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[적중!] 디스플레이텍, 승부주 소개 후 +25%

12.10/24 14:40

김구민

아이투자 승부주 코너에 소개됐던 디스플레이텍이 52주 최고가에 거래되고 있다. 24일 오후 2시 36분 현재 전일보다 6% 상승한 4320원을 기록 중이다. 기존 최고가인 지난 4일 종가 4195원을 넘어선 것.

승부주는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중 외국인 투자자 등 큰손 투자자들이 지분을 확대하는 종목을 골라 소개하는 컨텐츠다. 디스플레이텍은 지난 달 5일 다뤄졌으며, 당시 종가는 3435원이다. 이후 현재까지 주가가 약 25% 올랐다. (바로 가기: [승부주] 디스플레이텍, 중저가 스마트폰 화면 제조)

디스플레이텍은 지난 1998년 설립된 액정디스플레이(LCD) 제조사다. 상장은 2002년 이뤄졌다. 이동통신 단말기에 사용되는 LCD모듈이 주력으로 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 보급형 스마트폰, 갤럭시탭, 미니노트북 등에 장착된다. 지난해 세계 휴대폰 공급량 기준 3%의 점유율을 기록하고 있으며, 기술개발 용역에서 올린 3%의 매출을 제외하면 모두 LCD모듈에서 매출을 냈다.

제품 생산은 주요 부품인 디스플레이 패널, 백라이트유닛(BLU), 컨트롤 칩(IC)등을 들여와 조립과정을 거쳐 디스플레이 모듈을 제조하는 방식이다. 제품은 주로 고객사 신제품 개발 단계부터 참여해 설계가 이뤄지는 구조로 1~3개월 간의 개발 기간이 소요된다. 반기보고서에 따르면 회사는 기존에 개발된 다양한 모델을 활용할 수 있어 경쟁력을 갖췄다.

회사는 고객사 제품 판매 호조로 최근 실적 성장을 보였다. 2분기 매출액은 743억원으로 지난해 같은 기간보다 90% 증가했다. 영업이익은 61억원으로 160% 늘었고, 순이익은 49억원으로 222% 증가했다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 15%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 디스플레이텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 264위(상위 15%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금 창출력 점수는 0점을 받았다. 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고 재무활동 현금흐름이 (+)를 기록했으며, 최근 4분기 중 2개 분기에 영업활동 현금흐름이 (-)를 기록한 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[액정 디스플레이(LCD) 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] LCD는 현재 널리 사용되는 디스플레이 기술이다. 대량 생산을 위한 대규모 투자가 진입장벽으로 작용한다. 대형 패널은 PC, TV에 쓰이고, 중소형은 스마트폰, 의료장비, 네비게이션 등에 사용된다.

경기에 민감하고 생산업체들의 설비 투자에 따라 수요 공급 불균형이 주기적으로 반복된다. 대규모 투자와 기술 발전을 통한 가격 경쟁력과 안정적인 매출처가 중요한 산업이다.

LCD 패널의 주요 생산업체는 한국, 대만, 일본 중국 등 대부분 아시아 지역에 위치한다.

[주요 기업]
소재(편광필름): 세진티에스
부품: 삼성전기, LG이노텍, 인지디스플레, 오디텍
장비: 아바코, AP시스템
세트완제품: 삼성전자, LG디스플레이

[액정 디스플레이(LCD) 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
세진티에스	2,245원	▼75원 (-3.2%)	179	-19	-13	154.6	0.34	0.2%
삼성전기	90,700원	▼400원 (-0.4%)	25,499	1,626	3,307	16.4	1.86	11.3%
LG이노텍	76,800원	▲600원 (0.8%)	23,851	100	187	N/A	1.16	-9.6%
인지디스플레	3,135원	▲100원 (3.3%)	427	123	90	3.9	0.75	19.5%
오디텍	13,100원	▲100원 (0.8%)	420	50	42	17.7	1.50	8.5%
아바코	6,030원	▼120원 (-1.9%)	487	0	1	81.5	1.05	1.3%
AP시스템	8,900원	▲20원 (0.2%)	1,027	100	86	14.1	2.24	15.9%
삼성전자	1,300,000원	▼13,000원 (-1%)	664,851	95,384	76,216	11.3	1.79	15.9%
LG디스플레이	30,550원	▲500원 (1.7%)	127,229	-2,716	-2,903	N/A	1.09	-9.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[디스플레이텍] 투자 체크 포인트

기업개요	모바일용 LCD모듈 제조기업
사업환경	모바일 기기의 신제품 출시기간이 짧아지면서 중소형 LCD모듈 시장은 꾸준히 성장할 것으로 전망
경기변동	휴대폰 판매량에 따라 실적 영향을 받으므로 LCD 패널 업체들에 비해 경기에 따른 진폭이 적음
주요제품	휴대폰용 LCD모듈 (매출 비중 93%)
원재료	ㅇ LCD : 모듈판넬 (매입 비중 9.4%) ㅇ IC : LCD구동IC (매입 비중 8.7%) ㅇ FPCB : 회로기판 (매입 비중 8.2%) ㅇ PBA : NB공정조립 (매입 비중 11.9%)
실적변수	ㅇ 삼성 중저가 휴대폰 출고량 증가시 수혜 ㅇ LCD 이용 분야 확대시 수혜
리스크	ㅇ미행사 신주인수권 141만주(발행주식 8%) - 행사가액 1485원, 행사가능기간 10.5.14 ~ 14.5.13 ㅇLCD 시장 성장 정체 및 과잉공급으로 패널 가격 하락세
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[디스플레이텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,398	1,778	1,719	2,054
영업이익(보고서)	116	89	133	159
영업이익률(%)	8.3%	5%	7.7%	7.7%
영업이익(K-GAAP)	34	58	114	140
영업이익률(%)	2.4%	3.3%	6.6%	6.8%
순이익(지배)	90	60	103	123
순이익률(%)	6.4%	3.4%	6%	6%

주요투자지표
이시각 PER	5.98
이시각 PBR	0.88
이시각 ROE	14.79%
5년평균 PER	8.71
5년평균 PBR	0.67
5년평균 ROE	11.41%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[디스플레이텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
박윤민	본인	보통주	4,362	24.71	4,362	24.71	-
계		보통주	4362	24.71	4362	24.71	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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