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[3Q 실적] 환인제약, 3Q 영업익 50억원...예상치 '부합'

12.10/25 14:48

이래학

환인제약이 3분기 잠정 실적을 발표한 가운데 하락세다. 25일 오후 2시 45분 현재 환인제약11,390원, ▲120원, 1.06%은 0.2%(20원) 내린 9610원에 거래되고 있다.

이날 환인제약은 잠정 집계한 3분기 매출액이 275억원으로 전년 동기 대비 2% 줄었다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 50억원, 순이익은 42억1000만원으로 각각 3% 감소했다고 밝혔다.

이는 증권사의 예상치에 정확히 부합하는 수준이다. 최근 3개월 간 증권사가 전망한 환인제약의 3분기 매출액 평균치는 275억원, 영업이익은 50억원이다.

3분기 실적을 반영해 주가수익배수(PER)는 11.9배에서 12배로 높아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 1.18배에서 1.15배로 낮아졌으며, 자기자본이익률(ROE)은 10%로 같다.

환인제약은 정신신경 계통 및 우울증 치료제를 만드는 회사다. 주력 제품인 렉사프로, 리페리돈 등 정신·신경질환 치료제가 매출액의 77%를 차지한다. 최근 스트레스성 정신질환 환자의 증가로 정신·신경질환 치료제 수요도 꾸준히 늘어날 것으로 전망된다.

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 신영자산운용(이하 신영자산)은 한국투자밸류자산운용과 함께 우리나라 가치투자 기관의 양대산맥으로 불린다. 1956년 설립된 신영증권의 자회사로 1996년 출범했다. 총 수탁고는 2조913억원(7월 2일 국내 주식형 공모펀드 기준)이며 대표 펀드는 '마라톤펀드'다.

한편 5% 이상 지분을 가진 주주는 매달 변동내역과 보유현황을 공시할 의무가 있다. 신영자산은 매달 10일쯤 내역을 공시한다.

[신규 보고 종목과 지분율 -2012.8.1~2012.8.31]
삼천리 5.3%

[보유 종목과 지분율 -2012년 9월 11일 기준]
위닉스 17.2, 화천기공 16.6, 삼영이엔씨 14.3, 세이브존I&C 13.2, KC코트렐 12.8
NPC 11.2, WISCOM 11.1, 한국공항 10.8, 한국단자 10.7, 동성하이켐 10.4,
세보엠이씨 10.1, 신세계I&C 10.1%, 삼정펄프 10.1, 듀오백코리아 10,
피에스케이 9.9, KCC건설 9.9, 농심홀딩스 9.7, 진도 9.3, 한신공영 9
영풍정밀 9, 경동가스 8.9, 한진 8.4, 건설화학 8.3, 차이나그레이트 7.9,
신영증권 7.7

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
신도리코	67,800원	▼1,200원 (-1.7%)	4,115	457	412	9.1	0.85	9.4%
E1	64,300원	▲800원 (1.3%)	34,156	385	221	6.7	0.42	6.3%
한국단자	25,500원	▼500원 (-1.9%)	2,106	179	161	7.1	0.71	10.1%
농심홀딩스	62,900원	▼800원 (-1.3%)	200	184	171	N/A	0.43	-0.3%
전북은행	4,175원	0원 (0%)	1,567	393	0	2.6	0.39	15.2%
세이브존I&C	2,530원	▼70원 (-2.7%)	859	162	93	7	0.41	5.8%
삼천리	104,000원	0원 (0%)	18,605	701	561	13.9	0.36	2.6%
신영증권	30,350원	▼50원 (-0.2%)	269	9	0	4.5	0.33	7.3%
한진	21,500원	▲500원 (2.4%)	5,896	167	-16	N/A	0.32	-4.3%
한국철강	28,600원	▲600원 (2.1%)	5,330	45	50	N/A	0.38	-6.5%
한국철강	28,600원	▲600원 (2.1%)	5,330	45	50	N/A	0.38	-6.5%
동아타이어	15,800원	▲250원 (1.6%)	2,010	136	143	6.2	0.70	11.3%
KCC건설	25,250원	▼300원 (-1.2%)	5,892	135	90	10.3	0.35	3.4%
화천기공	41,900원	0원 (0%)	1,189	102	81	4	0.42	10.6%
영풍정밀	11,500원	▼250원 (-2.1%)	559	76	83	10.8	0.78	7.2%
세이브존I&C	2,530원	▼70원 (-2.7%)	859	162	93	7	0.41	5.8%
유니드	39,200원	0원 (0%)	2,354	186	141	7.2	0.55	7.7%
KC코트렐	14,400원	▲650원 (4.7%)	1,208	43	38	12.6	1.34	10.7%
NPC	2,600원	0원 (0%)	1,281	101	86	5.4	0.74	13.6%
삼영전자	9,110원	▼10원 (-0.1%)	1,236	114	81	11.5	0.41	3.6%
차이나그레이트	1,500원	0원 (0%)	0	0	0	3.1	0.64	0%
삼영무역	10,800원	▼250원 (-2.3%)	1,375	26	101	10.2	1.05	10.3%
일신방직	78,800원	▼700원 (-0.9%)	1,729	-106	-65	N/A	0.41	-1.7%
건설화학	20,250원	▲350원 (1.8%)	1,648	158	133	4.7	0.41	8.7%
한국공항	28,100원	▲350원 (1.3%)	2,015	64	67	N/A	0.36	-9.7%
신세계 I&C	57,300원	▲800원 (1.4%)	1,609	104	91	5.7	0.72	12.5%
삼영이엔씨	7,100원	▼10원 (-0.1%)	204	50	44	7	1.09	15.7%
피에스케이	3,780원	▼80원 (-2.1%)	427	59	71	23.6	0.58	2.5%
동성하이켐	5,770원	▲170원 (3%)	1,109	77	64	7.6	1.38	18.2%
GⅡR	6,910원	▲80원 (1.2%)	89	29	38	13.5	1.05	7.7%
환인제약	9,610원	▼20원 (-0.2%)	523	88	72	11.9	1.18	9.9%
위닉스	3,920원	▲75원 (1.9%)	793	51	43	N/A	0.84	-4.2%
삼익THK	6,320원	▼330원 (-5%)	1,062	55	54	16	1.21	7.6%
기신정기	6,020원	▲40원 (0.7%)	253	57	50	12.3	0.93	7.6%
포스코강판	16,550원	0원 (0%)	4,509	-412	-348	N/A	0.53	-30.4%
WISCOM	4,400원	▼60원 (-1.4%)	809	44	40	7.5	0.59	7.8%
디씨엠	11,650원	▲100원 (0.9%)	793	96	84	10.5	1.01	9.6%
SJM	7,240원	▲100원 (1.4%)	613	47	185	4.5	0.93	20.6%
한신공영	7,020원	▼140원 (-2%)	3,919	119	56	5	0.18	3.6%
한국제지	21,000원	▲100원 (0.5%)	3,106	110	82	9.7	0.22	2.3%
리바트	7,200원	▼60원 (-0.8%)	2,466	37	32	36	0.66	1.8%
삼정펄프	46,700원	▼200원 (-0.4%)	824	96	83	5.1	0.56	10.9%
태경산업	3,385원	▼5원 (-0.1%)	720	40	61	5.5	0.64	11.7%
KSS해운	6,740원	▼170원 (-2.5%)	548	71	65	7	0.58	8.2%
KMH	7,930원	▼170원 (-2.1%)	262	42	38	9.2	1.57	17.1%
신영와코루	97,100원	▼700원 (-0.7%)	1,452	129	115	5.3	0.34	6.5%
진도	4,390원	▼5원 (-0.1%)	663	88	-65	N/A	0.66	-9.5%
일진에너지	4,545원	▲50원 (1.1%)	681	36	23	N/A	1.12	-1.1%
한국알콜	3,365원	▲5원 (0.1%)	1,033	18	25	24.8	0.43	1.7%
TCC동양	4,770원	▲30원 (0.6%)	2,216	69	21	N/A	0.36	-1.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[환인제약] 투자 체크 포인트

기업개요	전문의약품 위주의 제약업체. 정신·신경치료제가 주요 제품
사업환경	ㅇ 의약분업 이후 전문의약품, 오리지널 의약품 시장 성장으로 상위권 제약사들의 입지 강화 ㅇ 고령화 추세로 시장은 확대될 전망 ㅇ 정부 규제 등 다양한 부담 요소 작용
경기변동	전문의약품의 특성상 경기의 영향이 제한적이라 안정적으로 성장
주요제품	ㅇ 정신·신경용제 : 렉사프로, 리페리돈등 (매출 비중 76%) ㅇ 소화성 궤양용제 : 유란탁 등 (매출 비중 8%)
원재료	ㅇ 쿠에티아핀푸마르산염 (매입 비중 9%) ㅇ 리스페리돈 (매입 비중 7%)
실적변수	제약업에 대한 국내외 규제. 원자재가 변동은 미미
리스크	정부의 규제(약가인하 등)
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[환인제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	523	1,101	1,057	994
영업이익(보고서)	88	201	203	179
영업이익률(%)	16.8%	18.3%	19.2%	18%
영업이익(K-GAAP)	88	201	203	179
영업이익률(%)	16.8%	18.3%	19.2%	18%
순이익(지배)	72	146	172	144
순이익률(%)	13.8%	13.3%	16.3%	14.5%

주요투자지표
이시각 PER	11.92
이시각 PBR	1.18
이시각 ROE	9.90%
5년평균 PER	9.41
5년평균 PBR	1.10
5년평균 ROE	11.83%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[환인제약] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이광식	본인	보통주	3,465,170	18.63	3,465,170	18.63	-
이원범	자	보통주	200,000	1.08	220,000	1.18	-
김긍림	임원	보통주	428,400	2.30	358,850	1.92	-
유병연	임원	보통주	14,460	0.08	14,460	0.08	-
환인제약(주)	자사주	보통주	4,033,000	21.68	3,333,000	17.92	-
계		보통주	8,141,030	43.77	7,391,480	39.73	-
		우선주	0	0.00	0	0.00	-
		기 타	0	0.00	0	0.00	-

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