3분기에 턴어라운드를 기록한 동성화인텍25,850원, ▲1,400원, 5.73%이 16일 개장을 앞두고 어떤 주가 흐름을 보일지 관심을 끈다. 전일에는 0.2% 오른 7720원에 거래를 마쳤다.

화인텍은 지난 13일 공시한 분기보고서에서 744억원의 매출을 올렸다고 밝혔다. 지난해 같은 기간보다 95% 증가한 수치다. 크게 늘어난 매출 덕에 이익은 흑자로 돌아섰다. 영업이익은 102억원, 순이익은 80억원을 기록, 지난해 -56억원과 -71억원에서 흑자전환 했다. 매출 증가로 인한 고정비 부담 감소가 주로 반영됐다.

3개 분기 연속 순손실을 기록하다 흑자로 돌아선 지난 2분기의 개선세를 이어간 것이다. 이번 실적은 증권가 예상치를 상회한 수준으로, 지난 12일 신영증권은 보고서에서 화인텍의 매출액을 703억원으로 전망했다. 영업이익과 순이익은 발표치보다 42%와 135% 낮은 72억원, 34억원으로 예상했다. (아래 표 참조)



이처럼 큰 폭의 성장을 보인 이유는 글로벌 금융위기 이후 액화천연가스 운반선(LNG선) 발주 감소로 급감했던 단열보냉재 매출이 회복된 결과다. 지난 2008년 금융위기로 여파로 기존 LNG선 및 플랜트 프로젝트가 연기돼 2009년엔 전세계적으로 신규 LNG선 발주가 한 척도 없었다. 하지만 2010년부터 프로젝트가 재개되면서 업황이 개선되는 추세다. 단열보냉재는 매출의 81%를 차지하는 주력 품목으로, 화인텍은 LNG선에 사용되는 보냉재 국내 시장을 한국카본27,800원, ▲1,200원, 4.51%과 양분하고 있다.

이번 3분기 실적을 반영한 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 56배로 산정됐다. 주가순자산배수(PBR)는 2.8배, 자기자본이익률(ROE)은 5%다.

한편, 화인텍은 올해 3분기에 지난해 동기 대비 흑자전환 한 코스닥 기업 중 2위를 기록했다. 아이투자는 지난 15일 3분기 실적을 발표한 기업 중 영업이익이 적자에서 흑자로 변한 기업을 정리했다. 그 중 영업이익 규모 순으로 나열한 결과에 따른 것이다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 일본의 원전 사고 이후 글로벌 에너지 정책은 원전 대신 액화천연가스(LNG)가 강력한 대안으로 떠오르고 있다. 업계에서는 LNG가격이 오는 2015년까지 타이트한 수급을 바탕으로 강세를 보일 것으로 예상한다.

LNG 생산 확대에 따라 LNG 플랜트 건설, LNG 선박, LNG 기자재 및 부품 생산 기업들의 실적이 성장세를 나타낼 것으로 전망된다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜주]
- 복합화력발전 EPC 업체 : 두산중공업, 현대중공업, 삼성물산, 현대건설, GS건설, 삼성엔지니어링
- 복합화력발전설비 제작사 : 비에이치아이, 성진지오텍, 대경기계, S&TC
- LNG선박 보냉재 : 화인텍, 한국카본
- LNG플랜트 및 선박 피팅업체 : 성광벤드, 태광

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	42,850원	▼800원 (-1.8%)	37,432	2,962	1,486	24.1	0.95	3.9%
현대중공업	196,500원	▼3,000원 (-1.5%)	121,422	8,455	6,229	12.7	0.90	7.1%
삼성물산	56,500원	▼400원 (-0.7%)	87,340	4,196	3,665	15.2	0.87	5.7%
현대건설	60,900원	▲300원 (0.5%)	46,829	1,906	1,835	12	1.55	12.8%
GS건설	48,500원	▼1,500원 (-3%)	41,650	1,712	1,450	8.2	0.69	8.3%
삼성엔지니어링	144,000원	▼8,000원 (-5.3%)	47,733	4,186	3,155	10.7	4.03	37.5%
비에이치아이	26,850원	▲50원 (0.2%)	2,036	157	113	27.4	3.32	12.1%
성진지오텍	9,700원	▼350원 (-3.5%)	3,755	109	-27	N/A	3.20	-38.9%
대경기계	1,925원	▼45원 (-2.3%)	1,328	85	40	N/A	1.63	-30.1%
S&TC	16,150원	▲1,050원 (7%)	1,209	67	47	10.1	0.60	5.9%
화인텍	7,720원	▲20원 (0.3%)	883	69	5	N/A	3.16	-17.3%
한국카본	6,550원	▲200원 (3.1%)	699	50	23	37.5	1.01	2.7%
성광벤드	23,800원	▲300원 (1.3%)	1,594	317	236	18.1	2.03	11.2%
태광	21,850원	▲250원 (1.2%)	1,615	237	184	12.1	1.41	11.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[화인텍] 투자 체크 포인트

기업개요	PU단열재 및 고압가스용기 제조업체
사업환경	ㅇ 글로벌 금융위기 후 LNG-FPSO 수주가 늘어나면서 초저온 보냉재 수요 증가. 그러나 최근 유럽 재정위기가 부각되면서 조선산업은 다시 침체될 가능성 상존 ㅇ 구유가 및 환경규제 대안으로 차량용 CNG 용기 수요 증가할 전망
경기변동	경기에 따른 실적 영향이 큰 산업으로 전방산업 업황에 직접적 영향을 받음
주요제품	ㅇ PU단열재: (매출 비중 75%) ㅇ 가스사업: (매출 비중 24%)
원재료	ㅇ 단열재 등 제조원료: 한국바스프 등에서 구입 (매입 비중 22%) ㅇ 초저온 보냉재 제조원료: 포항제철 등에서 구입 (매입 비중 38%) ㅇ S/W PANEL: 포항강판 등에서 구입 (매입 비중 16%) ㅇ SGC: Huain Zhenda 등에서 구입 (매입 비중 9%) ㅇ 방재: YINGPENG 등에서 구입 (매입 비중 3%) ㅇ 냉매: YINGPENG 등에서 구입 (매입 비중 10%)
실적변수	ㅇ 국내 조선사들의 LNG-FPSO 수주 증가 시 수혜 ㅇ CNG 차량 수요 증가 시 수혜
리스크	ㅇ 유동비율이 71%로 100% 미만이며, 부채비율이 254%로 100%를 초과 ㅇ 이자보상배율이 1배 미만으로 영업이익만으로 이자를 지급할 수 없음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[화인텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	883	1,776	1,814	2,525
영업이익(보고서)	69	43	115	199
영업이익률(%)	7.8%	2.4%	6.3%	7.9%
영업이익(K-GAAP)	54	39	115	199
영업이익률(%)	6.1%	2.2%	6.3%	7.9%
순이익(지배)	5	-93	20	-322
순이익률(%)	0.6%	-5.2%	1.1%	-12.8%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	3.16
이시각 ROE	-17.32%
5년평균 PER	35.80
5년평균 PBR	1.82
5년평균 ROE	-32.03%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[화인텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)동성홀딩스	본인	보통주	9,337,858	34.6	9,337,858	34.6	-
계		보통주	9,337,858	34.6	9,337,858	34.6	-
		우선주	-	-	-	-	-
		기타	-	-	-	-	-

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