카프로3,660원, 0원, 0%가 상승세다. 10일 오전 10시 52분 현재 전일보다 5.3% 상승한 1만1800원을 기록 중이다.

카프로는 최근 부진한 실적을 보이며, 주가가 빠르게 하락한 종목이다. 3분기에는 업황 부진에 따른 매출 감소로 순손실을 기록했다. 매출액은 2237억원으로 지난해 같은 기간보다 26% 줄었다. 영업이익은 -220억원, 순이익은 -157억원으로 적자전환 했다.

주가도 지난 9월 한때 1만8000원선에 거래됐으나 하락세를 기록, 지난달 26일에는 1만550원으로 52주 최저가를 기록했다. 하락률은 41%다.



카프로는 국내 유일 카프로락탐 제조사로 회사명도 제품에서 유래했다. 국내 시장 총수요의 87%를 공급하고 있다. 카프로락탐은 석유화학 중간재로 화학섬유와 산업용 기초 소재로 쓰이는 나일론의 원료다. 주요 주주는 화학섬유 제조사 효성45,050원, ▼-3,750원, -7.68%과 코오롱인더스트리로 최대주주 효성이 21.04%, 코오롱인더스트리가 19.89%의 지분을 갖고 있다.

나일론은 전 세계 수요의 절반 이상이 섬유에 사용되고, 나머지는 엔지니어링 플라스틱과 필름 등에 이용된다. 나일론 섬유는 의류, 카페트, 산업용 섬유에 플라스틱과 필름은 전기·전자, 자동차 부품, 식품포장용 필름 등으로 활용된다. 이 중에서 엔지니어링 플라스틱 수요가 증가하는 추세다. 특히 차량의 경량화가 진행되면서 자동차 부문의 수요가 늘고 있다. 엔지니어링 플라스틱은 기존 플라스틱보다 강하고 내열성 면에서 우수하며, 금속보다 가벼운 특징이 있기 때문이다.

3분기 실적을 반영한 연환산(최근 4개 분기 합산) 주가수익배수(PER)는 17.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.91배, 자기자본이익률(ROE)은 5.1%로 산정됐다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 16%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 카프로의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 279위(상위 16%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 낮아 저성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[화학 섬유, 첨단 소재 업체] 이슈와 수혜주

대표적인 사양산업이던 섬유산업이 아웃도어 열풍과 첨단 소재 개발에 힘입어 성장산업으로 변신함에 따라 관련 기업들에 대한 관심이 요구된다.

국내 화학섬유 업체는 전통 섬유시장을 중국에 내주는 대신 타이어코드, 스판덱스, 아라미드, 탄소섬유 등 고부가가치 소재 부문 비중을 높여가고 있다.

[화학 섬유업계 주요 제품]
- 효성 : 원래 길이 보다 5~8배 늘어나는 탄성을 갖고 있는 '스판덱스'가 주력 상품이다. 스판덱스 생산 능력은 전 세계 시장의 27%를 차지해 세계 1위다.

- 코오롱인더스트리 : 강철의 5배 수준의 고강도 특수섬유인 '아라미드' 성장이 예상된다. 미국의 듀폰사는 코오롱인더스트리가 영업비밀을 침해했다며 미 법원에 소소을 제기한 바 있다. 메리츠증권은 코오롱인더스크리가 소송에서 최종 패소할 경우, 최고 9억1990만달러를 배상해야 하며 이 경우 기업가치는 25% 훼손될 것으로 전망했다.

- 태광산업 : 화학섬유(폴리에스테르), 스판덱스, 아크릴섬유를 주로 생산한다. 아크릴 섬유의 경우 국내 시장의 48%를 점유하고 있으며 폴리에스테르의 원료가 되는 PTA는 15.7%를 생산하고 있다.

- 웅진케미칼 : 슈퍼 섬유로 각광 받고 있는 고내열성 섬유 중 '메타아라미드' 섬유 사업에 진출중이다. 환경 소재 부문에서는 수처리 필터 전문 메이커로서 글로벌 3대 메이저 기업을 목표로 추진중이다. 그외 디스플레이용(OLED) 광학소재 개발도 향후 신성장 동력으로 추진할 계획이다.

- 카프로 : 화학섬유 중 나일론의 원료인 카프로락탐을 국내에서 유일하게 만드는 회사다. 주요주주인 코오롱인더스트리와 효성에 주로 납품한다.

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[화학 섬유, 첨단 소재 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
효성	71,900원	▼100원 (-0.1%)	71,058	3,048	1,872	100.7	0.80	0.8%
태광산업	915,000원	▼8,000원 (-0.9%)	21,149	0	-18	101.8	0.45	0.4%
웅진케미칼	570원	▲2원 (0.3%)	7,847	228	115	230	0.83	0.4%
코오롱인더	59,700원	▲200원 (0.3%)	29,934	1,850	1,151	7.2	0.83	11.6%
카프로	11,800원	▲600원 (5.4%)	7,651	205	184	17.6	0.91	5.2%
성안	994원	▼26원 (-2.5%)	699	33	17	6.9	0.72	10.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[카프로] 투자 체크 포인트

기업개요	효성 계열 국내 유일 카프로락탐 제조사
사업환경	ㅇ신흥국 경제 성장에 따른 수요 증가 ㅇ국내 수요 86%를 나일론 제조업체에 공급
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 면화가격, 원유가에 영향을 받음
주요제품	카프로락탐 및 유안비료: 나일론 제조, 질소질 비료(매출 비중 99%)
원재료	ㅇ벤젠, 싸이크로헥산: SK종합화학 등에서 매입(매입 비중 48%) ㅇ암모니아: 삼성정밀화학 등에서 매입(매입 비중 21%) ㅇ나프타: SK에너지 등에서 매입(매입 비중 12%)
실적변수	ㅇ면화가격 상승시 대체재인 나일론 수요 늘어나 수혜 ㅇ유가 하락시 원재료 가격 하락해 수혜
리스크	ㅇ면화가격과 유가 영향으로 이익 등락 폭이 매우 큼 ㅇ최근 5년 영업이익 추이 139억(07년)→5억(08년)→211억(09년)→1081억(10년)→2135억(11년)
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[카프로] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	7,651	11,728	9,307	6,855
영업이익(보고서)	205	2,135	1,081	211
영업이익률(%)	2.7%	18.2%	11.6%	3.1%
영업이익(K-GAAP)	241	2,163	1,081	211
영업이익률(%)	3.1%	18.4%	11.6%	3.1%
순이익(지배)	184	1,570	1,005	84
순이익률(%)	2.4%	13.4%	10.8%	1.2%

주요투자지표
이시각 PER	17.63
이시각 PBR	0.91
이시각 ROE	5.17%
5년평균 PER	17.83
5년평균 PBR	2.73
5년평균 ROE	11.55%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[카프로] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)효성	본인	보통주	8,417,708	21.04	8,417,708	21.04	-
조석래	임원	보통주	125,520	0.31	125,520	0.31	-
조현준	친인척	보통주	916,546	2.29	916,546	2.29	-
조현문	〃	보통주	849,776	2.13	849,776	2.13	-
조현상	〃	보통주	916,274	2.29	916,274	2.29	-
계		보통주	11,225,824	28.06	11,225,824	28.06	-
		기타	0	0	0	0	-

[카프로] 최신 투자 정보

• [즉시분석] 카프로 3%↑...PBR 2006년 이후 '최저'
• [랭킹스탁] 아이투자 추천 가이드 20선
• [랭킹스탁] 아이투자 추천 가이드 20선
• [랭킹스탁] 아이투자 추천 가이드 20선
• [랭킹스탁] 아이투자 추천 가이드 20선