3분기 양호한 실적을 기록한 화진이 강세다. 12일 오후 1시 9분 현재 5.8% 오른 4330원에 거래 중이다.

이날 발표된 분기보고서에 따르면 화진의 3분기 매출액은 176억원으로 지난해 동기보다 46% 늘고, 영업이익과 순이익(지분법 손익 반영)은 31억7100만원과 31억300만원으로 각각 43%와 97% 늘었다.

순이익 증가로 투자지표도 개선됐다. 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 5.8배로 2분기 연환산 기준 7배보다 낮아졌다. 3분기 주당순자산(BPS) 기준 현재 주가순자산배수(PBR)도 1.1배로 2분기 기준 1.2배보다 낮아졌다. 자기자본이익률(ROE)은 종전 17%에서 20%로 높아졌다.

화진은 수압전사(CURL-FIT) 및 금속인쇄회사다. 수압전사란 일정한 무늬가 인쇄되어 있는 필름을 수면 위에 띄우고 수면에 인쇄하고 싶은 물건을 담궈 수압으로 무늬를 인쇄하는 방법이다. 고급 자동차 내장재에 쓰던 원목을 대체하기 위해 일본에서 개발됐다. 

화진의 주력 사업은 자동차 내장재에 원목무늬를 넣는 우드그레인으로 매출의 56%를 차지한다. 우드그레인은 진입장벽이 높다. 규모가 크지 않은 틈새시장이고 원재료인 수압전사용 필름 조달이 어렵기 때문이다. 수압전사용 필름은 일본에서 공급받아야 하며 신규기업은 다양한 무늬를 확보하기 어렵다. 화진은 일본 DIC의 무늬필름을 수입하고 있다. 일본 DIC는 한국큐빅2,260원, ▲25원, 1.12%에 무늬필름을 공급하는 일본 DPC와 함께 세계 무늬필름 시장을 양분하고 있다.

화진은 우드그레인 뿐만 아니라 금속인쇄기술인 IPE에서도 매출의 19%가 발생한다. IPE는 금속 화합물을 진공증착로 속에서 작은 입자로 분해해 인쇄하는 기술이다. 금속이 사출물에 달라붙어 얇은 막을 형성해 플라스틱 부품으로도 금속의 질감을 표현할 수 있다. IPE는 국내에 경쟁자가 없어 화진이 국내 시장을 독점하고 있다. 화진은 현대차, 기아차, 쌍용차에 IPE를 공급하고 있다.

[자동차 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 현대차그룹의 미국 자동차 시장 점유율이 2011년 5월 기준 사상 처음으로 두자릿수인 10%를 돌파하는 등 수출이 호조세를 이어가고 있다. 성장 시장인 중국에서도 시장점유율 10% 내외를 꾸준히 유지하고 있어, 중국 자동차 시장 확대에 따른 수혜가 기대된다.

이에 따라 자동차 생산 업체인 현대차, 기아차뿐 아니라 이들에게 자동차 부품을 납품하는 업체들의 실적도 개선되고 있다. 현대차 그룹의 실적에 따라 자동차 부품 업체들의 실적도 연동돼 있는 만큼, 관심을 가지고 동반 성장할 수 있는 부품 업체를 찾는 데 집중해야 한다.

[자동차 및 자동차 부품 업체]
- 자동차 생산 : 현대차, 기아차
- 타이어 : 한국타이어, 금호타이어, 넥센타이어
- 배터리 : 세방전지, 아트라스BX
- 자동차 관련물류 : 글로비스(현대차, 기아차)
- 자동차 부품 : 현대모비스, 현대위아, 만도, 한라공조, 성우하이텍, 대원강업, 한일이화, 덕양산업, 화승알앤에이, 동양기전, 한국프랜지, 에스엘, 화신, 에코플라스틱, 세종공업, 평화정공, 한국단자, 대원산업, 대유에이텍, 경창산업, 동일벨트, 동국실업, 상신브레이크, 우수AMS, 동아화성, 인팩, 새론오토모티브 ,SJM, 광진윈텍, 에코플라스틱, KCW, 유성기업, 풍강, 화신테크, 청보산업, 동원금속, 대성파인텍

[자동차 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한국타이어월드와이드	15,750원	▲300원 (1.9%)	21,578	3,319	2,645	0.9	0.12	14.3%
금호타이어	12,350원	▲150원 (1.2%)	18,274	1,589	983	29.9	2.22	7.4%
넥센타이어	15,850원	▼250원 (-1.6%)	6,744	960	713	14.3	2.43	17.1%
세방전지	45,850원	▲350원 (0.8%)	4,185	672	530	5.3	1.18	22.1%
아트라스BX	33,800원	▼400원 (-1.2%)	2,323	361	305	5.5	1.11	20.4%
현대모비스	272,000원	▲6,000원 (2.3%)	85,200	12,057	12,392	8.2	1.68	20.5%
현대위아	160,000원	▼1,000원 (-0.6%)	30,004	2,313	1,652	13.4	2.56	19%
만도	124,500원	▼4,000원 (-3.1%)	15,789	1,086	936	10.9	1.63	15%
한라공조	22,650원	▲450원 (2%)	10,854	966	792	10.2	1.83	17.9%
성우하이텍	10,050원	▲50원 (0.5%)	5,350	152	191	6.3	0.69	11%
대원강업	8,280원	▲280원 (3.5%)	3,668	240	171	13.6	1.31	9.7%
한일이화	6,770원	▲130원 (2%)	3,948	189	135	5.1	0.75	14.8%
덕양산업	16,550원	▼250원 (-1.5%)	4,662	14	23	7.9	1.00	12.7%
화승알앤에이	10,500원	▲50원 (0.5%)	3,355	97	37	3.9	0.28	7.2%
동양기전	8,640원	▼50원 (-0.6%)	3,405	271	266	8.9	1.12	12.6%
한국프랜지	12,000원	▼100원 (-0.8%)	3,286	62	1	6.3	0.35	5.7%
에스엘	10,950원	0원 (0%)	2,879	102	210	6.8	0.65	9.5%
화신	8,260원	▲90원 (1.1%)	3,060	319	33	20.8	0.88	4.2%
에코플라스틱	2,190원	▼30원 (-1.4%)	2,671	16	11	3.5	0.40	11.6%
세종공업	11,150원	▼200원 (-1.8%)	2,292	144	117	4.4	0.77	17.4%
평화정공	15,900원	▲50원 (0.3%)	2,317	60	124	7	0.86	12.3%
한국단자	26,150원	▲150원 (0.6%)	2,106	179	161	7.1	0.71	10.1%
대원산업	5,810원	▼70원 (-1.2%)	2,567	104	109	4.2	0.64	15.3%
대유에이텍	1,705원	▲5원 (0.3%)	2,285	82	43	15.1	1.58	10.4%
경창산업	4,930원	▲50원 (1%)	1,864	23	11	13.2	1.13	8.6%
DRB동일	7,090원	0원 (0%)	2,568	243	161	2.6	0.39	14.9%
동국실업	2,905원	▲30원 (1%)	1,344	91	75	2.4	0.48	19.7%
상신브레이크	3,730원	▼5원 (-0.1%)	1,160	82	59	8.3	0.97	11.7%
우수AMS	1,840원	▼75원 (-3.9%)	754	1	-9	N/A	1.36	-17.5%
동아화성	4,010원	▼105원 (-2.5%)	597	53	6	N/A	1.41	-10.2%
인팩	3,420원	▼40원 (-1.2%)	651	36	44	2.7	0.70	26.1%
새론오토모티브	5,680원	▼70원 (-1.2%)	626	45	44	7.9	0.83	10.5%
성창에어텍	3,885원	▼85원 (-2.1%)	340	27	24	5.7	0.87	15.1%
SJM	7,260원	▼20원 (-0.3%)	613	47	185	4.6	0.95	20.6%
넥센테크	2,990원	▲20원 (0.7%)	376	13	14	219.6	1.06	0.5%
광진윈텍	2,025원	▼50원 (-2.4%)	390	23	15	4.9	0.55	11.3%
에코플라스틱	2,190원	▼30원 (-1.4%)	2,671	16	11	3.5	0.40	11.6%
KCW	3,860원	▲80원 (2.1%)	511	39	29	4.3	0.58	13.6%
유성기업	2,950원	▼15원 (-0.5%)	1,591	77	83	3.1	0.38	12.3%
풍강	2,840원	▼65원 (-2.2%)	655	40	48	4.8	0.56	11.7%
화신테크	2,090원	▲35원 (1.7%)	183	5	8	12.5	0.53	4.2%
청보산업	2,815원	▼80원 (-2.8%)	121	9	8	7.2	1.21	16.8%
화진	4,300원	▲210원 (5.1%)	285	44	38	6.3	1.17	18.6%
동원금속	1,710원	▲5원 (0.3%)	771	47	25	2.9	0.85	29.9%
대성파인텍	4,825원	▼110원 (-2.2%)	177	24	18	6.5	1.01	15.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[화진] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차 내장재용 부품 제조업체
사업환경	ㅇ 우드그레인 제품 시장은 한국큐빅과 시장을 양분하고 있음 ㅇ IPE의 경우 화진이 100% 시장을 점유하고 있음 ㅇ 국내 자동차 부품업체들은 현대·기아차 글로벌 점유율 상승으로 수혜를 받고 있음 ㅇ 한미FTA, 글로벌 완성차 업체들의 부품 구매 다변화 추세는 국내 자동차 부품 기업들에 기회요인
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 전방산업(완성차 제조)업황에 직접적 영향을 받음
주요제품	ㅇ 우드그레인: (매출 비중 49%) ㅇ IPE: (매출 비중 23%)
원재료	ㅇ 필름: (매입 비중 12%) ㅇ 페인트: (매입 비중 14%) ㅇ 소재: (매입 비중 11%) ㅇ 카랲: (매입 비중 52%)
실적변수	완성차 판매대수 증가시 수혜
리스크	완성차 업체의 판매단가 인하 압력
신규사업	닛산 수주, 혼다 신규수주, Wireles Heated Steering Wheel 생산

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[화진] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	285	482	416	422
영업이익(보고서)	44	88	50	25
영업이익률(%)	15.4%	18.3%	12%	5.9%
영업이익(K-GAAP)	43	83	50	25
영업이익률(%)	15.1%	17.2%	12%	5.9%
순이익(지배)	38	70	50	24
순이익률(%)	13.3%	14.5%	12%	5.7%

주요투자지표
이시각 PER	6.29
이시각 PBR	1.17
이시각 ROE	18.55%
5년평균 PER	7.45
5년평균 PBR	1.31
5년평균 ROE	17.32%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[화진] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
조만호	본인	보통주	3,900,784	32.24	3,900,784	32.24	-
남영주	처	보통주	597,426	4.94	597,426	4.94	-
조한석	자	보통주	728,560	6.02	728,560	6.02	-
조한진	자	보통주	705,264	5.83	705,264	5.83	-
조윤수	자	보통주	437,360	3.61	437,360	3.61	-
조완호	제	보통주	338,128	2.79	338,128	2.79	-
이동삼	타인(임원)	보통주	63,848	0.53	63,848	0.53	-
이경재	타인(임원)	보통주	2,896	0.02	2,896	0.02	우리사주
정영수	타인(계열사임원)	보통주	165,576	1.37	165,576	1.37	-
허 윤	타인(임원)	보통주	4,000	0.03	4,000	0.03	우리사주
안종욱	타인(임원)	보통주	2,892	0.02	2,892	0.02	우리사주
현재일	타인(임원)	보통주	1,441	0.01	1,441	0.01	우리사주
계		보통주	6,948,175	57.42	6,948,175	57.42	-
		우선주	0	0	0	0	-

[화진] 최신 투자 정보

• [랭킹스탁] 미인주(고성장 저평가) 15선-자동차업종
• [랭킹스탁] 아이투자 추천 가이드 20선
• [랭킹스탁] 미인주(고성장 저평가) 15선-자동차업종
• [랭킹스탁] 미인주(고성장 저평가) 15선-자동차업종
• [랭킹스탁] 미인주(고성장 저평가) 15선-자동차업종