19일 개장을 앞두고 전일 한 기관투자자가 신규 지분공시를 한 사조산업49,100원, ▲550원, 1.13%의 주가 흐름이 관심을 끈다. 전일에는 0.1% 내린 6만600원에 거래를 마쳤다.

전일 트러스톤자산운용은 공시를 통해 사조산업 지분 6.08%를 취득했다고 밝혔다. 장내외 매매로 지분 5%를 넘게 보유하게 돼 신규 보고하는 것이다. 트러스톤자산운용은 서울대 경영학과 출신의 황성택 대표가 지난 1998년 설립한 IMM투자자문이 시초로 현재 6조2000억원을 운용하는 자산운용 회사다.

앞선 지난 2일에는 삼성자산운용이 5.01%의 지분을 취득했다고 신규 지분공시 했다. 또한, KB자산운용과 국민연금공단도 사조산업의 주요 주주다. 트러스톤자산운용을 포함 총 4개의 기관투자자가 사조산업에 투자하고 있는 것이다.

기관투자자들의 지분 합계는 최근 공시를 기준으로 27%에 달한다. 사조산업은 현재 주진우 회장이 최대주주로 계열사 및 특수관계인을 합한 지분율은 58%다.

사조산업은 원양어업 전문 업체다. 낚시를 이용해 횟감용 참치를 잡는 '참치독항' 부문에서 국내 시장 1위(시장 점유율 25%)를 차지하고 있다. 최근에는 인수·합병(M&A)과 그룹 계열사를 통해 원양·수산·축산 등 1차 산업의 수평 계열화에서부터 식품제조 및 유통까지 사업영역을 확장하고 있다. 상반기 사업부문별 매출비중은 수산 40%, 수산식품 18%, 축산 21%, 장류 5% 등이다.

이 회사의 2분기 매출액은 1062억원으로 지난해 같은 기간보다 10% 증가했다. 영업이익은 247억원으로 168% 증가했고, 순이익은 180억원으로 236% 늘었다. 매출이 소폭 늘었음에도 수익성이 크게 개선된 것은 224억원의 기타영업수익에 따른 것이다. 기타영업수익은 계열사 사조씨푸드 상장에 따른 구주매출에서 주로 발생했다. 사조씨푸드는 지난 6월 상장됐으며, 수산물 가공, 유통사업을 한다.

2분기 실적을 포함한 연환산(최근 4분기 합산) 주가수익배수(PER)는 4.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.98배다.

[수산업 및 수산물 가공업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 최근 세계적으로 육류 소비가 감소하고 상대적으로 수산물 수요가 늘고 있어 장기적으로 성장이 가능한 산업으로 분류된다. 또한 국내 원양 어업기술은 지속적으로 발전해 세계 최고 수준이라는 평가를 받는다.

원양어업 경기는 생산량, 환율, 선진국의 소비 경기에 영향을 받는다. 주가는 광우병이나 구제역 발생시 단기 급등하는 경우가 많은데, 이에 편승하는 단기적 시각 보다는 장기적인 트렌드를 이해하고 투자하는 것이 바람직하다.

한국원양어업협회 자료에 따르면 동원산업이 24%로 시장점유율이 가장 높고, 신라교역, 사조산업, 동원수산 등이 각각 10% 안팎의 시장점유율을 차지하고 있다.

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[관련기업]
원양어업: 동원산업, 신라교역, 사조산업, 동원수산, 한성기업, 사조오양
수산물 가공: 신라에스지, 동원F&B, 사조대림, CJ씨푸드, 사조씨푸드

[수산업 및 수산물 가공업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
동원산업	296,500원	▼3,500원 (-1.2%)	3,882	796	582	12.5	1.94	15.6%
신라교역	24,600원	▼600원 (-2.4%)	2,006	365	314	8.5	1.08	12.8%
사조산업	60,600원	▼100원 (-0.2%)	2,082	312	221	4.9	0.98	20.3%
동원수산	14,350원	▲250원 (1.8%)	524	40	32	17.4	0.97	5.6%
신라에스지	4,475원	▲145원 (3.4%)	339	8	4	N/A	0.91	-6.5%
동원F&B	73,500원	▼400원 (-0.5%)	5,836	68	34	11.9	0.74	6.2%
한성기업	9,150원	▲140원 (1.6%)	1,294	48	31	7.9	0.80	10.1%
사조대림	14,450원	▼100원 (-0.7%)	1,768	36	25	13.8	0.60	4.3%
CJ씨푸드	3,030원	▲270원 (9.8%)	800	13	13	46.6	2.86	6.1%
사조오양	13,850원	▼100원 (-0.7%)	631	70	61	15.5	0.84	5.4%
사조씨푸드	8,190원	0원 (0%)	1,452	134	72	18.5	0.95	5.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[사조산업] 투자 체크 포인트

기업개요	참치 독항 1위의 원양기업
사업환경	수산물 소비량은 증가하는 추세며 첨단기술을 겸비한 조업으로 생산성은 증가할 것으로 전망
경기변동	국내 경기 변동 보다 선진국의 경기 추세에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 참치, 명태, 대구 (매출비중 21%) ㅇ 횟감용 참치 (매출비중 19%) ㅇ OEM 명태, 대구 등수산물 (매출비중 16%) ㅇ 참치캔, 꽁치캔 (매출비중 7%)
원재료	원양어업이기 때문에 제품 제조에 필요한 원재료는 없음.
실적변수	ㅇ 선진국 소비경기 호황시 수혜 ㅇ 생산량 증가시 수혜 ㅇ 참치 가격 상승시 수혜 ㅇ 환율 하락시 영업 외 수익 발생
리스크	ㅇ 환율 상승시 원가율 부담 ㅇ 기후 변화로 어획량 감소시 매출 감소 ㅇ 참치 가격 하락 시 매출 감소
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[사조산업] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	2,082	4,125	3,763	3,285
영업이익(보고서)	312	348	294	231
영업이익률(%)	15%	8.4%	7.8%	7%
영업이익(K-GAAP)	93	239	294	231
영업이익률(%)	4.5%	5.8%	7.8%	7%
순이익(지배)	221	215	374	343
순이익률(%)	10.6%	5.2%	9.9%	10.4%

주요투자지표
이시각 PER	4.86
이시각 PBR	0.98
이시각 ROE	20.28%
5년평균 PER	10.54
5년평균 PBR	1.19
5년평균 ROE	18.05%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[사조산업] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
주진우	본인	보통주	1,747,046	34.94	1,747,046	34.94	-
윤성애	妻	보통주	48,050	0.96	48,050	0.96	-
주지홍	子	보통주	87,630	1.75	93,310	1.87	-
주제홍	子	보통주	250	0.01	250	0.01	-
(주)사조해표	계열회사	보통주	495,000	9.90	495,000	9.90	-
(주)사조대림	계열회사	보통주	100,000	2	100,000	2.00	-
(주)사조오양	계열회사	보통주	46,360	0.93	102,160	2.04	-
(주)캐슬렉스제주	계열회사	보통주	200,000	4	0	0	-
(주)사조 인터내셔널	계열회사	보통주	94,880	1.90	105,300	2.11	-
(주)사조 시스템즈	계열회사	보통주	98,330	1.97	98,330	1.97	-
(주)사조 비앤엠	계열회사	보통주	14,790	0.3	14,790	0.30	-
계		보통주	2,932,336	58.65	2,804,236	56.08	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	2,932,336	58.65	2,804,236	56.08	-

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