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[강세업종]해운주 상승세..STX팬오션 5%↑
해운주가 상승세다. 18일 오전 9시 29분 현재 STX팬오션이 전일 대비 5.2% 오른 4340원을 기록 중이다. KSS해운8,540원, ▼-120원, -1.39%은 1.7% 상승한 8250원, 현대상선은 0.8% 오른 2만4050원에 각각 거래되고 있다.
[해운 업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 해운 업종에 속한 기업들의 주가는 발틱운임지수(BDI)와 밀접한 관계를 나타낸다. BDI가 오르면 운송료가 올라 해운 업체들의 실적 개선에 영향을 준다. 결국 BDI 상승은 해운 업체들의 주가를 상승시키는 원동력이자 선행지표의 역할을 한다.
해운 업종의 실적은 경기에 매우 민감하게 움직인다. 경기 호황시에는 국가간 물동량이 증가하고 이는 운임상승으로 이어져 해운 업체들의 실적에 긍정적인 영향을 준다. 그러나 불경기에 진입하면 운임은 하락하고, 선박을 운영하는 고정비는 줄지 않아 흑자를 유지하기 힘들 뿐 아니라 많은 기업들이 적자로 전환하기도 한다.
대표적인 경기변동형 기업인 해운 업체 주식을 사는 가장 좋은 시기는 업계가 불황에 빠졌을 때다. 지표로는 주가순자산배수(PBR)가 역사적으로 최저 수준 근처에서 거래되고, 주가수익배수(PER)는 매우 작은 이익으로 인해 수십배에 거래될 때가 가장 좋은 매수 시기가 된다.
[국내 주요 해운사 사업부문 매출비중]
- 한진해운(1위) : 컨테이너선 82%, 벌크선 14%
- 현대상선(2위) : 컨테이너선 69%, 벌크선 26%
- STX팬오션(3위) : 벌크선 74%, 비벌크(컨테이너선, 탱커선 등) 21%
- 대한해운 : 벌크선 70%, LNG 및 탱커선 29%
- KSS해운 : LPG 73%, 케미칼선 26%
(2012년 3분기 기준)
해운 업종의 실적은 경기에 매우 민감하게 움직인다. 경기 호황시에는 국가간 물동량이 증가하고 이는 운임상승으로 이어져 해운 업체들의 실적에 긍정적인 영향을 준다. 그러나 불경기에 진입하면 운임은 하락하고, 선박을 운영하는 고정비는 줄지 않아 흑자를 유지하기 힘들 뿐 아니라 많은 기업들이 적자로 전환하기도 한다.
대표적인 경기변동형 기업인 해운 업체 주식을 사는 가장 좋은 시기는 업계가 불황에 빠졌을 때다. 지표로는 주가순자산배수(PBR)가 역사적으로 최저 수준 근처에서 거래되고, 주가수익배수(PER)는 매우 작은 이익으로 인해 수십배에 거래될 때가 가장 좋은 매수 시기가 된다.
[국내 주요 해운사 사업부문 매출비중]
- 한진해운(1위) : 컨테이너선 82%, 벌크선 14%
- 현대상선(2위) : 컨테이너선 69%, 벌크선 26%
- STX팬오션(3위) : 벌크선 74%, 비벌크(컨테이너선, 탱커선 등) 21%
- 대한해운 : 벌크선 70%, LNG 및 탱커선 29%
- KSS해운 : LPG 73%, 케미칼선 26%
(2012년 3분기 기준)
[해운 업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한진해운 | 11,700원 | 0원 (0%) | 77,025 | -673 | -3,952 | N/A | 0.92 | -47.3% |
| 현대상선 | 24,050원 | ▲200원 (0.8%) | 58,719 | -3,239 | -5,951 | N/A | 3.04 | -78.2% |
| STX팬오션 | 4,340원 | ▲265원 (6.5%) | 36,021 | -2,581 | -2,858 | N/A | 0.44 | -13% |
| KSS해운 | 8,250원 | ▲140원 (1.7%) | 837 | 118 | 90 | 6.9 | 0.69 | 10% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[STX팬오션] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | STX그룹 소속의 벌크 전문 해운사 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 전 세계 벌크선 사업은 리먼 브라더스 발 금융위기 전 역사상 최고의 호황을 누렸음. 하지만 거품 붕괴 이후 최악의 불황을 겪고 있음 ㅇ 세계 벌크선 시장은 완전 경쟁 시장. 사상 최고 호황 때 발주된 선박들로 인해 선박공급 과잉 상황이 상당기간 지속될 것으로 전망됨 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 해상물동량에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ㅇ 벌크선 화물 운송 : 철광석, 석탄, 곡물 등의 건화물 운송 (매출비중 78%) ㅇ 컨테이너 : 포장 화물 운송 (매출비중 12%) ㅇ 유조선 : 원유, 원유 제품 운송 (매출비중 6%) |
| 원재료 | ㅇ 선박 연료(벙커 C유) : (주)STX, SK이노베이션, GS칼텍스 등에서 구입 |
| 실적변수 | ㅇ 선진국 경기 회복으로 중국 산업 생산량 증가시 수혜 ㅇ 중국 부동산 경기 회복시 원자재 수요 증가로 수혜 ㅇ 유가 하락시 원가 절감 |
| 리스크 | ㅇ 대표적인 경기민감형 산업으로 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 큼 ㅇ 세계적인 선박 공급 과잉 ㅇ 고유가 지속시 원가 부담 상승 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[STX팬오션] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[STX팬오션] 주요주주
| (기준일 : | 2011년 12월 31일 | ) | (단위 : 주, %) |
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수(지분율) | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)STX | 최대주주 | 보통주 | 52,316,000 | 25.41 | 54,316,000 | 26.39 | 2011.08.24 : 1,052,000주 장내매수 2011.09.27 : 948,000주 장내매수 |
| STX 조선해양(주) | 계열사 | 보통주 | 14,441,640 | 7.02 | 14,441,640 | 7.02 | - |
| STX 엔진(주) | 계열사 | 보통주 | 3,198,500 | 1.55 | 3,198,500 | 1.55 | - |
| 강덕수 | 임원 | 보통주 | 214,500 | 0.10 | 214,500 | 0.10 | - |
| 이종철 | 임원 | 보통주 | 36,777 | 0.02 | 36,777 | 0.02 | - |
| 배선령 | 임원 | 보통주 | 10,525 | 0.01 | 10,525 | 0.01 | - |
| 서충일 | 임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 13,025 | 0.01 | 등기임원 선임 (2011년 3월 28일) |
| 김대유 | 계열사임원 | 보통주 | 22,888 | 0.01 | 22,888 | 0.01 | - |
| 추성엽 | 계열사임원 | 보통주 | 18,858 | 0.01 | 18,858 | 0.01 | - |
| 유천일 | 계열사임원 | 보통주 | 14,555 | 0.01 | 14,555 | 0.01 | - |
| 변용희 | 계열사임원 | 보통주 | 13,444 | 0.01 | 13,444 | 0.01 | - |
| 계 | 보통주 | 70,287,687 | 34.14 | 72,300,712 | 35.12 | - | |
| 우선주 | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
| 기 타 | 70,287,687 | 34.14 | 72,300,712 | 35.12 | - | ||
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