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[강세업종]태양광 에너지주 상승세...넥솔론 11%↑

12.11/13 09:33

김구민

태양광 에너지 관련주가 상승세다. 13일 오전 9시 33분 현재 넥솔론은 전일보다 11% 급등한 1680원에 거래되고 있다. 웅진에너지는 10.2% 상승한 2695원, 한솔테크닉스3,985원, ▲5원, 0.13%는 2.8% 오른 1만4550원을 각각 기록 중이다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 태양광 발전은 태양빛을 전기로 직접 변환시키는 발전 방식이다. 친환경적 장점에도 불구, 초기 투자비와 발전단가가 높다는 점이 최대 단점이다.

이를 보완하기 위해 태양광 산업은 정부의 보조금 및 세제지원 정책에 의존해 왔다. 2011년 하반기 재정위기에 처한 유럽 정부의 보조금 인하와 중국 등의 공급과잉으로 태양광 제품가격이 최소 30% 이상 크게 하락했다.

업계에선 2012년 하반기부터 업황이 점진적으로 개선될 것으로 전망하고 있다. 또 기술 개발과 공급 확대, 유가 강세로 2014년이면 화석연료를 통한 발전 단가와 태양광 발전 단가가 같아지는 '그리드 패리티'에 도달할 것으로 관측된다.

태양광 기술은 결정질형과 박막형으로 구분되는데, 결정질형이 세계시장의 대부분이다. 결정질형은 폴리실리콘→잉곳→웨이퍼→태양전지→모듈→설계시공 단계로 나눠져 있다. 단계별 기업 수도 많고 신규진입도 용이하다.

이에 삼성, LG, 현대중공업, 한화, SK 등 주요 대기업들의 진출과 수직계열화가 진행되고 있다.

* 지식경제부는 삼성전자 등 전력다소비 기업에 태양광 사용 의무화 방안을 추진한다고 발표했다. (2012.5.9)

[태양광 발전 확대 수혜]
폴리실리콘: OCI, KCC
잉곳,웨이퍼: SKC 솔믹스, 티씨케이, KCC, 오성엘에스티, 넥솔론
셀: 현대중공업, 주성엔지니어링
모듈: 웅진에너지, SDN, 에스에너지, 현대중공업, 한솔테크닉스, 신성솔라에너지
시스템 설치, 서비스: SDN, 에스에너지, LS산전, 현대중공업
소재: OCI머티리얼즈

* LG실트론은 2012.2.15 구미 태양전지 공장 증설을 보류했다.
* 한국철강은 2011년 말 박막형 태양광 투자를 정리했다.
* LG화학은 2011.12.5 폴리실리콘 신규 투자를 보류했다.
* 웅진폴리실리콘은 2011년 12월 연산 5000톤 규모 상주공장 가동을 중단했다.
* SK케미칼은 2011.11.23 폴리실리콘 사업 철수를 결정했다.
* 현대중공업은 2011.11.8 태양광 모듈공장 일부 생산 중단을 발표했다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
OCI	156,000원	▲2,500원 (1.6%)	18,966	931	777	29.1	1.11	3.8%
KCC	301,500원	▲500원 (0.2%)	14,466	910	5,819	4.7	0.63	13.4%
SKC 솔믹스	3,880원	▼70원 (-1.8%)	433	-126	-167	N/A	0.94	-29.1%
티씨케이	7,830원	▲40원 (0.5%)	281	66	55	7.6	1.17	15.3%
신성솔라에너지	1,770원	▲20원 (1.1%)	1,313	-199	-238	N/A	0.53	-27.4%
오성엘에스티	3,725원	▲20원 (0.5%)	436	-114	-136	N/A	0.40	-39.1%
넥솔론	1,690원	▲200원 (13.4%)	2,332	-463	-681	N/A	1.46	-56.3%
현대중공업	200,500원	▼4,000원 (-2%)	121,422	8,455	6,229	13.4	0.95	7.1%
주성엔지니어링	4,650원	▲50원 (1.1%)	724	-472	-621	N/A	0.91	-35%
웅진에너지	2,660원	▲225원 (9.2%)	993	-392	-261	N/A	0.45	-7.4%
SDN	3,000원	▼50원 (-1.6%)	185	-12	-36	94.4	1.08	1.1%
에스에너지	10,250원	▲290원 (2.9%)	1,122	87	67	14.8	1.44	9.7%
한솔테크닉스	14,550원	▲400원 (2.8%)	2,879	-131	-169	N/A	0.74	-18.3%
OCI머티리얼즈	33,750원	▲100원 (0.3%)	1,376	344	226	6.8	1.05	15.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[넥솔론] 투자 체크 포인트

기업개요	태양광 솔루션 및 실리콘 반도체 전문업체
사업환경	ㅇ최대 태양광시장인 유럽의 재정위기와 공급과잉으로 태양광 산업은 구조조정 중 ㅇ계열사인 OCI는 폴리실리콘 생산능력 확대로 시장 지배력 강화와 원가절감을 빠르게 진행
경기변동	태양광은 국가의 보급정책에 의존하는 정부 주도형 산업
주요제품	ㅇ태양광 멀티 웨이퍼 (매출 비중 60%) ㅇ태양광 모노 웨이퍼 (매출 비중 34%)
원재료	ㅇ폴리실리콘 (매입 비중 68%) ㅇ와이어 (매입 비중 10%) ㅇ연마제 (매입 비중 10%)
실적변수	ㅇ태양광 시장 확대시 수혜 ㅇ각국 정부의 친환경 에너지 정책과 관련 예산 규모 증가시 수혜
리스크	2012년 7월 826억원의 유상증자 결정 공시
신규사업	2012년까지 생산능력을 현재 1.4GW에서 3.2GW로 확대

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[넥솔론] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	2,332	5,882	4,513	2,055
영업이익(보고서)	-463	-102	480	117
영업이익률(%)	-19.9%	-1.7%	10.6%	5.7%
영업이익(K-GAAP)	-444	-226	480	117
영업이익률(%)	-19%	-3.8%	10.6%	5.7%
순이익(지배)	-681	-241	355	99
순이익률(%)	-29.2%	-4.1%	7.9%	4.8%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	1.46
이시각 ROE	-56.34%
5년평균 PER	N/A
5년평균 PBR	2.17
5년평균 ROE	-56.34%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[넥솔론] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이우정	최대주주	보통주	17,506,650	19.62	17,506,650	19.62
이우현	친족	보통주	17,333,320	19.42	17,333,320	19.42
김성준	친족	보통주	520,000	0.58	520,000	0.58
이승현	친족	보통주	86,650	0.10	86,650	0.10
이중권	친족	보통주	86,650	0.10	86,650	0.10
김진진	등기임원	보통주	346,650	0.39	-	-	2012.3.23 대표이사 사임
장영호	등기임원	보통주	86,650	0.10	-	-	2012.3.23 사내이사 임기만료
강병호	등기임원	보통주	86,650	0.10	86,650	0.10
김인원	계열회사 등기임원	보통주	86,650	0.10	86,650	0.10
백우석	계열회사 등기임원	보통주	3,466,650	3.88	3,466,650	3.88
임종수	계열회사 등기임원	보통주	8,650	0.01	-	-	2011.12.30 사임
정순천	계열회사 등기임원	보통주	346,650	0.39	-	-	2012.03.23 사임
정채영	계열회사 등기임원	보통주	173,320	0.19	173,320	0.19
계		보통주	40,135,140	44.97	39,346,540	44.09
		우선주	-	-	-	-
		기 타	-	-	-	-

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