유아이엘이 3분기 흑자 전환에 성공해 관심을 끈다.

7일 증권업계에 따르면 유아이엘은 잠정 집계한 3분기 매출액이 250억원으로 전년 동기 대비 40% 증가했다고 지난달 16일 공시했다. 같은 기간 영업이익은 14억8000만원, 순이익은 17억5000만원으로 각각 흑자 전환했다.

공시에 따르면 키패드 외에 신규 제품인 휴대폰용 부자재 매출 증가로 인해 실적이 개선됐다.

▷ 동국제강 계열 휴대폰 키패드 업체

유아이엘4,420원, ▼-20원, -0.45%은 1982년 설립된 휴대폰 키패드 제조업체다. 유일전자공업으로 시작했으나 2005년 동국제강8,280원, ▼-70원, -0.84% 그룹에 편입되면서 지금의 사명으로 변경됐다. 정식 명칭은 ‘DK유아이엘’이다. 최대주주인 동국제강이 특수관계인을 포함해 지분 34.95%를 들고 있다.

주력 매출처는 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%, LG전자93,300원, ▲700원, 0.76% 등 국내 메이저 휴대폰업체다. 국내 시장에서 서원인텍5,670원, ▼-20원, -0.35%, 갤럭시아디바이스, 미성포리테크과 경쟁하고 있다.

유아이엘은 일찍이 해외 법인을 세우고 현지 생산 체제에 들어갔다. 100% 자회사인 DK유아이엘(홍콩)을 통해 지난 2007년 중국 천진 법인을 세웠으며, 2010년엔 베트남 법인을 설립했다. 특히 베트남은 삼성전자 핸드폰 생산물량의 50%를 담당하는 핵심 생산기지다. 이 밖에 PC용 키보드를 생산하는 DK유테크를 자회사로 두고 있다. 반기 말 유아이엘의 관계기업등지분관련투자자산은 298억원이며, 이중 256억원이 DK유아이엘(홍콩), 나머지가 DK유테크다.



▷ 제품 다각화로 실적 턴어라운드

과거 휴대폰 키패드 산업은 피처폰 시장과 함께 성장했다. 그러나 2009년 터치스크린을 장작한 스마트폰이 출시되면서 피처폰 수요는 감소하기 시작했다. 휴대폰 키패드 업체들 역시 직격탄을 맞았음은 물론이다. 수요 감소와 단가 인하 압력이 맞물려 유아이엘은 2009년부터 지난해까지 3년 연속 적자를 냈다. 경쟁업체인 미성포리테크는 경영난으로 올해 3월 상장폐지를 당했을 정도다.



그러나 유아이엘은 올 2분기를 기점으로 실적 턴어라운드를 맞았다. 2분기 매출액은 224억원으로 전년 동기 대비 40% 증가했다. 영업이익은 76억4000만원, 순이익은 80억8000만원으로 각각 흑자 전환에 성공했다.

해외 자회사에서 유입된 53억원의 배당금을 제외하고도 대폭 개선된 수치다. 증권업계에 따르면 올해부터 납품을 시작한 '갤럭시3S'의 구동 버튼, '옵티머스 뷰'의 터치펜, 스마트폰용 방수용품 등이 실적 개선을 이끌었다. 키패드 시장의 구조조정에서 살아남은 덕도 봤다. 증권업계에 따르면 일부 경쟁사의 퇴출로 인해 단가인하 압력이 줄었으며, 살아남은 업체들의 시장 점유율이 확대됐다.



향후 전망도 밝다. 지난달 24일 KB투자증권은 “2013년 휴대폰 부자재, 모바일 액세서리, 터치팬 등 신규 사업 매출액은 700억원으로 올해 예상치보다 360% 늘어날 것”이라며 “또한 LG전자의 TV로고 모듈과 컴퓨터 모니터로 제품군이 다각화될 것으로 기대된다”고 밝혔다. 이어 “연결 재무제표 기준 2013년 예상 매출액은 2000억원, 영업이익은 150억원”이라며 “내년 예상실적 기준 주가수익배수(PER)는 4.3배로 동종업계 부품업체 평균인 7배보다 낮다”고 덧붙였다.

▷ 재무구조 우량...PBR 0.6배

한편 유아이엘이 구조조정 속에서도 살아남을 수 있던 이유는 우량한 재무구조에 있다. 최근 3년간 영업적자를 기록했지만, 유동비율은 367%, 부채비율은 19%를 기록하고 있다. 부채도 이자를 지불하지 않는 매입채무, 퇴직급여부채 등이 전부다. 유아이엘은 지난 10년간 무차입 경영을 고수하고 있다.



실적 개선으로 유아이엘 주가는 최근 5개월 간 꾸준히 올랐다. 7월 시작 당시 2665원이었던 주가는 개장 전 6290원으로 136% 상승했다. 단기 급등에도 불구하고 주가순자산배수(PBR)는 0.6배다. 아직 자산가치에도 못 미치는 수준이다. PER은 8.7배. 자기자본이익률(ROE)은 7%이다. PER과 ROE는 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 순이익 기준이다.