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[미리분석] 송원산업, 기관의 적극 '구애'...이유는?
18일 증시 개장을 앞둔 가운데 기관 투자자가 지분을 적극 매입하고 있는 송원산업8,940원, ▲50원, 0.56%이 반등세를 이어갈지 주목된다. 전일 이 회사 주가는 6.7% 오른 1만1050원으로 5일 만에 상승 마감했다. 지난 9월 19일 장중 1만2800원으로 연중 고점을 기록했지만, 이후 조정세로 돌아서 현재 연중 고점 대비 약 14% 내린 상황이다.
이런 가운데 기관투자자가 지분을 적극 매입하고 있어 관심을 끈다. 증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 기관투자자는 지난 8월 중순부터 전일까지 최근 두 달간 송원산업 주식 약 160만주를 취득했다. 이는 현재 총 발행 주식의 6.6%에 이르는 규모다.
특히 눈길을 끄는 점은 대한민국 주식시장의 '큰손' 국민연금공단의 지분 추가 매입 소식이다. 지난 9일 금융감독원 전자공시에 따르면 국민연금은 3분기에 송원산업 지분 1.2%를 추가 취득해 지분율을 종전 6.9%에서 현재 8.1%로 높였다.
이 같은 기관의 적극 '구애'는 실적 개선세에 주목한 움직임으로 풀이된다. 송원산업은 석유화학 업황 부진에 따른 산화방지제 수요 감소로 지난해 2분기부터 3개 분기 연속 순손익(지분법 적용) 적자를 기록했다. 하지만 올해 1분기 흑자 전환한 후 2분기도 양호한 개선세를 이어갔다.
송원산업의 2분기 매출액은 1644억원으로 지난해 동기보다 1.1% 줄었지만, 영업이익은 168억원으로 144% 늘고, 순이익은 106억원로 흑자 전환했다. 주요 원재료인 '틴 잉곳' 과 페놀의 매입 단가가 KG당 각각 22달러와 1.45달러로 지난해 동기보다 28%와 19% 하락한 것이 실적 개선에 큰 힘이 됐다.
또한, 주가순자산배수(PBR)가 평균 아래서 거래되는 점도 지분 매수에 영향을 줬을 것으로 보인다. 올해 반기 말 자본총계(지분법 적용) 기준 현재 PBR은 0.9배로 5년 평균 1.3배보다 31% 낮게 거래되고 있다. 최근 10년래 최고 PBR은 2008년 5월 기록한 2배, 최저 PBR은 같은 해 10월 기록한 0.6배다.
송원산업은 합성수지 첨가제인 산화방지제를 만드는 화학업체다. 산화방지제는 합성수지가 산소와 화학반응을 일으켜 품질이 낮아지는 것을 방지하기 위해 첨가하는 제품이다. 합성수지인 폴리에틸렌(PE), 폴리프로필렌(PP), ABS수지를 생산하는 데 필수적인 원료다.
국내에서 전체 매출의 35%가 발생하고 있고, 나머지는 아시아(22%), 유럽(21%), 아메리카(21%) 등에서 나온다. 수출 비중이 높아 원/엔, 원/유로, 원/달러 환율이 상승하면 수익성이 개선된다.
이런 가운데 기관투자자가 지분을 적극 매입하고 있어 관심을 끈다. 증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 기관투자자는 지난 8월 중순부터 전일까지 최근 두 달간 송원산업 주식 약 160만주를 취득했다. 이는 현재 총 발행 주식의 6.6%에 이르는 규모다.
특히 눈길을 끄는 점은 대한민국 주식시장의 '큰손' 국민연금공단의 지분 추가 매입 소식이다. 지난 9일 금융감독원 전자공시에 따르면 국민연금은 3분기에 송원산업 지분 1.2%를 추가 취득해 지분율을 종전 6.9%에서 현재 8.1%로 높였다.
이 같은 기관의 적극 '구애'는 실적 개선세에 주목한 움직임으로 풀이된다. 송원산업은 석유화학 업황 부진에 따른 산화방지제 수요 감소로 지난해 2분기부터 3개 분기 연속 순손익(지분법 적용) 적자를 기록했다. 하지만 올해 1분기 흑자 전환한 후 2분기도 양호한 개선세를 이어갔다.
송원산업의 2분기 매출액은 1644억원으로 지난해 동기보다 1.1% 줄었지만, 영업이익은 168억원으로 144% 늘고, 순이익은 106억원로 흑자 전환했다. 주요 원재료인 '틴 잉곳' 과 페놀의 매입 단가가 KG당 각각 22달러와 1.45달러로 지난해 동기보다 28%와 19% 하락한 것이 실적 개선에 큰 힘이 됐다.
또한, 주가순자산배수(PBR)가 평균 아래서 거래되는 점도 지분 매수에 영향을 줬을 것으로 보인다. 올해 반기 말 자본총계(지분법 적용) 기준 현재 PBR은 0.9배로 5년 평균 1.3배보다 31% 낮게 거래되고 있다. 최근 10년래 최고 PBR은 2008년 5월 기록한 2배, 최저 PBR은 같은 해 10월 기록한 0.6배다.
송원산업은 합성수지 첨가제인 산화방지제를 만드는 화학업체다. 산화방지제는 합성수지가 산소와 화학반응을 일으켜 품질이 낮아지는 것을 방지하기 위해 첨가하는 제품이다. 합성수지인 폴리에틸렌(PE), 폴리프로필렌(PP), ABS수지를 생산하는 데 필수적인 원료다.
국내에서 전체 매출의 35%가 발생하고 있고, 나머지는 아시아(22%), 유럽(21%), 아메리카(21%) 등에서 나온다. 수출 비중이 높아 원/엔, 원/유로, 원/달러 환율이 상승하면 수익성이 개선된다.
[송원산업] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 산화방지제, 안정제, 폴리우레탄 수지 등을 생산하는 정밀화학업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 산화방지제의 수요는 지속적으로 늘고 있으나, 최근 중국·인도·중동 지역에서 석유화학 설비 신증설로 경쟁이 격화될 것으로 전망됨. |
| 경기변동 | 석유화학 업황에 민감. 중국 수출 의존도가 커 이 지역 경기와 밀접. 안정제는 건설 경기와도 밀접 |
| 주요제품 | 산화방지제 (매출비중 51%) |
| 원재료 | TIN INGOT, PHENOL, T B A |
| 실적변수 | ㅇ 석유화학업계 공장가동률이 높을수록 유리 ㅇ 산화방지제는 7~8월이 비수기 |
| 리스크 | ㅇ 석유화학업계 불황시 실적 감소 |
| 신규사업 | 산화방지제 생산능력 확대, 무독성 안정제 개발 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[송원산업] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[송원산업] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 송원물산㈜ | 본인 | 보통주 | 5,730,410 | 23.88 | 5,730,410 | 23.88 | - |
| 경신실업㈜ | 계열회사 | 보통주 | 2,196,910 | 9.15 | 2,196,910 | 9.15 | - |
| 박종호 | 임원 | 보통주 | 392,070 | 1.63 | 392,070 | 1.63 | - |
| 박현주 | 기타 | 보통주 | 190,620 | 0.79 | 190,620 | 0.79 | - |
| 김옥근 | 기타 | 보통주 | 89,540 | 0.37 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 이종형 | 임원 | 보통주 | 6,120 | 0.03 | 6,120 | 0.03 | - |
| 권용훈 | 기타 | 보통주 | 235,070 | 0.98 | 235,070 | 0.98 | - |
| 김기찬 | 기타 | 보통주 | 0 | 0.00 | 1,500 | 0.01 | 임원선임 장내매수 |
| 계 | 보통주 | 8,840,740 | 36.84 | 8,752,700 | 36.47 | - | |
| 기타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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