다. 대웅의 주가 상승은 계속될 수 있을까.
▷ 제약 및 바이오 지주회사
대웅21,000원, ▲100원, 0.48%은 대웅제약126,300원, ▼-2,800원, -2.17%과 대웅바이오 등을 보유한 제약 지주회사다. 대웅제약의 지분 40%, 대웅바이오의 지분 100%를 보유하고 있다. 대웅바이오에서 만든 원료의약품을 대웅제약을 통해 의약품으로 제조해 판매하는 사업구조다. 보유한 대웅제약 지분이 장부가액 기준 총 자본의 43%로 주력 자회사다.
주력 자회사 대웅제약은 1945년에 설립된 역사 깊은 대형 제약사다. 대표 브랜드는 피로회복 및 간장해독약인 '우루사'다. '우루사'는 주로 중장년층이 찾는 피로회복제였으나 광고 모델로 차두리를 기용하며 스타 마케팅을 펼친 후 20~30대 직장인들도 애용하기 시작했다.
대웅제약은 일반의약품 우루사의 성공을 기반으로 전문의약품 비중을 높여 현재 전문의약품 매출 비중이 82%에 이른다. 대웅제약의 매출비중은 고혈압치료제인 올메텍이 10.9%, 뇌혈관치료제 글리아티린 9.8%, 위염체로제 알비스 8.6%, 우루사가 8.4%를 차지하고 있다.
대웅제약은 작년 정부의 약가인하 정책에 국내 제약사 중 가장 큰 타격을 입었다. 주력제품이 약가인하에 포함됐고 해외 제약사의 오리지널 약 수입 판매 비중이 70%를 넘어 원가절감이 어렵기 때문이다. 주력품목인 뇌혈관치료제 글리아티린과 소화불량치료제 가스모틴의 약가가 33% 인하되며 수익성이 악화됐다. 올해 1월에도 글리아티린의 약가가 10% 인하된다.
대웅의 3분기 매출액은 전년 동기 수준인 107억원을 기록했다. 다만 연구개발비 등 매출원가 절감으로 3분기 영업이익은 전년 동기 21억원 대비 24% 증가한 26억원을 기록했다. 대웅은 약가인하로 인한 매출감소를 극복하기 위해 '우루사'의 해외 수출을 준비하고 있다.
▷ 최근 외국인 매수 시작 및 외국계 펀드 보유
외국인은 작년 2월부터 대웅의 주식을 매도하기 시작했다. 작년 2월 0.7%던 외국인 지분율은 지난 12월 0.4%까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 12월 27일부터 대웅의 주식을 사흘 연속 순매수했다. 외국인 지분율도 0.5%로 다시 상승하고 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 12%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대웅의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 206위(상위 12%)를 차지했다.중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
밸류에이션과 현금 창출력에서는 낮은 점수를 받았다. 과거 5년 평균 PER 대비 10% 낮은 PER에 거래돼 할인율이 비교적 낮고 최근 4분기 합산 영업활동 현금흐름이 순이익보다 낮았던 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[대웅] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 대웅제약, 대웅바이오 등을 자회사로 둔 지주사 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 지주회사는 다른회사를 지배하기 위해 주식을 소유하는 회사 ㅇ 주요 수입은 자회사에 대한 용역 수익, 임대료 수익, 수수료 수익등으로 구성 |
| 경기변동 | 주력 자회사인 대웅제약은 경기 변동에 둔감 |
| 주요제품 | ㅇ 용역제공 수익 (매출 비중 47%) ㅇ 배당수익 (매출 비중 26%) ㅇ 로열티 수익 (매출 비중 17%) |
| 원재료 | 해당사항 없음 |
| 실적변수 | 대웅제약 등 자회사 실적 호조시 수혜 |
| 리스크 | 자회사들의 실적 부진 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대웅] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대웅] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 윤영환 | 본인 | 보통주 | 1,040,345 | 9.14 | 1,071,555 | 9.21 | - |
| 윤재용 | 친인척 | 보통주 | 1,187,101 | 10.43 | 1,222,714 | 10.51 | - |
| 윤재훈 | 친인척 | 보통주 | 1,094,537 | 9.62 | 1,127,373 | 9.70 | - |
| 윤재승 | 친인척 | 보통주 | 1,310,411 | 11.51 | 1,349,723 | 11.61 | - |
| 윤영 | 친인척 | 보통주 | 612,294 | 5.38 | 630,662 | 5.42 | - |
| 장봉애 | 친인척 | 보통주 | 12,549 | 0.11 | 12,925 | 0.11 | - |
| 박현령 | 친인척 | 보통주 | 17,743 | 0.16 | 18,275 | 0.16 | - |
| 정경진 | 친인척 | 보통주 | 64,213 | 0.56 | 66,139 | 0.57 | - |
| 윤수민 | 친인척 | 보통주 | 1,960 | 0.02 | 2,018 | 0.02 | - |
| 윤수진 | 친인척 | 보통주 | 1,910 | 0.02 | 1,967 | 0.02 | - |
| 윤석호 | 친인척 | 보통주 | 15,050 | 0.13 | 15,501 | 0.13 | - |
| 윤수정 | 친인척 | 보통주 | 2,160 | 0.02 | 2,224 | 0.02 | - |
| 윤수경 | 친인척 | 보통주 | 2,170 | 0.02 | 2,235 | 0.02 | - |
| 대웅재단 | 기타 | 보통주 | 844,593 | 7.42 | 869,930 | 7.48 | - |
| 정종근 | 임원 | 보통주 | 646 | 0.01 | 665 | 0.01 | - |
| 전우방 | 임원 | 보통주 | 380 | 0.00 | 391 | 0.00 | - |
| 이호경 | 계열사임원 | 보통주 | 254 | 0.00 | 261 | 0.00 | - |
| 이진호 | 계열사임원 | 보통주 | 640 | 0.01 | 659 | 0.01 | - |
| 전혜숙 | 계열사임원 | 보통주 | 364 | 0.00 | 374 | 0.00 | - |
| 이원근 | 계열사임원 | 보통주 | 248 | 0.00 | 255 | 0.00 | - |
| 백승호 | 계열사임원 | 보통주 | 600 | 0.01 | 618 | 0.01 | - |
| 아이에스티디 | 기타 | 보통주 | 29,912 | 0.26 | 30,809 | 0.26 | - |
| 아이넷 뱅크 | 기타 | 보통주 | 17,895 | 0.16 | 18,431 | 0.16 | - |
| 계 | 보통주 | 6,257,975 | 54.98 | 6,445,704 | 55.43 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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