에스에프에이21,100원, ▼-100원, -0.47%의 주가가 반등하고 있다. 에스에프에이는 지난 7월 5만4900원에서 4만150원까지 27% 하락했다. 이후 서서히 반등을 시작해 에스에프에이는 현재 52주 최저가 대비 18% 상승한 4만6800원대에 거래되고 있다. 에스에프에이의 최근 6개월간 수익률은 시장수익률을 하회했다. 에스에프에이의 반등은 계속될 수 있을까.



▷ 공장 자동화 설비 및 디스플레이 장비 회사

에스에프에이는 공장 물류 자동화 장비와 디스플레이 제조 장비를 만드는 회사다. 물류사업부에서는 유통물류센터와 위험물, 냉동, 전기 전자 등 종합 물류 장비를 만든다. 공정장비사업부에서는 삼성에 OLED 증착, 봉지 장비를 개발해 납품하고 있다. 매출비중은 물류 장비 80%, 공정 장비 20%다.



에스에프에이는 물류 사업으로 시작했으나 클린반송장비 등 특수물류 장비로 사업을 확장했다. 이후 기술 개발을 통해 AMOLED 증착 장비를 완성했다. 또한 삼성의 AMOLED 물류설비 증설 공사도 맡고 있어 OLED 사업에 집중하고 있다. AMOLED는 현재 삼성의 스마트폰 등 소형 디스플레이에 사용되고 있으며 대형 TV 양산을 준비하고 있다.

다만 수율문제로 삼성의 AMOLED  TV 양산이 늦어지며 AMOLED 장비업체들은 고전하고 있다. 장비 수주 지연으로 에스에프에이의 3분기 매출액은 980억원으로 전년 동기 대비 36% 감소했다. 매출감소로 3분기 영업이익은 전년 동기 149억원 대비 9% 감소한 136억원을 기록했다. 전년 동기 에스에프에이의 영업이익에는 파생상품 손실액이 95억원이 반영돼 매출에 비해 영업이익 감소폭이 적었다.

▷ 최근 외국인 매수 시작 및 삼성디스플레이와 한국투신 보유

외국인 투자자는 지난 1월부터 에스에프에이의 지분을 매도하기 시작했다. 에스에프에이의 외국인 지분율은 지난 1월 9.6% 에서 9월에는 7% 까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 20일부터 에스에프에이 주식을 거래일 기준 5일 연속 순매수했다. 에스에프에이의 외국인 지분율도 8.8%로 다시 상승하고 있다.

삼성디스플레이는 에스에프에이의 지분 10%를 보유한 주요주주다. 삼성은 원활한 장비 조달을 위해 2011년 5월 에스에프에이에 출자했다. 한국투자신탁운용도 투자목적으로 에스에프에이의 지분 10%를 보유하고 있다.

에스에프에이의 대주주는 비상장사 디와이에셋으로 특수관계인을 포함해 에스에프에이의 지분 37%를 확보하고 있다. 디와이에셋은 원진 에스에프에이 부회장이 보유한 디와이홀딩스의 투자회사다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에스에프에이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 49위(상위 3%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[삼성전자가 지분투자한 상장기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자가 직접 또는 삼성모바일디스플레이(SMD)를 통해 협력업체에 지분투자해 관계를 강화하면서 대상 기업이 주목을 받았다. 증권가에서는 지분투자로 금전적 지원 외에 경영 노하우 등 경영전반에 필요한 지원이 동반돼 중소기업의 중장기 경쟁력이 향상될 것이라고 예상했다.

* SMD는 테라세미콘 전환사채 294억원을 취득했다. (2012.2.13)

[삼성 지분투자 상장기업] (* 괄호 안은 삼성 주주 및 보유 지분율)
에이테크솔루션(삼성電,15.9%): 삼성전자 가전, 디스플레이 금형제조 및 판매
에스에프에이(삼성電,10.1%): 디스플레이 장비업체
신화인터텍(삼성電,12.5%): 디스플레이 장비업체
에스엔유(SMD, 5%): AMOLED 장비업체
AP시스템(SMD, 11%): AMOLED 장비업체
테라세미콘(SMD, 10%): 반도체 장비업체

[삼성전자가 지분투자한 상장기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
에이테크솔루션	7,250원	▲10원 (0.1%)	1,227	5	6	35.4	0.98	2.8%
에스에프에이	46,850원	▼200원 (-0.4%)	2,994	453	406	10.8	2.36	21.8%
신화인터텍	6,270원	▲330원 (5.6%)	2,019	156	92	N/A	1.21	-53.6%
에스엔유	4,750원	▲5원 (0.1%)	386	-90	-100	N/A	1.09	-29.6%
AP시스템	7,270원	▼30원 (-0.4%)	1,547	108	92	17.2	1.89	11%
알파칩스	4,580원	▼40원 (-0.9%)	175	12	12	46	434.66	943.8%
테라세미콘	16,200원	0원 (0%)	677	118	95	16.6	2.73	16.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[에스에프에이] 투자 체크 포인트

기업개요	자동화설비 전문업체, 디스플레이기기 제조장비와 물류시스템 주력
사업환경	ㅇ 디스플레이기기 제조장비 : 생산라인 자동화를 등으로 관련 시장도 꾸준히 성장 중 ㅇ 물류시스템 : 물류 이동의 효율화로 인해 관련 수요는 꾸준히 증가 중
경기변동	IT경기 변동에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 물류시스템 사업 : 공정내외 물류시스템, FPD Glass 시스템, 특수분야 자동화 등 (매출 비중 83%) ㅇ 공정장비 사업 : LCD/OLED용 제조장비, Solar용 제조장비 (매출 비중 17%)
원재료	기재되어 있지 않음
실적변수	ㅇ 디스플레이 등 전방산업 활황시 수혜 ㅇ 물류 이동이 활발해지고 시설 자동화 수요가 증가할 경우 수혜
리스크	LCD 과잉 공급으로 업황 부진
신규사업	ㅇ 2012년 12월까지 아산지역 조립장 및 지원시설 확충 ㅇ 태양광 셀 및 모듈장비 개발 등

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에스에프에이] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	2,994	7,534	4,230	3,071
영업이익(보고서)	453	921	378	152
영업이익률(%)	15.1%	12.2%	8.9%	4.9%
영업이익(K-GAAP)	309	947	378	152
영업이익률(%)	10.3%	12.6%	8.9%	4.9%
순이익(지배)	406	756	394	180
순이익률(%)	13.6%	10%	9.3%	5.9%

주요투자지표
이시각 PER	10.85
이시각 PBR	2.36
이시각 ROE	21.77%
5년평균 PER	14.18
5년평균 PBR	2.48
5년평균 ROE	18.64%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[에스에프에이] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)디와이에셋	최대주주 (본인)	보통주	5,942,818	33.10	5,942,818	33.10	-
원종목	특수관계자	보통주	532,097	2.96	532,097	2.96	-
배효점	특수관계자	보통주	100,600	0.56	100,600	0.56	-
김영민	특수관계자	보통주	4,506	0.03	4,506	0.03	-
이명재	특수관계자	보통주	1,000	0.01	1,000	0.01	-
계		보통주	6,581,021	36.66	6,581,021	36.66	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기타	0	0	0	0	-

[에스에프에이] 최신 투자 정보

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